CARF，Próximos passos na regulamentação de ativos criptográficos em Hong Kong

Escrito por: FinTax

2025年12月9日、Hong Kong, China, anunciou através do Boletim Oficial que as autoridades estão a realizar consultas públicas sobre as propostas de implementação do quadro de reporte de ativos criptográficos (Crypto-Asset Reporting Framework, CARF) e do Padrão Comum de Reporte (Common Reporting Standard, CRS) com o objetivo de trocar automaticamente informações fiscais relacionadas a transações de ativos criptográficos com jurisdições parceiras a partir de 2028, e de implementar as regras revisadas do CRS a partir de 2029. Apesar de Hong Kong ainda não ter assinado o Acordo de Autoridades Múltiplas (MCAA) do CARF, já definiu um cronograma de implementação local, refletindo um equilíbrio entre alinhar-se ao sistema internacional e manter um ritmo de supervisão autónomo, bem como garantir a estabilidade do mercado. Aproveitando esta consulta pública, este artigo faz uma revisão breve do conteúdo do quadro do CARF, apresenta o sistema atual de troca de informações fiscais de Hong Kong, analisa a evolução da regulação de ativos criptográficos, e discute os impactos potenciais da implementação do CARF em diferentes atores do mercado, visando fornecer uma referência útil para profissionais e investidores do setor.

1. Visão Geral do Quadro do CARF

O quadro de reporte de ativos criptográficos (CARF) é um padrão internacional de troca automática de informações fiscais promovido pela Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Econômico (OCDE), que regula a divulgação de informações fiscais transfronteiriças relacionadas a ativos criptográficos. O CARF exige que provedores de serviços de ativos criptográficos com obrigação de reporte (RCASPs) coletem informações fiscais de clientes e transações relevantes, enviando-as às autoridades fiscais locais, que posteriormente trocam automaticamente essas informações com outras jurisdições. O funcionamento do CARF é similar ao CRS tradicionalmente utilizado no setor financeiro, mas foca em operações de compra, venda, troca, custódia e transferência de ativos criptográficos, visando reduzir a possibilidade de evasão fiscal por parte de contribuintes que utilizam ambientes descentralizados para ocultar rendimentos ou bens sujeitos a impostos, aumentando a transparência fiscal dos ativos criptográficos. O programa de implementação global do CARF visa alcançar um nível de divulgação de informações fiscais comparable ao do setor financeiro tradicional, tornando-se cada vez mais claro o projeto de transparência fiscal dos ativos criptográficos.

2. Troca de Informações Fiscais no Setor Financeiro Tradicional de Hong Kong

O sistema de troca de informações fiscais de Hong Kong é baseado principalmente no setor financeiro tradicional. Hong Kong foi uma das jurisdições pioneiras e mais abrangentes a alinhar-se aos padrões de transparência fiscal da OCDE. Desde 2014, o governo de Hong Kong anunciou seu apoio ao Acordo de Intercâmbio Automático de Informações Financeiras (AEOI) da OCDE, e em 2016 revisou a Lei de Impostos, criando uma estrutura legal compatível. Sob o mecanismo CRS, instituições financeiras locais obrigadas a declarar (bancos, instituições de custódia, entidades de investimento, etc.) devem identificar a condição de residência fiscal de titulares de contas e seus controladores, reportando informações sobre contas de residentes fiscais no exterior que atendam aos critérios à Autoridade Fiscal de Hong Kong, que realiza troca automática de informações com outras jurisdições parceiras. Na implementação prática do CRS, Hong Kong iniciou, em 2018, a troca de informações fiscais de contas financeiras com as primeiras jurisdições parceiras, como Japão e Reino Unido. Desde então, o número de jurisdições com as quais Hong Kong troca informações fiscais sob o anexo da Lei de Impostos aumentou de 75 em 2018 para mais de 120 em 2020.

Além do CRS, Hong Kong também participa ativamente de outras formas de cooperação internacional em troca de informações fiscais. Em novembro de 2014, assinou o Acordo Intergovernamental (IGA) do FATCA com os EUA, e, conforme o acordo, instituições financeiras qualificadas de Hong Kong passaram a identificar contas americanas e, com o consentimento dos titulares, reportar anualmente saldos, juros, dividendos e outras informações relevantes à Receita Federal dos EUA (IRS). Além disso, Hong Kong aderiu à Convenção de Assistência Administrativa Mútua em Matéria Fiscal (MAC) e assinou, com base nela, o Acordo Multilateral de Autoridades de Supervisão de CRS (CRS-MCAA), estabelecendo assim o sistema de troca automática de informações financeiras sob o CRS com parceiros multilaterais.

No setor financeiro tradicional, Hong Kong possui uma infraestrutura tecnológica e um sistema regulatório bem desenvolvidos. A introdução do CARF representa uma expansão e adaptação do modelo de troca de informações existente (FATCA/CRS) para o setor de ativos criptográficos, e este artigo continuará a explorar o desenvolvimento da regulação de ativos criptográficos em Hong Kong e sua interação com o ecossistema financeiro tradicional.

3. Evolução da Regulação de Ativos Criptográficos em Hong Kong

No que diz respeito à regulação de ativos criptográficos, Hong Kong vem aprimorando continuamente seu sistema regulatório para equilibrar inovação de mercado e gestão de riscos.

Desde 2018, a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong (SFC) vem emitindo declarações e orientações regulatórias, formando progressivamente uma estrutura de supervisão de ativos virtuais. Em 2019, criou-se uma plataforma de “sandbox” para investidores profissionais, e em 2023, revisou a Lei de Combate à Lavagem de Dinheiro (AMLO), estabelecendo oficialmente um regime de licenciamento para plataformas de negociação de ativos virtuais. Em 2024, Hong Kong aprovou a emissão de seus primeiros ETFs de ativos virtuais spot, visando incorporar mecanismos de proteção ao investidor e gestão de riscos do mercado financeiro tradicional ao ecossistema de ativos virtuais. Em geral, o foco regulatório desta fase permanece na gestão de riscos das atividades de ativos criptográficos, sem cobertura ampla de todos os cenários de negociação.

Com a expansão do mercado e aumento da participação dos investidores, Hong Kong revisou, em 2022, a Lei de Prevenção à Lavagem de Dinheiro e Financiamento ao Terrorismo, e, a partir de junho de 2023, passou a exigir que provedores de serviços de ativos virtuais (VASP) obtenham licença sob um novo regime regulatório supervisionado pela Securities and Futures Commission (SFC). Essa regulamentação exige que plataformas de negociação ou custódia de ativos virtuais, operando em Hong Kong, obtenham licença da SFC, incluindo atividades como corretagem, mercado de negociação e custódia de ativos virtuais. Essas plataformas devem cumprir requisitos semelhantes aos de serviços de valores mobiliários, como segregação de ativos de clientes, capital mínimo, segurança da plataforma, conformidade e auditoria. No entanto, esse regime regula apenas plataformas eletrônicas e negócios com contato direto com ativos de clientes, não abrangendo operações OTC, como lojas físicas ou negociações de balcão.

Para preencher lacunas regulatórias, entre fevereiro e abril de 2024, o Departamento de Finanças de Hong Kong (FSTB) lançou uma consulta sobre uma nova licença para serviços de negociação de ativos virtuais fora de plataformas (OTC). O objetivo é incluir operações físicas de troca de ativos virtuais por moeda fiduciária, além de serviços de remessa relacionados, como troca de BTC, USDT por dólar de Hong Kong ou dólar americano. Em uma segunda fase, em junho de 2025, foi apresentada uma proposta legislativa para regulamentar de forma unificada os provedores de serviços de ativos virtuais, exigindo que todos os provedores na Hong Kong obtenham licença ou registrem-se junto à SFC, enquanto bancos e instituições de pagamento que ofereçam esses serviços serão supervisionados pelo Hong Kong Monetary Authority (HKMA). Quanto aos emissores de stablecoins, estes podem ser isentos se emitirem ou resgatarem apenas no mercado primário e obtiverem aprovação da HKMA. Em fevereiro de 2025, a SFC publicou o roteiro “A-S-P-I-Re”, que destaca os pilares de integração, proteção, produtos, infraestrutura e conexão na construção de um sistema regulatório mais robusto para ativos virtuais.

Hong Kong está avançando do piloto parcial na regulação de ativos virtuais para uma cobertura completa de toda a cadeia, com um sistema regulatório cada vez mais consolidado.

4. Impactos Potenciais da Implementação do CARF no Mercado Cripto de Hong Kong

Com base na compreensão do funcionamento do CARF e nas tendências regulatórias de Hong Kong, este artigo discute, sob a perspectiva de plataformas de troca de criptomoedas, investidores individuais, instituições de custódia e intermediários financeiros tradicionais, os possíveis impactos da implementação do CARF em Hong Kong.

4.1 Plataformas de troca de ativos criptográficos

Se o CARF for implementado na legislação de Hong Kong, plataformas licenciadas de ativos criptográficos e outros provedores de serviços compatíveis podem ser considerados RCASPs. Essas plataformas deverão realizar a devida diligência fiscal dos clientes, verificar a condição de residência fiscal, e coletar e reportar informações de contas e transações de acordo com os requisitos do CARF. Na prática, podem precisar atualizar seus processos de KYC, acrescentar campos de dados, e melhorar seus sistemas internos para gerar relatórios compatíveis. O cumprimento dessas obrigações pode aumentar os custos de conformidade e operação, mas também aprimorar a capacidade de verificação de clientes e controles internos, otimizando o ambiente de transações.

4.2 Investidores individuais

Investidores individuais podem ser os mais diretamente impactados após a implementação do CARF. No caso de residentes fiscais de Hong Kong, as transações de compra, venda ou pagamento de ativos criptográficos realizadas em plataformas locais poderão ser automaticamente trocadas com outras jurisdições. Para não residentes fiscais de Hong Kong, suas contas e transações feitas via RCASP em Hong Kong também poderão ser compartilhadas com suas autoridades fiscais nacionais. Assim, os investidores não poderão mais escapar da tributação usando anonimato ou descentralização das transações.

4.3 Instituições de custódia de ativos criptográficos

O impacto do CARF em instituições de custódia depende do escopo de suas operações. Se oferecerem apenas serviços de custódia pura (como armazenamento em cold wallets ou relatórios de custodiante) sem intermediação de compra e venda, podem ser considerados similares a “instituições financeiras de custódia”, tendo suas obrigações principalmente vinculadas ao CRS. Se, por outro lado, também realizarem operações de compra, venda ou troca (como plataformas integradas de custódia e negociação), podem ser considerados RCASPs e obrigados a cumprir as mesmas obrigações de reporte e diligência do CARF, estruturando mecanismos internos para coleta e report de dados.

4.4 Bancos e intermediários financeiros tradicionais

Embora o CARF direitamente regule os RCASPs, instituições financeiras tradicionais podem sentir impacto em sua conformidade geral. Por exemplo, ao executar procedimentos AML ou KYC, bancos precisarão compreender se clientes realizam transferências de grandes valores via transações com ativos virtuais. Além disso, gestores de patrimônio e escritórios familiares terão que integrar os ativos criptográficos às estratégias fiscais globais.

5. Estratégias de Resposta: De Observadores à Conformidade Proativa

Como mencionado, a entrada em vigor do CARF pode afetar amplamente os atores do mercado. Algumas estratégias possíveis incluem:

Para plataformas de troca, avaliar previamente se suas operações se qualificam como RCASP. Caso afirmativo, implementar processos de due diligence, atualizar formulários de clientes, e criar mecanismos internos de coleta e reporte de dados. Na prática, podem usar ferramentas compatíveis com os esquemas de reporte do FATCA/CRS, adquirir ou desenvolver soluções de reporte em conformidade com o XML Schema do CARF, e treinar suas equipes. Manter diálogo constante com as autoridades fiscais de Hong Kong durante a fase de consultas e ajustes regulatórios é fundamental para antecipar mudanças.

Para investidores, organizar registros detalhados de transações, guardar comprovantes de custos, documentos de custos, e demais informações fiscais, garantindo consistência e completude na declaração. Considerar a condição de residente fiscal em múltiplas jurisdições e planejar a declaração de ativos e rendimentos no exterior, evitando riscos de não conformidade. Priorizar plataformas licenciadas ou reguladas também ajuda a garantir maior confiabilidade na qualidade dos dados reportados. Em geral, o investidor deve aprimorar sua compreensão sobre residência fiscal, obrigações de declaração e regras de troca de informações, e buscar aconselhamento profissional quando necessário.

Para instituições de custódia, se envolvidas em compra, venda ou troca de ativos, estabelecer canais para armazenamento e reporte de dados. Mesmo oferecendo apenas serviços de custódia, é importante avaliar o potencial de obrigações de reporte sob o CARF e o CRS, e manter uma divisão clara das operações.

6. Conclusão

Em suma, a introdução do CARF em Hong Kong, acompanhada da revisão do CRS, representa uma atualização regulatória que acompanha a tendência internacional de transparência fiscal, além de uma evolução natural na supervisão de ativos criptográficos. Com base nos sistemas existentes de troca de informações do CRS e FATCA, bem como no regime de licenciamento de ativos virtuais, Hong Kong possui condições técnicas e institucionais para implementar o CARF. Sua implementação deve elevar a transparência fiscal do mercado de ativos criptográficos de Hong Kong, afetando plataformas, instituições de custódia, investidores e intermediários tradicionais. Nesse processo, cada ator deve preparar-se de forma diferenciada, à medida que as regulamentações e diretrizes técnicas se tornam mais claras. Com a legislação efetiva e o detalhamento técnico, o sistema regulatório de ativos virtuais de Hong Kong se consolidará em uma estrutura mais robusta e sistemática.