A TRM Labs alerta que o aumento de criptomoedas na Venezuela está a remodelar o panorama das sanções

À medida que a pressão dos EUA sobre Caracas aumenta, o uso de criptomoedas na Venezuela tem-se enraizado silenciosamente no comércio diário, levantando tanto linhas de apoio humanitárias quanto novas preocupações de conformidade.

Relatório da TRM Labs sobre a dependência crescente da Venezuela em ativos digitais

Após quase uma década de isolamento econômico e sanções internacionais agressivas, a Venezuela depende cada vez mais de tokens criptográficos para manter a sua economia em movimento, de acordo com um novo relatório da TRM Labs. O estudo destaca como as stablecoins, particularmente o USDT da Tether, agora desempenham um papel central nas transações diárias para os venezuelanos comuns.

Além disso, a pesquisa argumenta que a criptomoeda tornou-se uma solução alternativa crítica para uma população que enfrenta um sistema bancário colapsado e uma Bolívar rapidamente desvalorizada. Dito isto, a TRM enfatiza que esses mesmos mecanismos podem acarretar riscos significativos de evasão de sanções para o Estado e atores privados.

“Você pode absolutamente dizer que anos de sanções e perda de bancos correspondentes ajudaram a impulsionar tanto o Estado quanto a economia mais ampla para rotas alternativas,” afirmou Ari Redbord, chefe global de políticas da TRM e ex-funcionário do Tesouro dos EUA, em comentários à Decrypt.

Uma espada de dois gumes para a economia venezuelana

Redbord descreveu o impacto dos ativos digitais na economia venezuelana como fundamentalmente ambivalente. Por um lado, a criptomoeda abriu acesso a pagamentos transfronteiriços e ferramentas de poupança para pessoas desconectadas do sistema financeiro tradicional. Por outro lado, também deu às autoridades e às elites conectadas novas formas de movimentar valor fora do sistema formal.

Ele argumentou que os benefícios humanitários de um acesso mais amplo às stablecoins e outros ativos ainda devem ser apoiados. No entanto, acrescentou que os formuladores de políticas dos EUA também devem encontrar maneiras de limitar a infraestrutura de criptomoedas na Venezuela quando ela for usada “como uma ferramenta de evasão de sanções”, sem prejudicar os utilizadores legítimos.

O relatório observa que, neste ambiente frágil, stablecoins como o USDT são frequentemente percebidas como mais confiáveis do que saldos em moeda local. Além disso, funcionam como uma proteção de facto contra hiperinflação, erosão salarial e restrições bancárias que muitos venezuelanos enfrentam diariamente.

Ascensão dos mercados informais de criptomoedas peer-to-peer

A TRM destaca a rápida expansão de mercados informais de criptomoedas no país, impulsionada por plataformas que permitem negociações diretas entre utilizadores. Esses serviços normalmente possuem procedimentos mínimos de KYC e operam em grande medida fora do sistema bancário doméstico, o que os torna atrativos, mas difíceis de supervisionar.

A empresa de inteligência em blockchain constatou que um único site focado em peer recentemente representou 38% de todo o tráfego web proveniente de endereços IP venezuelanos. No entanto, essa dependência de uma plataforma em grande parte não regulamentada aumenta as preocupações com a integridade financeira, especialmente quando combinada com fontes opacas de liquidez e fluxos transfronteiriços.

Segundo a TRM, negociações informais de criptomoedas peer-to-peer, combinadas com intermediários híbridos que atuam entre bancos locais e plataformas offshore, podem criar cadeias de transações complexas. Além disso, quando esses fluxos envolvem transferências de stablecoins de alta velocidade através de múltiplas blockchains, as autoridades podem ter dificuldades em detectar padrões ligados à evasão de sanções.

Restrições bancárias e ecos da Operação Choke Point

O relatório também faz referência a uma revisão preliminar do Office of the Comptroller of the Currency sobre como os bancos dos EUA tratam negócios de ativos digitais. Uma pesquisa com os nove maiores bancos nacionais mostrou que eles restringiram ou negaram serviços a clientes com base em categorias de indústria legalmente reconhecidas, como criptomoedas, e não em indicadores específicos de risco financeiro.

Essa abordagem revivou preocupações sobre a “Operação Choke Point,” uma iniciativa do Departamento de Justiça de 2013 que supostamente pressionou os bancos a classificarem certas indústrias legais como de alto risco. No entanto, essa dinâmica também empurra mais atividades para plataformas offshore ou informais, onde a transparência e os padrões de conformidade muitas vezes são mais fracos.

No contexto venezuelano, essa redução de riscos pode aprofundar os canais de negociação liderados por peer e o uso de stablecoins, à medida que as instituições domésticas se tornam menos dispostas ou capazes de atender clientes relacionados a criptomoedas. Além disso, complica a diligência global, já que mais valor migra para plataformas além do alcance regulatório direto.

Fragilidade regulatória e limitações do SUNACRIP

A Venezuela possui um órgão regulador de criptomoedas, o SUNACRIP, encarregado de supervisionar a atividade de ativos digitais e provedores de serviços relacionados. A TRM observa, porém, que a agência enfrentou escândalos de corrupção e reestruturações repetidas, o que minou sua eficácia e credibilidade.

Esses desafios regulatórios do SUNACRIP deixaram uma estrutura de supervisão fragmentada, onde a aplicação da lei é inconsistente e os participantes do mercado muitas vezes operam em uma zona cinzenta legal. Além disso, uma supervisão enfraquecida aumenta o risco de atores alinhados ao Estado ou redes privadas utilizarem criptomoedas para contornar os controles de sanções existentes.

A análise da TRM sugere que, embora o SUNACRIP tenha sido criado para centralizar a governança do setor, a instabilidade institucional acabou alimentando mercados paralelos e menos transparentes. Dito isto, quaisquer reformas futuras precisariam equilibrar controles mais rígidos com a preservação do acesso humanitário a remessas e ferramentas de poupança.

Primeiros experimentos em blockchain e a derrocada do Petro

A Venezuela foi um dos primeiros países a experimentar uma criptomoeda apoiada pelo Estado. Em 2018, o governo lançou o Petro, um token supostamente respaldado por reservas nacionais de petróleo e minerais, para servir como uma alternativa ao bolívar em colapso.

O Petro rapidamente se tornou controverso, tanto domesticamente quanto internacionalmente. Além disso, esteve no centro de confrontações políticas entre o Presidente Nicolás Maduro e a oposição, que questionava o respaldo, transparência e legalidade do ativo sob as regras constitucionais existentes.

Após anos de disputa e adoção limitada, o Petro foi oficialmente descontinuado em 2024, de acordo com a TRM. Dito isto, o experimento consolidou os ativos digitais na política venezuelana e incentivou os cidadãos a explorar outras criptomoedas e stablecoins além da iniciativa estatal fracassada.

Escalada das tensões EUA–Venezuela e dinâmicas de sanções

Desenvolvimentos geopolíticos recentes aumentaram a urgência dos avisos da TRM. Nos últimos meses, a Casa Branca intensificou drasticamente o confronto com Caracas, incluindo novas ações de aplicação relacionadas ao setor petrolífero e ao comércio marítimo venezuelano.

Os funcionários dos EUA endureceram a retórica, e o Presidente Donald Trump recentemente se recusou a descartar o uso de tropas americanas para derrubar o governo Maduro. Além disso, na quarta-feira, Washington apreendeu um navio-tanque de petróleo sancionado perto da costa venezuelana, descrito como uma “grave escalada” nas tensões bilaterais.

Neste contexto, o relatório da TRM argumenta que ampliar a vigilância das redes de ativos digitais conectados à Venezuela provavelmente se tornará uma prioridade para os reguladores americanos. No entanto, campanhas de pressão devem levar em conta o fato de que as criptomoedas também sustentam o comércio básico e a sobrevivência familiar no país.

Implicações para conformidade global e futuras políticas

Para bolsas de valores internacionais, bancos e empresas de análise, a experiência da Venezuela oferece um caso de teste na gestão de ativos digitais sob sanções severas. Além disso, mostra como uma população pode normalizar o uso de stablecoins rapidamente, uma vez que as rotas tradicionais se enfraquecem ou se tornam politicamente restritas.

A TRM conclui que qualquer resposta precisará distinguir entre fluxos humanitários, como remessas ou pequenas transações de varejo, e redes sofisticadas que podem depender de um modelo de troca de criptomoedas peer-to-peer para obscurecer receitas de petróleo ou vinculadas ao Estado. Dito isto, orientações claras e coordenação entre reguladores, incluindo nos EUA e países aliados, serão cruciais.

Em suma, a mudança da Venezuela para a criptomoeda como ferramenta diária entrelaçou a sobrevivência econômica do país com tecnologias financeiras emergentes. À medida que as tensões entre os EUA e a Venezuela aprofundam-se e as sanções se expandem, a supervisão dessas rotas digitais tornará-se uma arena central na confrontação geopolítica mais ampla.