KOSPI, apesar das expectativas de um rally de Natal, a "incerteza" ainda persiste... Taxa de câmbio e AI moldam o mercado.

Com a aproximação do final do ano, embora o Índice de Preços de Ações Composto da Coreia do Sul (KOSPI) apresente sinais de recuperação, o mercado avalia amplamente que os fatores de incerteza que anteriormente pressionavam o mercado como um todo não foram completamente eliminados. Especialmente após a entrada na última quinzena de dezembro, a atenção do mercado para a possibilidade do chamado “rali do Pai Natal” (fenômeno de fortalecimento do mercado de ações no final do ano) aumentou, mas a taxa de câmbio e a incerteza na indústria de inteligência artificial (IA) continuam a influenciar o clima do mercado.

Na verdade, no dia 19, o KOSPI fechou a 4020.55 pontos, com um aumento de 26.04 pontos (0.65%) em relação ao dia de negociação anterior, conseguindo uma recuperação a curto prazo. No entanto, os analistas acreditam que é prematuro concluir que já entramos em um mercado em alta. Especialmente considerando que, recentemente, os investidores estrangeiros mantiveram uma venda líquida por vários dias, a decisão de aumento de juros do Banco do Japão (BOJ) e as preocupações sobre a volatilidade da taxa de câmbio em torno dessa decisão parecem estar afetando simultaneamente o mercado de câmbio e o mercado de ações.

O Banco do Japão, embora tenha elevado a taxa de juros de referência para 0,75%, conforme esperado pelo mercado, o iene não se fortaleceu temporariamente como previsto, mas sim mostrou-se fraco. Embora o resultado não tenha causado um impacto imediato, as mudanças políticas deste tipo ainda necessitam de uma atenção cuidadosa em relação ao seu impacto de médio e longo prazo no mercado de capitais. Especialmente porque a fraqueza do iene está relacionada à continuidade das operações de arbitragem do iene (estratégia de pegar emprestado ienes a baixo juros para investir em ativos de alto rendimento), o que pode afetar os preços dos ativos na região asiática.

Por outro lado, o mercado de ações dos Estados Unidos continuou forte, liderado pelas ações de tecnologia. No dia 19, hora local, na bolsa de Nova Iorque, o índice Dow Jones subiu 0,38%, o índice S&P 500 subiu 0,88% e o índice Nasdaq subiu 1,31%. Isso é o resultado do bom desempenho da Micron Technology e das notícias sobre a colaboração entre a Oracle e o TikTok, que estimularam um sentimento positivo de investimento. Assim, o otimismo se espalhou por todo o setor de ações de tecnologia, e o ceticismo em relação à indústria de IA também foi temporariamente amenizado.

Esta tendência global também ajudou a melhorar o sentimento de investimento no país. O ETF da Coreia do Sul MSCI (Morgan Stanley Capital International) subiu 1,41%, o ETF de mercados emergentes subiu 0,98%, e os futuros noturnos do KOSPI200 também terminaram o pregão em alta de 1,45%. O índice de semicondutores de Filadélfia também subiu 2,98%, aumentando as expectativas do mercado para todo o setor de tecnologia. No entanto, a fraqueza do won sul-coreano e as preocupações sobre a rentabilidade da indústria de IA ainda podem ser fatores que travem o “rali do bom velhinho”.

Os especialistas não descartam a possibilidade de um “mercado de Pai Natal”, mas estão mais focados na possibilidade de uma correção a curto prazo. Li Jingmin, investigador da Da Xin Securities, apontou: “Os indicadores de risco do mercado e o índice de volatilidade estão a oscilar em níveis relativamente baixos, o que implica a possibilidade de se transformarem em sinais de proteção a curto prazo.” Ele acrescentou: “Se tomarmos o final do ano como ponto de partida, a sobrecarga do mercado de ações será organizada até certo ponto, o que pode criar oportunidades de compra para se preparar para uma alta no primeiro semestre do próximo ano.”

Ao mesmo tempo, as autoridades financeiras começaram a trabalhar na melhoria do sistema para ativar o mercado KOSDAQ. A Comissão Financeira anunciou que irá reduzir as barreiras de entrada para investidores institucionais, como fundos de pensão, no mercado KOSDAQ, e oferecer incentivos fiscais para fundos que investem no crescimento de empresas. Isso pode se tornar um fator que aumenta as expectativas em relação ao mercado KOSDAQ.

Este tipo de fluxo pode muito provavelmente amplificar a amplitude da volatilidade do sentimento de investimento durante o final do ano, determinando assim a direção de curto prazo do mercado. Algumas previsões sugerem que, se os fatores de ansiedade forem resolvidos em certa medida, a partir do início do próximo ano, pode haver um início de uma tendência de alta mais estável. No entanto, espera-se que as mudanças na política monetária global, o fluxo da taxa de câmbio e a avaliação da rentabilidade das ações de tecnologia ainda desempenhem um papel como variáveis.