A próxima semana será crucial. A probabilidade de o Banco do Japão anunciar um aumento da taxa de juro em 18-19 de dezembro é de 91,4%, com a taxa-alvo a subir para 0,75% — o nível mais alto em 30 anos no Japão. À primeira vista, os números podem parecer sem impacto, mas a lógica por trás dessa mudança representa uma grande incógnita para todo o mercado de criptomoedas.

O Banco do Japão tem mantido taxas de juro extremamente baixas ou até negativas há várias gerações, operando nesse ecossistema. Agora, uma mudança repentina para uma política de aperto é apoiada quase unanimemente pelos economistas — na última pesquisa da Reuters, mais de 70 profissionais prevêem esse aumento. Ao mesmo tempo, o Federal Reserve tem uma probabilidade de 92% de fazer um corte de juros, e o aperto simultâneo dessas duas políticas monetárias irá redesenhar a alocação global de recursos.

O impacto real reside no fechamento generalizado de posições de「Arbitragem de Iene」. Nos últimos dez anos, o baixo custo de financiamento em ienes permitiu aos investidores emprestar continuamente ienes, trocando-os por dólares ou outras moedas, usando esse dinheiro para buscar ativos de risco — como Bitcoin e ações de alto crescimento. A lógica da arbitragem é simples: custos de empréstimo baixos, retornos altos, lucrando com a diferença intermediária.

Mas, assim que o Japão aumentar as taxas, as regras do jogo mudam. A valorização do iene e o aumento nos custos de financiamento forçam os investidores a cortarem perdas e saldarem dívidas, vendendo em grande escala Bitcoin e outros ativos de risco para devolverem os ienes. Os dados históricos estão à vista — em cada ciclo anterior de aumento de taxas no Japão, o Bitcoin passou por correções rápidas de 20% a 25%. Desta vez, a análise de mercado aponta que o Bitcoin pode atingir níveis de US$ 70.000 ou até mais baixos.

A volatilidade do mercado de criptomoedas já é elevada por si só, e essa pressão macroeconômica global deve desencadear uma crise de liquidez significativa. Fique atento à decisão do banco central em meados de dezembro, que pode se tornar um ponto de virada crucial para os ativos digitais.