Fundador da Blockstream Adam Back: Todas as empresas acabarão por se tornar empresas de reserva de Bitcoin

Sob o contexto de mercado em que o preço do Bitcoin ultrapassou os 92.000 dólares em 12 de dezembro, com uma valorização de 2.83% em 24 horas, o fundador e CEO da Blockstream, Adam Back, fez uma declaração de destaque.

Ele acredita que a tendência das empresas de incluírem o Bitcoin em seus balanços patrimoniais não é apenas uma estratégia financeira, mas uma evolução inevitável do sistema financeiro corporativo.

01 Profecia de Transformação

A visão de Adam Back não surge do nada, mas baseia-se na sua compreensão profunda da essência do Bitcoin e das necessidades financeiras das empresas. Como um dos primeiros contribuintes para a tecnologia central do Bitcoin, sua perspectiva vai além das flutuações de mercado de curto prazo.

Back aponta que o Bitcoin está passando de uma ferramenta de especulação marginal para um instrumento financeiro de nível empresarial, moldando o panorama financeiro global.

Ele acredita que o Bitcoin possui duas propriedades essenciais: como um ativo escasso para armazenamento de valor e como uma camada de liquidação confiável para o próximo sistema financeiro. Essas dualidades tornam-no um elemento indispensável na estratégia financeira corporativa.

02 Por que as empresas precisam de reservas em Bitcoin

A adoção da estratégia de reservas em Bitcoin por parte das empresas baseia-se em múltiplos fatores. Primeiramente, a correlação não existente entre Bitcoin e ativos tradicionais o torna uma ferramenta eficaz de diversificação de portfólio.

Em segundo lugar, a escassez do Bitcoin. Diferentemente das moedas fiduciárias com potencial de expansão ilimitada, o total de Bitcoins é fixo em 21 milhões, o que o torna uma proteção ideal contra a inflação.

O terceiro fator é a vantagem competitiva. Back destaca que empresas que liderarem na construção de capacidades de gestão de reservas em Bitcoin terão uma vantagem significativa em um mercado onde a eficiência de capital e o valor corporativo estão estreitamente ligados.

As reservas de Bitcoin das empresas deixaram de ser apenas uma teoria e já estão sendo colocadas em prática. Dados mostram que mais de 140 empresas listadas globalmente já incluem Bitcoin em seus balanços patrimoniais.

03 Estado atual da adoção empresarial

A velocidade de adoção do Bitcoin como ativo de reserva empresarial está acelerando. Desde que a MicroStrategy iniciou sua estratégia de reserva em Bitcoin em agosto de 2020, esse modelo tem sido amplamente imitado.

Até novembro de 2025, o total de Bitcoin detido por empresas listadas ultrapassou 1,67 milhão de unidades, representando uma fatia significativa da oferta total de Bitcoin.

Essa tendência não se limita mais às empresas de tecnologia, estendendo-se a diversos setores. De mineradoras de Bitcoin nos EUA a plataformas de tecnologia financeira no Brasil, de empresas industriais na Noruega a corporações listadas no Japão, várias empresas estão silenciosamente integrando Bitcoin em suas estratégias financeiras.

As proporções de reserva em Bitcoin variam de conservadoras 1-5% até agressivas 10-20%, refletindo diferentes níveis de aceitação e apetite ao risco de cada empresa.

04 Gigantes das reservas em Bitcoin

A seguir, os principais detentores de Bitcoin entre as empresas globais, que formam o núcleo do setor de reservas corporativas em Bitcoin:

A MicroStrategy lidera com 641.205 BTC, muito à frente de qualquer outra entidade corporativa. Essa companhia transformou o Bitcoin de um ativo financeiro em uma estratégia central de negócios.

A MARA Holdings (antiga Marathon Digital Holdings) possui 53.250 BTC, acumulados principalmente por meio de suas operações de mineração. A empresa reinveste regularmente a produção de mineração em reservas de longo prazo.

A Tesla detém 11.509 BTC, sendo uma das poucas grandes empresas de tecnologia com Bitcoin. Apesar de ter suspendido a aceitação de Bitcoin como pagamento, a Tesla continua a considerá-lo uma importante reserva de valor.

A Metaplanet, uma empresa japonesa, possui 30.823 BTC, frequentemente chamada de “MicroStrategy da Ásia”, vendo o Bitcoin como uma ferramenta de hedge contra volatilidade monetária.

A Bitcoin Standard Fiscal Company, fundada por Adam Back, mantém 30.021 BTC, focada em oferecer exposição direta ao Bitcoin aos acionistas.

05 A prática de Back: o plano BSTR

Adam Back não é apenas um defensor teórico das reservas em Bitcoin, mas também um praticante ativo. Ele implementa sua visão por meio do plano BSTR (antiga Blockstream Capital).

O plano BSTR é uma operação de aquisição de propósito específico (SPAC), envolvendo cerca de 30.021 BTC, avaliados em aproximadamente 3,5 bilhões de dólares. Essa movimentação posicionará a empresa de Back como uma das maiores empresas públicas de reserva de Bitcoin do mundo.

A empresa também planeja oferecer consultoria para empresas que buscam estratégias financeiras baseadas em Bitcoin, bem como desenvolver produtos de mercado de capitais centrados em Bitcoin.

06 Desafios e estrutura para implementação empresarial

Integrar o Bitcoin ao sistema financeiro corporativo não é isento de desafios. As empresas precisam lidar com infraestrutura tecnológica, conformidade regulatória e gestão de riscos.

A Blockstream fornece um framework sistemático para reservas de Bitcoin em empresas, abrangendo as fases de planejamento estratégico, implementação tecnológica e operação contínua.

No que diz respeito à custódia, as empresas enfrentam duas principais opções: custódia institucional, que oferece segurança especializada e seguros; ou autogestão, que proporciona controle total sobre os ativos, mas exige responsabilidade na segurança.

Para uma implementação bem-sucedida, as empresas geralmente precisam de meses dedicados ao planejamento estratégico, educação de partes interessadas, estrutura de governança, testes tecnológicos e auditorias de conformidade.

07 Benefícios financeiros e valor competitivo

O valor comercial das reservas em Bitcoin para as empresas se manifesta em vários níveis: valorização de capital com a alta de preço do Bitcoin; redução de custos operacionais ao diminuir taxas bancárias intermediárias; e aquisição de vantagem competitiva ao liderar a infraestrutura financeira emergente.

Para as equipes financeiras, possuir Bitcoin também impulsiona a capacidade de gestão de ativos digitais, trazendo benefícios de aprendizado organizacional.

A análise da Blockstream indica que as instituições que lideraram a alocação de recursos financeiros em Bitcoin estão liderando a adoção global, influenciando fluxos de capital institucional e a construção de infraestrutura de mercado.

Perspectivas futuras

Até 12 de dezembro, o preço do Bitcoin manteve-se em 92.362,57 dólares, com uma capitalização de mercado de aproximadamente 1,84 trilhão de dólares. Com o efeito de rede das reservas em Bitcoin, cada vez mais tomadores de decisão financeira estão considerando seriamente incluir esse ativo escasso digital em suas estratégias financeiras.

A visão de Adam Back pode estar se concretizando aos poucos — de MicroStrategy a Metaplanet, de Tesla à Bitcoin Standard Fiscal Company, uma única organização está reestruturando seu balanço patrimonial com Bitcoin. Essa revolução financeira acaba de começar, e seu destino final pode ser que todas as empresas se tornem, de alguma forma, companhias de reservas de Bitcoin.