#ETH走势分析 Após o Dia de Ação de Graças, naquela sexta-feira, a Bolsa de Mercadorias de Chicago (CME) deu uma lição aos traders globais - o que significa "verdadeiramente a sexta-feira negra".

No mesmo dia, essa gigante bolsa que se autodenomina "o coração da gestão de risco global" de repente parou de funcionar. O sistema Globex ficou fora do ar por várias horas, com futuros do S&P 500, títulos do Tesouro dos EUA, petróleo, ouro e até a plataforma de câmbio EBS todos inoperantes. O volume de recursos envolvidos? A partir de trilhões de dólares.

A reação de um comerciante de petróleo em Singapura é bastante representativa: ele ficou parado a olhar para a tela a ver as cotações, pensando que algum colega estava a fazer uma brincadeira. No entanto, no segundo seguinte, foi expulso do sistema. Quando ele se deu conta, todo o mercado já estava congelado.

O mais dramático é o mercado de ouro. Após a paralisação dos futuros da COMEX, o spread de compra e venda do ouro à vista de Londres disparou de cerca de 1 dólar para mais de 20 dólares - um aumento de 20 vezes. O que significa esse spread? Se você quiser comprar ou vender ouro, o custo aumenta instantaneamente em 20 vezes, e os preços flutuam como uma montanha-russa. Liquidez? Não existe.

Algumas pessoas ficaram ansiosas, começaram a ligar para perguntar preços ou correr para pequenas exchanges à sorte. Mas, para ser sincero, aquela liquidez não se compara de forma alguma à CME. O volume diário de 26 milhões de contratos está ali, e se ela parar, a função de hedge e precificação de todo o mercado de derivativos basicamente se torna inútil.

E o pior é o timing. Esta falha ocorreu no período de negociação de meio dia após o Dia de Ação de Graças, quando o mercado já estava extremamente fraco. Se fosse em um dia de dados de empregos não agrícolas ou durante uma decisão da Reserva Federal, as consequências seriam inimagináveis.

Ironia, o governo dos EUA estava em paralisação, dados econômicos estavam ausentes e o mercado já estava em um estado de "voo cego". Neste momento crítico, até a infraestrutura de negociação falhou, as instituições que fazem a liquidação no final do ano devem estar com a mente em frangalhos.

Este assunto serviu de alerta para toda a indústria: por mais robustas que sejam as infraestruturas centralizadas, em momentos críticos podem falhar. A fiabilidade dos centros de dados e os planos de emergência não são apenas palavras. Afinal, se algo assim acontecer novamente, pode não ser tão simples quanto um aumento de preço.

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