Neste círculo, depois de anos a lutar e a escalar, o que mais temo é quando o mercado apresenta uma consistência demasiado elevada. Sempre que todos gritam na mesma direção, fico mais atento — o mercado é especialista em dar um murro na cara dessa espécie de consenso.

Recentemente, após observações, o sentimento de que o Bitcoin vai quebrar os 90.000 dólares no final do ano tornou-se cada vez mais unânime. Para ser honesto, essa pessimismo extremo e uniforme acaba por ser estimulante. Lembram-se de março de 2020? O Bitcoin foi cortado ao meio num dia, muitas pessoas gritaram que o "mundo das criptomoedas tinha acabado", e o que aconteceu? Foi exatamente o início de um novo ciclo de mercado.

**O ponto mais frio do sentimento costuma ser o sinal de mudança do mercado**

Na primeira semana de dezembro, uma queda rápida destruiu mais de 4000 dólares, levando o mercado a um modo de "medo extremo". Os meus indicadores de sentimento chegaram a cair perto de 20. Ao analisar os dados históricos, percebi um padrão — sempre que caem abaixo de 25, nos dois ou três trimestres seguintes há uma recuperação significativa. O que isso significa? Quando os novatos entram em pânico e vendem, o dinheiro inteligente já percebeu o que está a acontecer. O mercado é sempre uma questão de poucos a fazerem dinheiro à custa de muitos.

**Dados na cadeia são a verdade**

Só olhar para o sentimento não basta, confio mais nos dados concretos na cadeia. Nos últimos 24 horas, as liquidações de posições de margem mostram que os shorts predominam, o que indica que as posições de venda a descoberto estão a ser limpas lentamente. Ainda mais interessante, os endereços de baleias com mais de 10.000 BTC têm vindo a aumentar silenciosamente as suas posições na última semana.

Há também um detalhe — alguns endereços antigos estão a vender, parecendo uma pressão de venda. Mas cada vez que isso acontece, há fundos que silenciosamente compram na base do mercado. Essa cena é demasiado familiar. Sempre que há um fundo, assim: os investidores de varejo entram em pânico e saem, enquanto os grandes investidores permanecem calmos e fazem as suas jogadas.