Dois ciclos de bull run, embora não possam ser gravados, são sempre surpreendentemente semelhantes.

Na última rodada houve Grayscale, nesta rodada há a MicroStrategy.

Se a MicroStrategy se tornará o maior cisne negro desta rodada depende se as quatro grandes questões abaixo podem ser resolvidas com sucesso, caso contrário, a MSTR levará o btc junto para a morte.

1️⃣ Ruptura de financiamento: a queda acentuada nos preços das ações leva ao bloqueio do ciclo de "emitir dívida para comprar moeda".

2️⃣ Pressão da dívida: Se ocorrer uma lateralização do mercado + vencimento da dívida, Saylor poderá ser forçado a vender BTC para pagar a dívida, desencadeando uma espiral da morte.

3️⃣ Avaliação de morte: Diante do ETF à vista, a narrativa de alta prima da MSTR está desmoronando, o mercado nunca falta dinheiro, mas a falta de conhecimento gera desconfiança. Uma vez que a confiança desmorona, não é impossível que a MSTR enfrente uma "dupla morte de Davis".

4️⃣ Estrangulamento institucional: Após entrar no S&P 500, a MSTR já não é mais uma simples ação de manipulação, precisando urgentemente romper as regras estabelecidas por Wall Street.