O artigo mais recente de Taleb faz uma análise crítica sobre o impacto do stop loss nos sistemas de trading, modelando-o através da função DIRAC.

Na perceção comum, pensa-se que definir um stop loss reduz o risco, mas matematicamente está provado que isto é um grave erro cognitivo. O risco nunca desaparece; se definires um stop loss de 10%, toda a probabilidade de perdas entre 10% e 100% é transferida para esse ponto de stop loss, tornando-o o ponto mais vulnerável do teu sistema de trading.

Este artigo reforça ainda mais a importância da diversificação das posições, que é também o que estou a fazer agora(. Antes preferia arriscar tudo com pequenas quantias de capital). A essência do stop loss é trocar perdas pequenas de alta probabilidade pela mitigação de perdas grandes de baixa probabilidade, mas isso pode levar a perdas frequentes devido a pequenas oscilações e à perda de verdadeiras tendências de mercado, o que, por sua vez, acumula risco sistémico.

Na árvore de competências, tanto a estratégia de vender volatilidade em swing trading com diversificação, como a de comprar volatilidade em tendências, devem ser consideradas. Existem três tipos de “k-lines” para um trader: as do mercado, as do PnL da conta e as do estado emocional. A diversificação em swing trading ajuda a controlar o drawdown do PnL e a criar um reforço positivo no estado emocional.

De forma simples:

Se definires um stop loss e o nível for um pouco largo, é fácil seres apanhado pelas oscilações normais do mercado. Se não definires stop loss, estás a entregar o risco completamente à sorte.
Acredito que muitos já passaram por isto: defines um stop loss e és apanhado, depois o mercado segue exatamente na direção que tinhas previsto, mas já perdeste a oportunidade por causa do stop. Mais tarde, acabas por confiar na sorte e abdicas do stop loss, só para veres o mercado ir na direção contrária e perderes todo o capital.
Haverá uma solução ideal? Sim:
Divide o capital total em n partes mais pequenas; cada ordem deve ser isolada em margem cruzada. Se for liquidada, funciona como um stop loss. O take profit pode ser ilimitado.