A QCP Capital vê o mercado de bitcoin estável perto de $92.000 à medida que o evento de risco do BOJ se aproxima

Negociação global de criptomoedas entrou num padrão de espera cautelosa, com o mercado de bitcoin estável perto de níveis-chave enquanto os investidores aguardam sinais dos bancos centrais.

Cripto estabiliza após volatilidade de novembro

A firma de negociação QCP Capital informa que o mercado de cripto estabilizou após turbulências recentes, com o Bitcoin a pairar próximo dos $92.000. A pressão de venda diminuiu substancialmente, mas o sentimento permanece mais cauteloso do que construtivo na última análise do qcp capital.

Além disso, os fluxos para os ETF começaram a recuperar, atingindo $56,5 milhões após mais de $1,1 bilhão em resgates semanais durante novembro. A posição em derivativos ainda reflete hesitação, sinalizando que os traders estão cautelosos em assumir riscos agressivos.

Segundo a QCP, a estabilidade do mercado de cripto mais amplo continua frágil. A firma caracteriza a ação atual dos preços como um claro padrão de espera, sem que nem os touros nem os ursos consigam estabelecer domínio.

Decisão do Fed precificada, comentários de Powell em foco

Os mercados estão agora firmemente focados na próxima decisão do FOMC e nos comentários do Presidente do Federal Reserve, Jerome Powell. O resultado da taxa em si está quase totalmente precificado, mas os investidores esperam que as observações de Powell impulsionem o próximo movimento nos ativos de risco.

No entanto, é improvável que o Fed se comprometa previamente com qualquer alteração de taxa em janeiro. Poucos dados macroeconómicos recentes chegaram desde a última reunião, deixando os formuladores de políticas com visibilidade limitada sobre as perspetivas de crescimento e inflação.

Dados-chave como os relatórios de emprego não agrícola de novembro e dezembro e a divulgação do IPC em janeiro ainda estão pendentes. Historicamente, os ativos de cripto tendem a reagir positivamente quando aumentam as expectativas de uma política monetária mais loosening.

Risco de reunião do BOJ aumenta para o cripto global

Enquanto o Fed domina as manchetes de curto prazo, a QCP destaca a reunião do Banco do Japão em 19 de dezembro como o próximo grande risco para ativos digitais. Os rendimentos dos títulos do governo japonês estão em máximos de várias décadas, desafiando a postura de política de longa data do banco central.

O rendimento dos JGBs de 10 anos negocia perto de 1,95%, seu nível mais alto desde 2007, enquanto o de 30 anos está em torno de 3,39%. Esse nível marca um recorde e está mais de 100 pontos base acima dos valores de há um ano.

Além disso, o aumento persistente nos rendimentos de longo prazo tem deixado os responsáveis pelo BOJ cada vez mais desconfortáveis. Os formuladores de políticas descreveram os movimentos recentes como relativamente rápidos, insinuando que uma resposta de política está sendo considerada de perto.

Carry trade de iene e liquidez em cripto

Este contexto elevou a importância do carry trade em iene, uma fonte chave de apetite global por risco. Qualquer surpresa do BOJ, seja hawkish ou dovish, poderia provocar volatilidade significativa nas moedas, títulos e cripto.

O carry trade historicamente forneceu liquidez significativa aos ativos digitais. Um aumento de taxas em dezembro indicaria condições de financiamento deterioradas para posições alavancadas. Ainda assim, sinais hawkish mais cedo em dezembro já desencadearam cerca de $150 milhões em liquidações de cripto.

A desalavancagem forçada em resposta ao aperto da política poderia novamente pressionar o Bitcoin se os custos de financiamento aumentarem rapidamente. Condições de liquidez estreitas até ao final do ano provavelmente amplificarão quaisquer movimentos desordenados de liquidação.

Bitcoin negocia em intervalo apertado perto de estabilidade anual

O Bitcoin permanece basicamente estável no ano após atingir mais de $123.000 em meados de 2025. A principal criptomoeda negocia agora aproximadamente 3-7% mais baixa no acumulado do ano, refletindo uma falta de convicção clara na direção.

A negociação consolidou-se entre $90.000 e $93.000 no início de dezembro, com movimentos agudos em ambas as direções sem romper esse intervalo. Segundo a QCP, o resumo do mercado de bitcoin é de uma ação de preços limitada a um intervalo, e não de uma tendência renovada.

A participação corporativa continua a ser um pilar importante de suporte. Estratégias e outros compradores de tesouraria corporativa continuam a fornecer uma oferta consistente, ajudando a reforçar uma base percebida próxima aos níveis de preço atuais.

Papel dos compradores corporativos e ETFs

Alocadores institucionais e tesourarias corporativas ainda estão ajustando cuidadosamente sua exposição. Essa demanda contínua de tesouraria corporativa complementa o retorno gradual dos fluxos de entrada e saída de etf após os fortes resgates de novembro.

No entanto, os investidores não estão a perseguir o lado positivo de forma agressiva, devido à incerteza macroeconómica. Muitos grandes detentores preferem manter posições centrais enquanto aguardam sinais mais claros dos bancos centrais e dados económicos.

A participação dos investidores de retalho também parece mais seletiva, com menos relatos de excesso especulativo. Para quem pergunta onde comprar bitcoin ao preço de mercado, a liquidez permanece profunda nas principais bolsas reguladas, embora o volume geral tenha diminuído desde o início do ano.

Decisão do BOJ em 19 de dezembro pode romper o intervalo

A atenção está cada vez mais voltada para a declaração de política do BOJ e para a conferência de imprensa do Governador Kazuo Ueda em 19 de dezembro. Os investidores querem clareza sobre se o banco central está a avançar para um aperto sustentado ou apenas a testar a tolerância do mercado.

O mercado de bitcoin irá acompanhar de perto qualquer mudança na orientação futura do BOJ. Um compromisso firme com aumentos contínuos poderia apertar a liquidez global, enquanto indícios de pausas eventuais poderiam aliviar a pressão sobre ativos de risco.

A reunião de dezembro também coincide com um período de risco sistêmico elevado. Além disso, as condições de negociação durante as festas geralmente implicam livros de ordens mais finos, o que pode amplificar oscilações de preço se as posições alavancadas precisarem de ser desfeitas rapidamente.

Riscos de fim de ano para o Bitcoin

Por agora, a narrativa principal de fim de mercado de alta para o bitcoin não se consolidou, pois os preços permanecem bem acima das mínimas do ciclo anterior. No entanto, a ausência de uma quebra decisiva deixa ambos os cenários de alta e baixa na mesa.

A QCP enfatiza que a comunicação do banco central até início de 2026 será fundamental. Se os caminhos de política nos Estados Unidos e no Japão ficarem mais claros, os traders poderão finalmente ganhar a convicção necessária para impulsionar o Bitcoin para fora do seu intervalo atual.

Até lá, a QCP espera uma negociação turbulenta, mas contida, com condições de liquidez e manchetes macro a ditar os movimentos de curto prazo. A posição em torno da decisão do BOJ em 19 de dezembro pode determinar como o ano termina para os principais ativos de cripto.

Perspetiva para cripto até início de 2026

Olhando para além das próximas reuniões, a firma observa que os mercados ainda carecem de visibilidade sobre toda a trajetória de política de 2026. Os dados de emprego não agrícola, inflação e as decisões subsequentes dos bancos centrais irão moldar o apetite por risco nos ativos digitais.

Além disso, qualquer mudança sustentada nos rendimentos dos títulos ou na dinâmica do carry trade poderia rapidamente alterar os fluxos de entrada e saída de cripto. A procura estrutural de empresas e investidores de longo prazo deve permanecer de suporte, mas a ação de preço de curto prazo provavelmente seguirá as manchetes macroeconómicas.

Resumindo, o ecossistema de bitcoin e cripto mais amplo encontra-se numa delicada condição de equilíbrio, com a procura de estratégia, fluxos de ETF e eventos de risco dos bancos centrais a definir conjuntamente o caminho até ao próximo ano.