O aumento contínuo do dólar australiano: inflação acima do esperado quebra a expectativa de redução de juros, a direção pode inverter em 2026

A recente performance forte do dólar australiano tem animado o mercado. Em 26 de novembro, o AUD/USD fechou a 0,6505, com uma subida de 0,6% no dia, acumulando quatro dias consecutivos de alta. Este movimento de subida é impulsionado pela reavaliação do ciclo de política do Banco Central da Austrália.

Dados de inflação quebram o sonho de cortes de juros

O que realmente mudou as expectativas do mercado foi o desempenho do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) da Austrália de outubro. Este dado mostrou um aumento de 3,8% em relação ao ano anterior, acima da expectativa do mercado de 3,6%. Uma diferença aparentemente pequena, mas que teve um impacto significativo no sentimento do mercado.

Analistas da Capital Economics apontam que esses dados de inflação enviaram um sinal importante — a pressão inflacionária na Austrália não diminuiu como esperado. Nesse contexto, a probabilidade de o banco central iniciar uma nova rodada de cortes de juros em curto prazo diminuiu drasticamente. Ainda mais importante, se os próximos dados de contas nacionais (PIB) também indicarem aumento na pressão de capacidade, todo o ciclo de afrouxamento monetário pode estar chegando ao fim.

Política do Banco Central da Austrália em encruzilhada

Em 9 de dezembro, o Banco Central da Austrália (RBA) anunciará sua mais recente decisão de taxa de juros. O mercado espera que a taxa permaneça em 3,60%. Mas a verdadeira divergência está na direção da política para 2026.

Quanto à trajetória das taxas no próximo ano, há uma clara divisão entre as instituições. Algumas ainda acreditam que o Banco da Austrália terá espaço para continuar cortando juros, enquanto instituições como o UBS preveem exatamente o oposto — um ciclo de aumento de juros em 2026.

Stephen Wu, analista do UBS, afirma que a tendência de alta da inflação é preocupante. Ele prevê que o CPI permanecerá acima do intervalo-alvo do Reserve Bank of Australia ao longo do próximo ano. Com base nisso, o UBS projeta que o banco central australiano poderá iniciar um ciclo de aumento de juros já no quarto trimestre de 2026.

O economista-chefe da Barrenjoey, Jo Masters, é mais direto: embora o limiar para aumento de juros seja realmente alto, a probabilidade de o Banco da Austrália agir em 2026 não pode ser ignorada. Ele acredita que, na fase final da inflação, pode ser necessário um aperto monetário mais rigoroso para reduzir os preços de forma definitiva. Em outras palavras, já não há caminho claro para cortes de juros em 2026.

O dólar australiano torna-se a nova paixão do mercado cambial

Diante dessas expectativas de política, o apelo do dólar australiano foi reativado. Francesco Pesole, analista do ING, afirma que o AUD deve se destacar entre as moedas do G-10 em 2026.

Sua lógica é que o Banco Central da Austrália provavelmente fará apenas mais um corte de juros, o que tornaria o dólar australiano uma das moedas mais competitivas do G-10. Além disso, a melhora nas relações comerciais da Austrália e as perspectivas de crescimento reforçam o potencial de valorização do dólar australiano no próximo ano.

Atualmente, as expectativas de corte de juros pelo Federal Reserve apoiam a alta do dólar australiano. Dados econômicos positivos nos EUA impulsionam o Fed a continuar cortando juros em dezembro, o que enfraquece ainda mais o apelo do dólar, destacando o valor relativo do AUD.

Resumindo, a probabilidade de o dólar australiano/americano continuar subindo em 2026 está aumentando, e o foco do mercado mudou de “O Banco da Austrália vai cortar juros?” para “Quando vai aumentar?”.