Tendências de posições da Estratégia: Uma disputa de mercado ao nível de dezenas de mil milhões de dólares

Como a empresa cotada em bolsa com a maior quantidade de criptomoedas do mundo, a Strategy tem tido movimentos algo subtis recentemente. O preço das suas ações caiu 42% nos últimos três meses e o ritmo de compra de moedas também abrandou visivelmente — no mês passado só aumentaram a posição em 9062 moedas, enquanto no mesmo período do ano passado tinham comprado 134480, uma diferença bastante clara.

O JPMorgan apresentou um indicador-chave: o rácio entre o valor empresarial e a carteira de Bitcoin. Atualmente, esse número está em 1,13. Enquanto se mantiver acima de 1,0, a Strategy não será forçada a vender as suas moedas. Em outras palavras, se esta linha se mantiver, a pressão do mercado pode aliviar-se um pouco.

O maior risco, na verdade, está na possível reavaliação dos índices. Se a Strategy for excluída do índice MSCI, isso pode levar imediatamente à saída de 8,8 mil milhões de dólares em fundos. No entanto, ainda têm 1,4 mil milhões de dólares em reservas de dividendos e juros, o que serve como uma almofada de segurança. Mesmo que o preço das moedas continue a cair, no curto prazo não serão forçados a liquidar a posição. De certo modo, estas movimentações também transmitem um sinal ao mercado.