#数字资产生态回暖 Ethereum nestes últimos dias tem estado um pouco instável. Caiu 5,2% nas últimas 24 horas, e toda a atmosfera do mercado está um pouco pesada. Mas, ao analisar cuidadosamente os sinais subjacentes, na verdade não há motivo para demasiado pessimismo.

Vamos começar pelas boas notícias. A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA acaba de aprovar o serviço de tokenização piloto do DTCC, e há uma grande probabilidade de o Ethereum ser incluído — isso significa que as portas para o capital institucional estão começando a abrir. Ao mesmo tempo, uma grande empresa recentemente comprou mais 14.959 ETH, gastando 46 milhões de dólares, elevando sua participação total para mais de 3,86 milhões de ETH. Este cara claramente não acha que o Ethereum tem problemas.

A liquidez também merece atenção. A oferta global de stablecoins já ultrapassou 306,8 bilhões de dólares, atingindo um recorde histórico, sendo que o ecossistema Ethereum representa 169 bilhões de dólares. Em outras palavras, há uma grande quantidade de dinheiro ocioso na blockchain esperando ser absorvido por protocolos DeFi ou diversos ativos. Essa é a verdadeira força de compra.

Por outro lado, os riscos também estão presentes. Um grande whale mantém uma posição de long leverage de 29,1 milhões de dólares, com preço de liquidação por volta de 3.164 dólares. Se esse nível for atingido, uma venda em cadeia pode ser desencadeada, fazendo a volatilidade disparar. Além disso, o uso de criptomoedas em canais de pagamento em certas regiões sancionadas está aumentando, atraindo uma atenção regulatória cada vez maior. E o Banco do Japão deve aumentar as taxas na próxima semana, com possíveis novas altas em 2026, o que não é um sinal positivo para o mercado de criptomoedas (incluindo ETH).

De modo geral, o interesse institucional e a liquidez do ecossistema sustentam os fundamentos subjacentes, mas a curto prazo, a volatilidade e os ventos contrários macroeconômicos são variáveis que precisam ser levadas a sério.