Os quatro principais segredos para dominar o trading de opções: aprender a escolher opções do zero

Por que as opções valem a sua atenção?

A negociação de opções ocupa um lugar importante nos mercados financeiros, especialmente para investidores que desejam lucrar em diferentes condições de mercado. Os métodos tradicionais de compra e venda de ações limitam as suas oportunidades — você só lucra quando o preço das ações sobe. Mas as opções quebram essa limitação.

Opções (em inglês, Options) são um tipo de derivado financeiro que confere ao comprador o direito de comprar ou vender um ativo a um preço acordado num momento futuro. Esses ativos podem ser ações, moedas, índices ou commodities. Por causa dessa flexibilidade, a negociação de opções tornou-se uma ferramenta ideal para lidar com mercados em alta, em baixa ou voláteis.

Quer seja para alavancar grandes ativos com baixo custo ou para procurar lucros em mercados em queda, a negociação de opções oferece soluções. Além disso, é uma forma eficaz de hedge — por exemplo, pode comprar opções de venda para proteger a sua posição de ações.

Barreiras para entrar na negociação de opções

Começar a negociar opções não é algo que se faz de forma aleatória. Corretoras exigirão que preencha um acordo de opções para avaliar a sua capacidade financeira, experiência de negociação e nível de conhecimento. Este não é um procedimento meramente formal, mas sim para garantir que o investidor compreenda a complexidade e os riscos das opções.

Portanto, antes de realmente começar a negociar opções, é fundamental ter uma compreensão sólida dos conceitos básicos, terminologia e métodos de gestão de risco relacionados às opções.

Compreender os seis elementos essenciais do contrato de opções

No seu núcleo, as opções são contratos entre duas partes, e para que tenham sentido, devem incluir cláusulas-chave. Os iniciantes que desejam negociar opções precisam aprender a interpretar as cotações de opções. A seguir, os elementos que cada contrato de opção deve esclarecer:

1. Ativo subjacente — é o ativo real envolvido no contrato, que pode ser uma ação ou outro produto financeiro.

2. Tipo de negociação — dividido em opções de compra (Call) e opções de venda (Put). A primeira dá o direito de comprar o ativo, a segunda, de vendê-lo.

3. Preço de exercício — é o preço acordado para exercer a opção, também chamado de strike. Este valor é fixo no momento da assinatura do contrato.

4. Data de vencimento — é o prazo final para exercer a opção. Após essa data, a opção expira. Ao escolher a data de vencimento, considere o tempo esperado para a mudança de mercado. Por exemplo, se espera que os resultados financeiros de uma empresa sejam divulgados em breve, deve optar por uma opção que expire após esse evento.

5. Prêmio da opção — também chamado de valor de prêmio, é o valor que o comprador paga ao vendedor para adquirir a opção.

6. Multiplicador — nos mercados de ações dos EUA, uma opção padrão cobre 100 ações. O valor real negociado (prêmio) é igual ao preço da opção multiplicado pelo multiplicador.

Quatro operações básicas na negociação de opções

De acordo com sua previsão de mercado e tolerância ao risco, a negociação de opções pode ser dividida em quatro combinações:

Previsão de alta: comprar opções de compra (Call)

Quando você espera que o preço das ações suba, comprar uma opção de compra é como adquirir um cupom de desconto. Você garante o direito de comprar as ações a um preço fixo no futuro. Se o preço realmente subir, você pode comprar a um preço mais baixo, vender a um preço de mercado mais alto, e obter o lucro da diferença. Quanto maior a alta, maior o lucro.

Mesmo que sua previsão esteja errada e o preço caia, sua perda máxima é limitada ao custo de compra da opção. Por exemplo, suponha que as ações da Tesla (TSLA.US) estejam sendo negociadas a 175 dólares, e a opção de compra custe 6,93 dólares, com strike a 180 dólares. Comprar um contrato custa 693 dólares (6,93 dólares × 100 ações). Se o preço não ultrapassar 180 dólares, você não exercerá a opção, e a perda máxima será de 693 dólares. Mas se o preço subir acima de 180 dólares, seus lucros começam a crescer.

Apostar na tendência de baixa: comprar opções de venda (Put)

Quando você acredita que o preço das ações vai cair, comprar uma opção de venda dá o direito de vender as ações a um preço fixo. Se o preço realmente cair, você pode vender a um preço mais alto, recomprar a um preço de mercado mais baixo, e a diferença será seu lucro. Quanto maior a queda, maior o ganho.

Se sua previsão estiver errada e o preço subir, sua perda máxima ainda será limitada ao valor pago pela compra da opção de venda.

Venda de opções de compra (Call) de alto risco

Negociar opções é um jogo de soma zero — o ganho do comprador é a perda do vendedor, e vice-versa. Quando você vende uma opção de compra sem possuir as ações subjacentes, o risco aumenta.

Se o preço subir bastante, você pode ser forçado a comprar as ações a um preço elevado e vendê-las a um preço mais baixo ao comprador da opção. Essa situação de “ganhar o prêmio, perder a ação” pode gerar perdas severas. Alguns traders vendem opções apenas para ganhar o prêmio rapidamente, mas acabam perdendo muito dinheiro se o mercado se move contra eles.

Risco oculto na venda de opções de venda (Put)

Ao vender uma opção de venda, você aposta que o preço das ações permanecerá estável ou subirá. Assim, você fica com o prêmio recebido. Por exemplo, ao vender uma opção de venda com strike a 160 dólares, você pode receber até 361 dólares (3,61 dólares × 100 ações). Mas, se o preço das ações cair a zero, sua perda pode chegar a 15.639 dólares (160 dólares × 100 ações − 361 dólares de prêmio recebido).

Isso ocorre se você vender uma opção de venda com strike a 160 dólares e o preço da ação cair a zero. Você será forçado a comprar as ações a 160 dólares, mesmo que elas valham zero. Vender opções de venda apresenta riscos muito maiores do que comprar opções de venda.

Estratégias-chave para reduzir riscos na negociação de opções

A gestão eficaz do risco determina o sucesso ou fracasso na negociação de opções, resumindo-se em quatro pontos principais:

Primeiro, evitar posições líquidas curtas

Posição líquida curta significa vender mais opções do que comprar. Vender opções tem risco muito maior do que comprar, pois as perdas podem ser ilimitadas. Se usar estratégias complexas de múltiplas pernas, certifique-se de que o número de contratos comprados seja pelo menos igual ao de contratos vendidos, para limitar a perda máxima.

Exemplo: você compra uma opção de compra de Tesla com strike a 180 dólares, e vende duas opções de compra com strikes a 190 e 200 dólares. Assim, você fica em uma posição líquida curta, expondo-se ao risco. A melhor prática é comprar mais uma opção de compra com strike a 210 dólares, equilibrando a posição e sabendo qual é a perda máxima possível.

Segundo, controlar racionalmente o tamanho das operações

Não arrisque mais do que pode suportar. Se sua estratégia envolve pagar prêmios, esteja preparado para perder esse valor. Se as opções expirarem sem valor, você perderá tudo.

Ao usar estratégias de venda de mais opções do que compra, o tamanho da operação deve ser baseado no valor total do contrato, não apenas na margem, pois a alavancagem aumenta o risco.

Terceiro, diversificar a carteira de investimentos

Não coloque todo o seu capital em opções de uma única ação, índice ou commodity. Construa uma carteira diversificada para distribuir o risco.

Quarto, estabelecer pontos de stop-loss

Stop-loss é especialmente importante em estratégias de posições líquidas curtas, pois as perdas podem ser ilimitadas. Para posições longas ou neutras, onde a perda máxima é conhecida, o stop-loss é menos crítico.

Escolha entre opções, futuros e contratos por diferença (CFDs)

As opções são mais complexas do que outros derivativos, e sua sensibilidade às pequenas variações no preço do ativo subjacente é menor. Portanto, se deseja aproveitar oportunidades de curto prazo, e seu perfil de risco permitir, futuros ou CFDs podem ser opções mais simples.

A seguir, uma comparação entre as três ferramentas:

Diferentes plataformas oferecem diferentes serviços de derivativos. No mercado de ações dos EUA, muitas corretoras oferecem negociação de CFDs de ações, com operação relativamente simples — abrir conta, escolher o ativo, decidir comprar ou vender, e fazer a ordem.

Resumo: escolher a estratégia de opções mais adequada a si

Negociar opções é uma ferramenta versátil, capaz de lidar com diversos ambientes de mercado. Dominar as opções permite lucrar em mercados em alta, em baixa ou laterais. Mas essa ferramenta exige que o solicitante tenha recursos financeiros adequados, experiência e conhecimento teórico.

Na prática, dependendo das condições de mercado e dos seus objetivos, futuros ou CFDs podem ser mais diretos e adequados, especialmente quando os preços das opções estão muito altos ou o prazo de investimento é curto e a volatilidade é baixa.

Independentemente da ferramenta escolhida, lembre-se de uma coisa: a ferramenta só funciona bem se a sua previsão de mercado estiver correta. Portanto, uma pesquisa sólida e uma análise de mercado são sempre a base do sucesso.