Domine os elementos essenciais das estratégias de seleção de ações: um guia completo desde os fundamentos até a análise técnica

Para investidores que estão a entrar no mercado de ações pela primeira vez, a vasta quantidade de opções pode parecer avassaladora. Mas, na realidade, quer procurem ganhos a curto prazo ou acumulação de ativos a longo prazo, existe uma metodologia sistemática a seguir. Este artigo irá aprofundar-se em como usar estratégias de seleção de ações para identificar ativos com potencial, bem como o momento ideal para entrar ou sair do mercado.

Decidir o período de investimento e a direção da estratégia de seleção de ações

A estratégia de seleção de ações depende em grande medida da perspetiva temporal e dos objetivos do investidor. O trading de curto prazo geralmente refere-se a ciclos de operação de minutos a meses, enquanto o investimento de médio a longo prazo cobre um período de um a cinco anos ou mais.

A escolha do período deve considerar vários fatores pessoais: qual é a sua tolerância ao risco? O seu perfil de personalidade é compatível com trading de alta frequência? Quanto tempo tem disponível diariamente para monitorizar o mercado? Procura lucros rápidos ou está a preparar-se para a reforma?

O trading de curto prazo é inerentemente mais arriscado, pois o investidor muitas vezes não conhece profundamente as empresas que compra. Este tipo de operação requer competências específicas e resistência psicológica, e nem todos são adequados. A boa notícia é que os investidores não precisam de escolher apenas um: podem adotar estratégias híbridas em diferentes períodos, ajustando-as consoante o ambiente de mercado.

Análise fundamental: a base para a seleção de ações a longo prazo

Procurar empresas com vantagens competitivas

Ao fazer uma seleção de ações para investimento de longo prazo, deve tratar as ações como negócios que possui, mas que não participa na gestão diária. A maioria dos investidores quer possuir tipos de negócio bem definidos: empresas com potencial claro de crescimento de lucros futuros.

No fundo, a rentabilidade de uma empresa é o fator mais importante para determinar o desempenho do seu preço a longo prazo. O potencial de lucros futuros depende em grande medida da posição competitiva no setor. Idealmente, deve procurar empresas que tenham uma quase posição de monopólio num mercado específico — por exemplo, Google (GOOG.US) na área de pesquisa, Microsoft (MSFT.US) e Apple (AAPL.US) no sistema operativo, Disney (DIS.US) no conteúdo de entretenimento, e Meta (META.US) nas redes sociais.

Por outro lado, deve evitar empresas que tenham perdido ou possam perder a sua posição dominante, ou cujo mercado esteja a encolher. Exemplos históricos incluem Nokia (NOK.US) e BlackBerry (BB.US) no setor de smartphones, IBM (IBM.US), e Kodak (KODK.US) na fotografia.

Também é possível fazer seleção em setores altamente competitivos, embora seja mais difícil, exigindo uma compreensão mais profunda das vantagens competitivas das empresas. Nesse caso, uma gestão superior pode ser um fator decisivo, como no setor bancário com JPMorgan (JPM.US), na área de veículos elétricos com Tesla (TSLA.US), ou na indústria farmacêutica com Eli Lilly (LLY.US) e o seu medicamento Mounjaro.

É importante notar que profissionais de setores específicos podem, devido ao seu conhecimento especializado, superar os principais analistas de Wall Street na avaliação de ações. Os investidores devem aproveitar o seu background e conhecimentos específicos para orientar as suas escolhas.

Aproveitar as tendências de setor a longo prazo

Para além dos fatores internos às empresas, identificar tendências de setor a longo prazo é igualmente crucial. Se conseguir antecipar uma tendência, muitas empresas do setor beneficiar-se-ão. Por exemplo, a transição global para energias limpas e a eletrificação estão a impulsionar a procura por cobre e outros materiais, dando impulso de crescimento a empresas de mineração de cobre. Este é um dos principais fatores que tem impulsionado recentemente o desempenho das ações relacionadas com o cobre.

A avaliação é o fator que determina o preço de entrada

A seleção de ações não se resume a encontrar empresas com potencial de crescimento, mas também ao preço de entrada, que pode determinar o sucesso ou fracasso do investimento. Comprar uma ação a 100 dólares pode ser uma boa oportunidade, enquanto a mesma ação a 200 dólares pode ficar presa numa posição de perda.

A avaliação de ações divide-se principalmente em duas abordagens: baseada em “fluxo de caixa descontado” ou em “múltiplos”. A primeira é mais complexa, requer dados difíceis de obter e não é recomendada para iniciantes. A segunda é mais acessível e amplamente divulgada na mídia financeira.

O índice preço/lucro (P/E) é o indicador de avaliação mais utilizado, calculado por: P/E = Preço da ação ÷ Lucro por ação

Duas formas de usar o índice P/E

Comparar com o histórico do P/E: comparar o P/E atual com a faixa de P/E dos últimos anos da mesma ação. Se, por exemplo, uma ação teve um P/E entre 8 e 16 nos últimos dez anos, e atualmente está a 9, sem alterações fundamentais na empresa, a avaliação pode parecer atrativa.

Comparar com empresas do mesmo setor: o P/E pode ser usado para comparar empresas similares dentro do mesmo setor. Se as perspetivas de crescimento forem semelhantes, uma ação com um P/E mais baixo costuma ser mais atrativa. Por exemplo, na comparação entre ExxonMobil (XOM.US) e TotalEnergies (TTE.US), a segunda está relativamente mais barata.

Cuidados ao usar o índice P/E

• Se as perspetivas de crescimento forem melhores, um P/E elevado pode ser justificado; caso contrário, uma deterioração nas perspetivas pode fazer o P/E despencar rapidamente (exemplo: Netflix NFLX.US no início de 2022)
• Um P/E baixo pode refletir lucros voláteis ou riscos elevados (exemplo: setores cíclicos de energia ou empresas altamente endividadas)
• Fatores macroeconómicos, como taxas de juro e políticas do banco central, também influenciam o nível do P/E

O mais importante é compreender as razões por trás de um P/E elevado ou baixo, e avaliar se a margem de segurança ou desconto é razoável. Idealmente, deve comprar quando o P/E estiver temporariamente baixo devido a fatores de curto prazo, mas sem alterações fundamentais na rentabilidade a longo prazo da empresa. Além disso, lembre-se de diversificar e controlar o tamanho das posições.

Análise técnica: a ferramenta para o trading de curto prazo

A estratégia de seleção de ações para trading de curto prazo é completamente diferente da de longo prazo. Os traders de curto prazo não esperam que os preços se movam lentamente, mas procuram identificar tendências que estejam a começar ou a consolidar-se e que possam continuar. Assim, a seleção de ações a curto prazo depende principalmente de análise técnica.

Aplicação de indicadores técnicos

Indicadores de tendência ajudam os traders a identificar a direção do movimento de uma ação. Médias móveis simples (SMA), geralmente baseadas nos últimos 50 ou 200 dias de negociação, quando inclinadas para cima, indicam uma tendência de alta, especialmente quando o preço está acima delas. As médias móveis exponenciais (EMA, frequentemente de 21 dias) dão maior peso aos dias mais recentes, sendo mais rápidas a reagir às mudanças.

Indicadores de momentum descrevem a velocidade, amplitude e força do movimento do preço. O MACD (Moving Average Convergence Divergence) é um indicador popular de momentum. Os traders observam os cruzamentos do MACD com a linha de sinal: quando o MACD cruza de baixo para cima a linha de sinal, é um sinal de compra; o inverso é um sinal de venda. Após o cruzamento, a posição do MACD em relação ao zero fornece sinais adicionais — negativo a positivo é favorável, positivo a negativo é desfavorável.

Reconhecimento de padrões gráficos

A análise técnica não se limita aos indicadores, envolvendo também o reconhecimento de formações gráficas para prever movimentos futuros. Quatro padrões comuns incluem:

Topo/Fundo cabeça e ombros: caracterizado por um pico (cabeça) entre dois vales mais baixos (ombros). A quebra da “linha do pescoço” é vista como sinal de venda. O padrão de fundo cabeça e ombros é a sua inversa, indicando uma reversão de tendência de baixa para alta.

Duplo topo/duplo fundo: indica reversão de tendência. Quando o preço se mantém acima de dois mínimos e rompe a “linha do pescoço” que liga esses mínimos, é um sinal de compra.

Triângulo ascendente: suportes ascendentes, com mínimos mais altos, e uma quebra do nível de resistência, indicando continuação de alta.

Triângulo descendente: resistência descendente, com máximos mais baixos, e uma quebra do suporte, sinalizando venda.

Casos de análise de ações a seguir em 2024

Para aprofundar a compreensão dos princípios acima, apresentamos uma análise breve de três ações a seguir:

NVIDIA (NVDA.US)

As ações da NVIDIA são consideradas o padrão ouro no setor de IA. Em 2023, beneficiou do entusiasmo dos investidores pelo potencial comercial da IA, levando o seu preço a triplicar. Em 2024, o preço subiu cerca de 40%. No último ano, a NVIDIA foi uma das principais impulsionadoras do mercado de ações dos EUA, destacando-se entre as “sete grandes tech stocks”. No meio do ano passado, a sua capitalização ultrapassou os 1 trilhão de dólares. Este mês, a NVIDIA superou a Amazon e Alphabet, tornando-se a terceira maior empresa dos EUA em valor de mercado.

Tesla (TSLA.US)

Após um ano de forte valorização em 2023, a Tesla tem vindo a cair quase 23% desde o início do ano, devido a preocupações com a desaceleração das vendas globais de veículos elétricos. A queda em 2024 coloca em risco a sua posição entre as sete grandes tech stocks, com valor de mercado muito abaixo de Berkshire Hathaway, Eli Lilly, Microsoft, Apple, NVIDIA, Alphabet, Amazon e Meta. Apesar dos desafios de curto prazo — demanda fraca, encerramento temporário da fábrica de Berlim, controvérsia sobre o pacote de remuneração de Musk — os analistas continuam confiantes no seu desenvolvimento a longo prazo.

Microsoft (MSFT.US)

Líder no setor de IA generativa, a Microsoft divulgou os resultados do segundo trimestre fiscal de 2024 (quarto trimestre de 2023), o primeiro após a aquisição da Activision Blizzard. Os resultados superaram as expectativas em várias métricas, incluindo receitas, lucros por ação e crescimento da receita de cloud. Em 2023, as ações da Microsoft subiram 57%, muito acima do aumento do S&P 500 (24%), tornando-se uma das maiores beneficiárias do movimento de IA. Até agora em 2024, a Microsoft subiu cerca de 9%, superando novamente o desempenho do mercado (3%). Wall Street está bastante confiante, com 50 analistas a recomendar compra, apenas 4 a manter, nenhum a vender, com um preço-alvo médio de cerca de 443 dólares, sugerindo potencial de subida de cerca de 8%.

Conclusão

A longo prazo, o preço das ações acabará por seguir os lucros das empresas. Assim, quer seja um iniciante ou um profissional, a estratégia de seleção de ações mais eficaz é analisar os fundamentos da empresa e a sua posição no setor. Depois, a avaliação do valor da empresa é igualmente importante, pois o preço de entrada influencia diretamente o retorno do investimento.

A seleção de ações para trading de curto prazo depende principalmente de análise técnica. Embora os fatores considerados variem consoante o horizonte de investimento, quando a análise fundamental e a técnica convergem, os resultados tendem a ser melhores. Independentemente do método, uma abordagem cautelosa, diversificada e sistemática é a base para o sucesso no investimento.