A mudança de política do Banco Central Europeu está próxima? As três principais divergências por trás do aumento das expectativas de subida de juros em 2026

Question

【区块律动】As últimas indicações do mercado mostram que a política do Banco Central Europeu pode estar a mudar. Uma análise do Financial Times do Reino Unido aponta que, na próxima semana, manter a taxa de referência em 2% tornou-se um consenso entre os investidores — mas isso não é o mais importante. O que realmente merece atenção é o sinal divulgado pelo presidente Lagarde nesta semana: os responsáveis pela definição de taxas provavelmente irão revisar novamente para cima as projeções de crescimento económico da zona euro na reunião.

Este detalhe é crucial. Uma previsão de crescimento mais forte, combinada com a pressão inflacionária contínua, já levou recentemente os traders a aumentarem significativamente as apostas de uma subida de juros pelo BCE no próximo ano. Os dados de negociação e a precificação do mercado de swaps refletem essa mudança, que só se tornou claramente visível nas últimas semanas.

Porém, há um problema: o debate sobre o momento adequado para o aumento das taxas ainda é intenso. A direção da política monetária vai realmente mudar? Quão forte serão as declarações? Qualquer ajuste nos sinais políticos deve ser muito sutil — exatamente isso que os traders estão atentos. O economista do Royal Bank of Canada Capital Markets para a zona euro, George Moran, tem uma opinião diferente. Ele acredita que o BCE não irá subir as taxas até 2026, com uma justificativa bastante direta: «O vento favorável do ciclo pode ser apenas temporário». Moran acrescenta que o BCE já deixou claro que não reagirá de forma exagerada a desvios transitórios da inflação.

Essa é a divergência atual — os otimistas apostam na ativação do ciclo de aumentos, enquanto os conservadores consideram a recuperação frágil e limitada. A declaração na reunião da próxima semana será decisiva.

ImpermanentPhilosopher · Accepted Answer

A sinalização da Lagarde foi bastante inteligente, primeiro aumentando as expectativas e depois falando de aumento de juros, o mercado já fez metade do trabalho de imaginar.

Mais uma vez, é o mercado de swaps que está especulando, quando realmente acontecer, provavelmente será uma "pequena ajustagem", os traders vão se cansar de tanto mexer.

Aumento de juros em 2026? Naquela altura, vai surgir uma nova história, chega de brincadeiras.

O Banco Central Europeu faz assim, fala um monte, mas não diz tudo, só vejo quem lucra e quem perde.

Desta vez, é realmente diferente? A inflação ainda está lá, a postura dovish continua a mesma.

JustHereForMemes · Answer

O BCE está a jogar novamente com a guerra psicológica, prometendo expectativas de subida de juros ao máximo, mas depois faz uma sugestão subtil, os traders devem ser mais uma vez apanhados na armadilha.

AirdropGrandpa · Answer

Lagarde voltou a dar pistas, será que desta vez é realmente ou está apenas a fazer frete? Com as expectativas de subida de juros tão elevadas para o próximo ano, dá a sensação de que tudo é uma aposta...

UnruggableChad · Answer

Lagarde voltou a dar indícios, na verdade ainda não mudou de direção, o que o mercado está "sutilmente" esperando?

FOMOSapien · Answer

Lagarde, o que ela está a insinuar? Parece que o mercado está a assustar-se a si próprio novamente

MetaDreamer · Answer

拉加德又在玩文字游戏呢，加息预期升温但政策信号微妙得要死，交易员们这是在赌她会不会真的动手

ZenChainWalker · Answer

拉加德 isto a preparar o terreno para o aumento de juros do próximo ano, os traders já perceberam o cheiro.

MoonBoi42 · Answer

Espere, Lagarde vai fazer mais alguma jogada? Desta vez, é realmente para aumentar as taxas ou é apenas mais uma jogada de distração

0xInsomnia · Answer

A Reserva Federal Europeia vai jogar novamente com a sua "delicadeza", para ser honesto, ninguém consegue adivinhar exatamente o que vem a seguir

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A expectativa de aumento de juros está a subir... Por falar nisso, ainda é cedo para dizer se esta onda vai realmente acontecer

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A sinalização de Lagarde foi bastante ambígua, os traders têm que pensar bastante para adivinhar

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Subir os juros só em 2026? Então, esta fase do mercado ainda vai continuar a ser agitada

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A política de ajustes delicados prometida acabou por causar uma reação enorme no mercado, é realmente absurdo

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A pressão inflacionária ainda persiste, as previsões de crescimento também foram revistas para cima, o banco central está mesmo numa posição difícil

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O mercado de swaps está a apostar que os juros vão subir no próximo ano, mas ainda parece tudo um pouco confuso