Compreender o papel dos market makers no mundo das criptomoedas: liquidez, lógica de lucro e implicações

Para que todos possam entender melhor o papel dos market makers no universo das criptomoedas, preparei este esquema adicional.

De forma simples, os market makers são os “super contraparte” e “motores de liquidez” do mercado.

Eles fornecem liquidez instantânea ao mercado ao cotar continuamente preços de compra e venda de ativos, utilizando o seu próprio capital para aceitar ordens de compra e venda dos investidores aos preços definidos.

Isto é como oferecer um “serviço de suporte” a uma feira: garante que, sempre que quiseres vender algo, haverá alguém disposto a comprar, e sempre que quiseres comprar, haverá alguém pronto a vender. Sem eles, o mercado ficaria facilmente numa situação de “seca de liquidez”, em que não consegues comprar nem vender quando desejas.

Muitos perguntam: como funcionam e lucram os market makers?

O modelo de negócio central dos market makers pode ser resumido como “comprar barato e vender caro, lucrando com o spread”.

Fornecimento de cotações bidirecionais: colocam simultaneamente ordens de compra e de venda. Por exemplo, se um token custa atualmente 100 dólares, podem colocar uma ordem de compra a 99,5 dólares e uma ordem de venda a 100,5 dólares. Esta diferença de 1 dólar é o spread, que constitui a principal fonte de lucro.

Gestão da profundidade do livro de ordens: não colocam ordens apenas a um preço, mas distribuem várias ordens de compra e venda em diferentes níveis de preço, aumentando assim a profundidade do mercado e permitindo que grandes negociações sejam executadas sem causar grandes flutuações de preço.

Diversificação das fontes de lucro: além do spread, as receitas dos market makers geralmente incluem:
Comissões de retorno das exchanges: por fornecerem liquidez, as exchanges devolvem parte das taxas de transação como recompensa.
Taxas de serviço pagas pelos projetos: muitos projetos novos contratam market makers quando entram numa exchange, para garantir a liquidez e a estabilidade do preço do seu token.
Arbitragem e trading de alta frequência: aproveitam pequenos diferenciais de preço entre mercados ou vantagens de velocidade para obter lucros.
Este processo depende fortemente de algoritmos complexos e bots de trading, para responder aos movimentos rápidos do mercado.

Porque é que o mercado e os projetos precisam deles?

A presença de market makers é fundamental para construir um ecossistema de negociação saudável e dinâmico.

No caso do mercado, especialmente no universo cripto, conhecido pela elevada volatilidade:
Fornecem liquidez: permitem que qualquer pessoa compre ou venda instantaneamente, sem ter de esperar muito por uma contraparte.
Suavizam a volatilidade e estabilizam o mercado: as suas cotações bidirecionais e profundidade de ordens ajudam a absorver pressões súbitas de compra ou venda, atuando como “amortecedores” para evitar oscilações extremas de preço devido a desequilíbrios temporários entre oferta e procura.
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