Investimento em ouro tem cinco principais canais, por onde começar? Análise completa de risco, retorno e custos

Quando é que investir em ouro é uma boa opção?

A situação geopolítica instável e a pressão inflacionária contínua fizeram do ouro, como ativo de refúgio tradicional, novamente um foco de investimento. A tendência do preço do ouro tem sido realmente volátil — entre 2022 e 2023, oscilou entre 1700 e 2000 dólares, e em 2024, impulsionado por expectativas de redução de taxas pelo Federal Reserve, compras recordes de bancos centrais globais (com um volume líquido de compra de ouro de 1045 toneladas no ano, ultrapassando as mil toneladas pelo terceiro ano consecutivo), ultrapassou a barreira de 2700 dólares. Entrando em 2025, o preço do ouro atingiu uma nova máxima, ultrapassando 3700 dólares, com previsões de que em meados de 2026 possa atingir os 4000 dólares.

No entanto, é importante notar que as oscilações de curto prazo no preço do ouro são difíceis de prever com precisão, pois são influenciadas por múltiplos fatores. A chave para uma estratégia de manutenção a longo prazo é aproveitar momentos de entrada razoáveis, e não apenas entrar após uma alta de mercado. Dependendo dos objetivos de investimento, pode-se optar por ouro físico, certificados de ouro ou ETFs de ouro como instrumentos de preservação de valor; se busca maiores retornos e consegue suportar riscos, operações de curto prazo e de ondas de mercado valem a pena considerar, pois futuros de ouro e contratos por diferença de ouro podem acompanhar o mercado internacional, permitindo operações de compra ou venda com base na análise de tendências para obter lucros com a diferença de preço.

Cinco canais de investimento em ouro, custos e retornos resumidos

Diferentes formas de investimento em ouro têm características distintas. Investir em ouro físico tem uma barreira de entrada moderada, com negociação limitada pelo horário de funcionamento, custos relativamente altos (1%~5%), mas risco mínimo; certificados de ouro também têm uma barreira moderada, negociados durante o horário bancário, com uma taxa de aproximadamente 1%, considerando fatores cambiais; ETFs de ouro têm uma barreira de entrada baixa, negociados durante o horário de corretoras, com taxas de aproximadamente 0,25%; futuros de ouro têm uma barreira mais alta, suportam alavancagem e operações bidirecionais, com custos de cerca de 0,1%; contratos por diferença de ouro têm a menor barreira, negociados 24 horas por dia, com custos de apenas 0,04%.

Qual canal de investimento em ouro é mais vantajoso? Isso depende dos objetivos pessoais de negociação. Se o foco é proteção contra a inflação e preservação de ativos, comprar barras de ouro físicas é a escolha tradicional, sendo relativamente seguro na compra por bancos, embora seja necessário pagar taxas de armazenamento; para pequenas quantidades, recomenda-se comprar em joalherias, atentando à pureza. Se o objetivo é lucrar com a compra e venda, o ouro físico tem liquidez limitada e não é tão conveniente. Nesse caso, pode-se optar por certificados de ouro ou ETFs para um investimento de longo prazo de baixo custo; ou usar futuros de ouro e contratos por diferença para operações de curto prazo. É importante notar que, para manutenção de longo prazo, o retorno geralmente não é alto; ferramentas como futuros e contratos por diferença são mais indicadas para negociações de curto prazo.

Modo 1: Valor de preservação do ouro físico

O ouro físico inclui barras, lingotes, joias de ouro e moedas comemorativas, geralmente adquiridos em bancos ou joalherias. Recomenda-se priorizar barras, pois joias e moedas comemorativas incluem custos de processamento, além de taxas de venda e desgaste, tornando-se menos rentáveis.

O ouro físico não gera juros, requer cofres ou instalações específicas para armazenamento, tem baixa liquidez e pode ser difícil de vender rapidamente. Contudo, por permitir a posse física do ouro, muitos investidores preferem essa opção, principalmente para preservação de valor a longo prazo e colecionismo. No aspecto fiscal, atenção: transações acima de 5 mil TWD precisam ser declaradas como renda de comércio ocasional.

Cenários de uso: colecionismo, proteção contra riscos, preservação de ativos
Vantagens: risco relativamente baixo, método de compra simples
Desvantagens: preço elevado, necessidade de armazenamento adequado, custos adicionais

Modo 2: Conveniência dos certificados de ouro

Os certificados de ouro (ouro em papel) permitem que investidores comprem ouro, que é mantido pelo banco, eliminando a preocupação de possuir fisicamente o ativo, com transações totalmente feitas via conta bancária. Muitas instituições financeiras oferecem esse serviço. Existem três formas de negociação: cotação em TWD, cotação em moeda estrangeira e produtos binacionais, cada uma com taxas diferentes.

Comprar em TWD implica risco de variação cambial, pois o preço internacional do ouro é cotado em dólares; comprar em moeda estrangeira já gera custos de câmbio antecipadamente. Em geral, os custos de transação de ambas as formas são semelhantes, consideradas de nível médio. É importante evitar operações frequentes, pois custos de corretagem e câmbio podem acumular-se rapidamente.

Do ponto de vista fiscal, os lucros de transações com certificados de ouro são considerados ganhos de propriedade, devendo ser declarados na declaração de imposto de renda do ano seguinte. Se houver prejuízo, pode-se deduzir de ganhos de propriedade, e perdas não compensadas podem ser carregadas para os próximos 3 anos.

Cenários de uso: manutenção de longo prazo com baixo custo, negociações de baixa frequência
Vantagens: risco relativamente baixo, suporte a pequenas transações, possibilidade de troca por ouro físico
Desvantagens: horário de negociação limitado, apenas operações de compra, sem possibilidade de venda a descoberto, custos cambiais

Modo 3: Vantagens de liquidez dos ETFs de ouro

Os ETFs de ouro, fundos de índice de ouro, cobram taxas de gestão. Os investidores podem escolher ETFs de ouro locais ou internacionais, sendo que os locais cobram cerca de 1,15% ao ano mais uma taxa de 0,25%; os internacionais variam entre 0,25% e 0,4% ao ano.

Negociados diretamente com corretoras, os ETFs de ouro têm uma baixa barreira de entrada, alta liquidez, mas suportam apenas estratégias de compra (long), sendo mais indicados para iniciantes e investidores de longo prazo. Em comparação com fundos, apresentam custos mais transparentes e menores.

Cenários de uso: manutenção de longo prazo com baixo custo, negociações de baixa frequência
Vantagens: negociação fácil, baixa barreira de entrada, alta liquidez
Desvantagens: atenção às taxas de gestão, restrições de horário de negociação

Modo 4: Futuros de ouro com mecanismo bidirecional

Futuros de ouro têm como base o ouro internacional, e os lucros dependem da diferença entre os preços de entrada e saída. Os futuros suportam negociação bidirecional e horários prolongados, com custos de manutenção baixos, geralmente exigindo apenas uma margem de garantia para alavancagem, sendo indicados para negociações de curto prazo e investidores experientes. O preço do ouro é ligado 24 horas ao mercado internacional, dificultando manipulações unilaterais.

Por outro lado, os contratos têm data de vencimento, e há custos de rolagem; se não forem fechados antes do vencimento, podem ser liquidados forçadamente. A alavancagem pode ampliar ganhos, mas também perdas, exigindo gestão de risco rigorosa. No aspecto fiscal, os lucros de futuros de ouro estão isentos de imposto, sendo apenas necessário pagar o imposto sobre operações de futuros, com uma taxa muito baixa.

Cenários de uso: negociações de curto prazo, estratégias de ondas, grandes volumes de capital
Vantagens: negociação T+0 24 horas, suporte a operações de compra e venda, alavancagem para maior eficiência de capital
Desvantagens: risco elevado de alavancagem, necessidade de entrega e rolagem de contratos

Modo 5: Contratos por diferença de ouro com baixa barreira de entrada

Os contratos por diferença (CFD) acompanham o preço à vista do ouro, suportam negociação bidirecional sem posse física, e não possuem limite de vencimento, sendo mais flexíveis que futuros. Os lucros vêm da diferença de preço entre compra e venda do contrato, com uma entrada de capital muito baixa, opções de alavancagem variadas, e custos principais provenientes do spread e de taxas de overnight.

Negociar CFDs de ouro é mais simples do que ações, bastando analisar a tendência do preço do ouro. Em comparação com futuros, os CFDs não têm limite de tamanho mínimo de contrato, exigindo margem menor; sem data de vencimento, sem necessidade de entrega; sem taxas de negociação ou impostos, requerendo menos capital.

No aspecto fiscal, os rendimentos de negociações internacionais de ouro são considerados rendimentos no exterior, devendo ser incluídos na renda básica pessoal se excederem 1 milhão de TWD por ano, para cálculo do imposto mínimo.

Cenários de uso: negociações de curto prazo, estratégias de ondas, pequenos fundos
Vantagens: negociações com pouco capital, entrada extremamente baixa, suporte a operações bidirecionais, T+0 24 horas, processo de abertura de conta simples
Desvantagens: risco elevado de alavancagem, necessidade de habilidades de negociação

Por que o investimento em ouro continua atraindo fundos?

Como ativo de preservação de valor, o ouro possui um mercado global de investimentos e é considerado um “porto seguro” durante períodos de turbulência de mercado. Historicamente, serve como proteção contra a depreciação do dólar e o aumento da inflação. Isso não é novidade; investidores institucionais frequentemente incluem ouro em suas carteiras, recomendando que o ouro represente pelo menos 10% do total de investimentos.

Embora o ouro seja bastante volátil, não oferece rendimento fixo como depósitos a prazo, nem promete lucros ilimitados como ações ou futuros, mas fornece segurança e confiança aos investidores para enfrentar incertezas de mercado e crises financeiras. Sempre que a inflação aumenta ou o mercado apresenta forte volatilidade, o entusiasmo por investir em ouro cresce.

Historicamente, qualquer evento de risco sistêmico, como fatores econômicos, geopolíticos ou guerras, tende a causar grandes oscilações no preço do ouro. Por exemplo, após o conflito Rússia-Ucrânia em 2022, o preço do ouro subiu continuamente até 2069 dólares; recentemente, o mercado internacional atingiu uma nova máxima, chegando a 3700 dólares.

Devido ao tamanho e à longa história do mercado internacional de ouro, ele consegue refletir rapidamente eventos sistêmicos importantes, o que leva a rápidas altas e baixas. Essa é uma das razões pelas quais investidores frequentemente usam o ouro como uma ferramenta de negociação de curto prazo para obter lucros com a diferença de preço, ou como um meio de proteção em suas carteiras.