A Reserva Federal (FED) "combinou": corte de 25BP + paragem da redução de balanço em dezembro, o mercado de criptomoedas enfrenta novas variáveis.

A Reserva Federal (FED) novamente agiu. Esta manhã, no horário de Pequim, a reunião do FOMC anunciou que a taxa de juros dos fundos federais foi reduzida de 4,00%-4,25% para 3,75%-4,00%, sendo esta a segunda redução consecutiva de 25 pontos de base. O mais importante é que a Reserva Federal (FED) também anunciou que a partir de 1 de dezembro vai parar de contrair o balanço , encerrando um plano de aperto quantitativo que durou 3,5 anos.

O mercado já entendeu.

Os futuros de fundos federais do CME mostram que a probabilidade de corte de juros no mercado é de até 99,9%. Em outras palavras, não há qualquer dúvida. Os investidores até já precificaram a expectativa de um novo corte de 25 pontos base em dezembro (probabilidade de 91%), basicamente fixando o roteiro para três cortes de juros este ano.

Redução do balanço, os títulos do governo de curto prazo assumem MBS

Um ponto de viragem maior é parar a redução do balanço. A partir de dezembro, a Reserva Federal (FED) deixará de vender obrigações, substituindo-as por títulos do governo de curto prazo em vez de títulos lastreados em hipotecas (MBS) que vencem. Em termos simples: a Reserva Federal (FED) não estará mais a “desfazer-se” passivamente, mas sim a ajustar ativamente a alocação de ativos.

Há uma lógica profunda por trás disso — o mercado de fundos federais recentemente apresentou sinais de aperto de liquidez, as reservas bancárias, embora sejam abundantes, estão a crescer a um ritmo mais lento. A ação da Reserva Federal (FED) é uma resposta antecipada a essa mudança.

A “divisão” interna da Fed se intensifica

Os resultados da votação revelaram informações interessantes: dois membros do FOMC votaram contra. O novo governador nomeado por Trump, Milan, reafirmou a agressiva redução da taxa de juros de 50 pontos de base, enquanto o presidente do Federal Reserve de Kansas City, Smed, defendeu a manutenção da taxa de juros inalterada.

Isto reflete que as divergências internas na Reserva Federal (FED) sobre a direção futura da política estão a aumentar. Diferente de julho, onde apenas duas pessoas se opuseram ao corte das taxas, desta vez os motivos para a oposição são completamente opostos - alguns acham que a redução não está a ser rápida o suficiente, enquanto outros acreditam que não deveria haver cortes de todo.

Dados de emprego “sem som”, perspectivas ainda mais incertas

Há um detalhe na declaração que merece atenção: devido à paragem do governo dos EUA, a publicação de dados económicos está bloqueada. A Reserva Federal (FED) substituiu o indicador “recente”(recent) por “disponível”(available) para descrever a condição económica. Isso significa que os decisores estão a fazer escolhas em condições de informação incompleta — soa um pouco perigoso.

Qual é a lição para o mercado de criptomoedas?

Curto prazo positivo → O ciclo de redução de juros continua, os ativos de risco (incluindo BTC/ETH) recebem apoio das políticas.

Risco de médio prazo → A incerteza em relação à direção da política da Reserva Federal (FED) aumenta, o que pode levar a uma intensificação da volatilidade do mercado

Pontos de vista a longo prazo → A interrupção da redução do balanço marca um ponto de inflexão no ambiente de liquidez, o que é crucial para o mercado de criptomoedas que depende de alta liquidez.

Conclusão simples e direta: A Reserva Federal (FED) ainda está “afrouxando”, mas a divisão interna + a falta de dados tornam a rota futura confusa. A alta e baixa do mercado de criptomoedas pode estar se formando nessa incerteza.