Após uma subida em flecha do preço das ações, enfrentou restrições de negociação? Conheça os limites para a compra e venda de ações em processo de liquidação

Quando as ações apresentam uma forte volatilidade a curto prazo, com negociações extremamente ativas, pode acontecer que não seja possível realizar operações rapidamente como com ações normais, e o financiamento e a margem também sejam temporariamente desativados. Isso geralmente indica que a ação foi incluída na lista de ações em processamento. Muitos investidores ficam confusos com as regras de compra e venda dessas ações — será que podem ser negociadas? Quais são as restrições? Essas ações ainda têm potencial de valorização?

Começando pelas negociações anormais: causas das ações em processamento

A Bolsa de Valores de Taiwan emite uma observação especial para ações que apresentam negociações anormais. Quando a variação de preço sobe ou desce demais, a taxa de rotatividade é muito superior à média, ou o volume de negociações aumenta várias vezes em um instante, um mecanismo de alerta é acionado.

O processo de entrada em observação de ações normalmente passa por três fases. Primeiro, são classificadas como ações de atenção, momento em que as negociações não têm restrições, apenas um sinal de alerta para os investidores. Se a situação anormal persistir, a ação é elevada para ações de aviso. Quando o desempenho de negociação por vários dias consecutivos atende aos critérios de anormalidade, a ação entra na fase de ações em processamento, momento em que as restrições de negociação começam a ser aplicadas de forma clara.

Restrições específicas na compra e venda de ações em processamento

As ações na lista de ações em processamento ainda podem ser compradas e vendidas, mas a operação é completamente diferente da de ações normais.

Na primeira fase de processamento, cada operação de compra ou venda só pode ser concluída a cada 5 minutos. Quando uma única transação excede 10 lotes ou o volume total de negociações ultrapassa 30 lotes, deve-se usar o método de negociação por reserva — o sistema congela previamente o valor na conta do investidor, e só permite a transação após confirmação de fundos suficientes. Essa abordagem, comparada ao método T+2 de pagamento de ações normais, exige uma liquidez mais rigorosa.

Se a volatilidade ainda não for controlada, entra-se na segunda fase de processamento, onde o intervalo entre as negociações é aumentado para 20 minutos, e todas as transações, independentemente do volume, usam o método de reserva de fundos. Essas medidas causam uma redução significativa no volume de negociações, dificultando entradas e saídas rápidas.

O período de processamento geralmente dura 10 dias úteis. Contudo, se a proporção de liquidações intradiárias ultrapassar 60%, o período é estendido para 12 dias úteis. Durante esse período, o financiamento e a margem são totalmente suspensos, e operações de alavancagem ficam completamente impossíveis.

Ainda há oportunidades de investimento na compra e venda de ações em processamento?

O desempenho futuro das ações em processamento varia de caso para caso. Algumas continuam a subir sob as restrições, outras entram em baixa. O fator-chave é a solidez dos fundamentos da empresa.

Ao avaliar o valor de compra e venda de ações em processamento, os investidores podem considerar dois aspectos:

Análise dos fundamentos da empresa — aprofundar o entendimento sobre o negócio principal, a competitividade dos produtos, a saúde financeira. Examinar indicadores-chave como crescimento da receita, margem bruta, lucro líquido, para determinar se a empresa possui potencial de lucro a longo prazo. Além disso, acompanhar as tendências financeiras para verificar se a empresa mantém um desempenho estável.

Percepção do fluxo de fundos — durante o período de processamento, devido à suspensão do financiamento e da margem, o fluxo de capitais principais torna-se relativamente transparente, permitindo aos investidores acompanhar melhor os movimentos de fundos institucionais. Observar sinais de compra contínua pode ajudar a decidir se vale a pena seguir a tendência.

Uma dica importante: se a ação começar a cair significativamente durante o processamento, é melhor evitar entrar nesse momento. Por outro lado, se o preço estiver lateralizado e a avaliação for razoável, pode ser uma boa oportunidade de entrada.

As ações em processamento são adequadas para manutenção de longo prazo?

Isso depende de uma avaliação de múltiplos fatores. As ações em processamento apresentam riscos maiores do que ações normais, e negociações anormais frequentemente indicam problemas de gestão ou riscos de mercado. Se a empresa estiver enfrentando desafios significativos, manter a longo prazo pode ser arriscado.

O ambiente macroeconômico também é importante. Em ciclos de alta do mercado de ações e com uma economia favorável, manter ações em processamento com fundamentos sólidos pode ser mais vantajoso. Por outro lado, em um mercado em tendência de baixa, os riscos se ampliam ainda mais.

A tolerância ao risco do investidor também é um fator crucial. Investidores com alta capacidade de assumir riscos podem considerar manter ações em processamento com bons fundamentos por um período mais longo, esperando uma recuperação após a suspensão. Mas, se preferirem uma estratégia mais conservadora, a alta volatilidade dessas ações pode não atender às suas necessidades.

Vale destacar que traders de curto prazo, que não podem fazer operações de liquidação intradiária, enfrentarão custos maiores ao negociar ações em processamento; porém, investidores de longo prazo podem ser menos afetados, e a baixa liquidez pode até proporcionar preços de entrada mais baixos.

Sugestões finais

Estar na lista de ações em processamento é apenas uma condição temporária de negociação anormal, não indicando uma queda na qualidade da empresa. Se uma análise sólida confirmar que a empresa ainda possui potencial de investimento, e a avaliação estiver razoável, também é possível atuar nessas ações. Mas é fundamental garantir que sua tolerância ao risco seja suficiente para suportar a alta volatilidade dessas ações, e estar preparado para uma manutenção de longo prazo.