O dólar acabou de encerrar a sua terceira semana consecutiva em baixa e, sinceramente? Ninguém está surpreendido. Com o Fed jogando as suas cartas tão perto do peito ultimamente, os traders estão basicamente voando às cegas em relação à política de taxas neste momento.

O que realmente está a impulsionar esta queda não é algum pânico repentino—é o jogo exaustivo de espera. Cada discurso, cada dado divulgado é analisado ao máximo, mas ainda não estamos a receber sinais claros sobre para onde as taxas realmente estão a apontar. Essa incerteza? É a kryptonite do dólar.

A parte mais impressionante é como essa fraqueza do USD está a repercutir nos outros mercados. Os ativos de risco estão a receber um impulso, naturalmente. E para quem acompanha o espaço cripto, sabe que um dólar mais fraco geralmente significa que o capital começa a procurar alternativas. Padrão clássico de fuga quando a confiança na política monetária tradicional fica instável.

Três semanas podem não parecer muito tempo, mas em termos de FX, isso está a formar uma tendência legítima. A menos que Powell e a equipa divulguem uma clareza séria em breve, podemos estar a olhar para mais desvantagens pela frente.