Perspetivas do preço do ouro para o restante de 2025: Análise aprofundada dos preços internacionais do ouro

Investimento em ouro em 2025: o ponto de viragem do mercado de alta?

Este ano, o preço internacional do ouro tem registado uma subida sem precedentes. Está a subir cerca de 27% em relação ao início do ano e aproximadamente 39% em relação ao mesmo período do ano passado, mantendo-se, a 5 de julho, cerca de 3.337 dólares por onça. O mercado de ouro nacional também segue a mesma trajetória, atingindo 635.000 won por 1 peso, um aumento de 43% em relação ao mesmo período do ano passado.

Especialistas financeiros e principais bancos de investimento prevêem que, até ao final de 2025, o preço internacional do ouro pode atingir 3.675 dólares por onça. Esta previsão foi apresentada no relatório mais recente divulgado pelo JP Morgan a 1 de julho, e, tendo em conta que já ultrapassou os 3.300 dólares, é uma previsão bastante plausível. Isto resulta de uma revisão significativa para cima das previsões feitas no início do ano.

Três fatores-chave que impulsionam a força do preço do ouro

1. Aumento das tensões geopolíticas e procura por ativos seguros

Atualmente, a economia global está exposta a riscos multifacetados, incluindo a disputa comercial entre EUA e China, a guerra Rússia-Ucrânia, e a instabilidade no Médio Oriente. Estes fatores aceleram a tendência de os investidores recorrerem a ativos seguros, como aconteceu durante a crise financeira de 2008, a crise da dívida na zona euro em 2011, e a pandemia de 2020.

Historicamente, o ouro tem mostrado uma forte procura quando a incerteza económica aumenta. O contínuo aumento do preço internacional do ouro nos últimos meses é uma consequência desta preferência por ativos seguros.

2. Políticas de desdolarização de países principais

Países como China, Índia e Rússia estão a intensificar esforços para reduzir a dependência do dólar no comércio internacional. Isto vai além da diversificação cambial, manifestando-se também no aumento das reservas de ouro como ativo alternativo.

Em particular, países sujeitos a sanções dos EUA estão a promover ativamente estratégias de proteção de ativos através do ouro, e a expandir as reservas de ouro para reforçar a soberania económica. Este aumento na procura por parte de bancos centrais ajuda a sustentar o piso do preço do ouro internacional.

3. Sinais de desaceleração económica nos países desenvolvidos e cortes nas taxas de juro

A pressão inflacionária nos EUA e o crescimento lento na Europa estão a acelerar os movimentos de redução das taxas de juro por parte dos principais bancos centrais. Quando as taxas de juro baixam, os rendimentos de depósitos e obrigações também caem, tornando o ouro mais atrativo ao diminuir o custo de oportunidade de o manter.

Como exemplificado pelo aumento súbito do preço do ouro logo após o Federal Reserve cortar 50 pontos base em setembro do ano passado, a decisão de mais cortes nas taxas de juro influencia diretamente o preço do ouro. Com sinais de fraqueza económica a emergir, a tendência de os fundos de investimento migrarem para o ouro, um ativo seguro, torna-se mais forte.

Perspetivas de mercado divididas: otimismo vs ajuste

Cenário de alta

A maioria das instituições financeiras internacionais prevê que o preço do ouro continuará a subir na segunda metade de 2025. A meta de 3.000 dólares por onça, apresentada pelo Goldman Sachs e pelo Citi, já foi atingida, e a previsão de 3.675 dólares do JP Morgan é bastante realista.

Baseia-se nos seguintes fatores:

• Continuação da incerteza geopolítica
• Possibilidade de novos cortes nas taxas de juro pelos bancos centrais globais
• Procura contínua de países emergentes por reservas de ouro
• Aumento da procura como proteção contra a inflação

Cenário de ajuste

Alguns especialistas mencionam a possibilidade de uma correção de preços na segunda metade do ano. O Barclays e o Macquarie sugeriram um objetivo de 2.500 dólares por onça, mas, para atingir esse valor, seria necessário uma queda de cerca de 25% em relação ao preço atual, o que é considerado pouco provável.

Para que um cenário de ajuste aconteça, seria necessário uma mudança fundamental na conjuntura macroeconómica, como a redução das tensões geopolíticas, uma queda acentuada na inflação ou uma reversão do fortalecimento do dólar.

Análise da tendência do ouro à vista: pausa após maio

Se olharmos para o gráfico do Korea Gold Exchange até maio, o preço do ouro doméstico manteve uma tendência de subida constante. No entanto, após maio, o ritmo de aumento desacelerou claramente. Isto pode indicar que alguns investidores estão a realizar lucros.

O padrão do preço internacional do ouro também mostra uma tendência semelhante, embora ainda não seja possível afirmar que uma tendência de baixa clara tenha começado. O preço não atingiu novos máximos, mas a queda também é limitada, configurando um período de consolidação.

Pontos a considerar ao investir

Embora seja provável que o preço internacional do ouro continue a subir, deve-se gerir a posição tendo em conta os seguintes aspetos:

• Possibilidade de mudanças rápidas nos riscos geopolíticos
• Preparação para uma correção de preços na segunda metade do ano
• Diversificação de riscos através de compras parceladas
• Definição de estratégias alinhadas com os objetivos pessoais de investimento e o horizonte temporal
• Monitorização da correlação entre ouro e outros ativos seguros

O mercado de ouro em 2025 tem potencial para manter uma tendência de alta, mas é importante não esquecer que a volatilidade de curto prazo ainda persiste.