Estive no mundo crypto quase dez anos, já passei por muitos ciclos grandes e pequenos. Agora, esses dados de mercado realmente têm algumas semelhanças com o final de 2018 e 2022 — mas, se olharmos de perto, a lógica pode ser um pouco diferente.

O Bitcoin começou a perder força após ter atingido 126 mil em outubro, caindo para um pouco mais de 85 mil, com uma queda acumulada de quase 30%. O índice de medo do mercado já entrou na zona vermelha profunda. Mas, para ser sincero, é nesses momentos que eu fico mais animado.

**Por que tem que cair?**

No último mês, há um fenômeno muito evidente - os investidores iniciais que têm moedas nas mãos há anos estão acelerando suas vendas. Eles têm custos baixos e estão ganhando muito dinheiro ao vender. O problema é que o capital que deveria absorver essa pressão de venda - como ETFs e grandes instituições - claramente está tendo dificuldades. De um lado, estão a vender freneticamente, e do outro, ninguém está a fazer compras. Com a desajustação entre oferta e demanda, o mercado naturalmente não consegue aguentar.

Adicionalmente, a onda de ajustes de políticas no início de outubro desencadeou diretamente uma tempestade de liquidações alavancadas, com mais de 19 bilhões a desaparecer em um dia, deixando os traders de seguir a tendência totalmente assustados. Até agora, um monte de jogadores de contratos ainda está a lamber as feridas.

**mas isso realmente não é o fim do mundo**

A minha opinião pode ser diferente da de muitas pessoas. Não parece que a indústria esteja completamente acabada, mas sim uma correção normal dentro de um grande ciclo.

A razão é simples - veja os dados de mercado na blockchain. O número de endereços ativos não teve uma queda acentuada, o volume de moedas bloqueadas nos principais ecossistemas continua a crescer de forma estável, e há um fluxo contínuo para as moedas estáveis. Esses indicadores mostram que o ecossistema subjacente na verdade não teve grandes problemas, a queda de preços é mais influenciada pelo ambiente macroeconômico.

Em outras palavras, a política do Federal Reserve ainda está indecisa, a situação internacional está cada vez mais complexa e a liquidez já está apertada no final do ano. Essas pressões externas realmente irão pressionar os preços dos ativos a curto prazo, mas não mudam a lógica fundamental.