Análise semanal do Bitcoin｜Expectativas de relaxamento das políticas + Relatórios financeiros robustos das empresas, o mercado de criptomoedas sobe gradualmente

Período: 20-26 de outubro

Contexto Macroeconómico: Expectativas de Corte de Juros pelo Federal Reserve Aumentam, Ativos de Risco Reagem em Alta

O CPI dos EUA em setembro chegou a 3%, abaixo da expectativa do mercado de 3,1%. Powell sugeriu que a contração quantitativa (QT) pode terminar no Q4, o que deu ao mercado um forte sinal de corte de juros. Além disso, a forte performance da temporada de resultados das ações americanas (87% das empresas do S&P 500 que já relataram superaram as expectativas), o alívio nas tensões comerciais, fizeram com que toda a classe de ativos de risco estivesse em recuperação.

As ações dos EUA atingiram um novo recorde histórico: o S&P 500 subiu 1,92%, o Nasdaq subiu 2,31%, o Russell 2000 subiu 2,50%, o índice VIX caiu para 16, indicando que o sentimento do mercado melhorou claramente.

Bitcoin: alta de 5,43% mas ritmo lento

BTC oscila na faixa de 106,6k-114,5k, com um aumento semanal de 5,43%. Embora tenha acompanhado a recuperação dos ativos de risco globais, há um detalhe muito importante:

A entrada não é tão intensa quanto a do mercado americano — O ETF de BTC à vista apenas captou 446 milhões de dólares, e nas duas semanas anteriores ainda estava em fluxo líquido negativo. Isso demonstra que a atitude cautelosa das instituições em relação às criptomoedas ainda não foi completamente revertida.

Dados na cadeia: pequenos investidores estão se posicionando gradualmente em níveis baixos

• Dois fortes níveis de suporte formados: 107.3k-108.5k e 109.8k-111.1k, acumulando uma clara pressão de compra de grandes ordens.
• 91% dos BTC estão agora com lucro (na semana passada eram 85%), o que significa que a pressão de venda está a diminuir
• A ação de venda dos detentores de longo prazo em níveis baixos diminuiu, a disposição para manter posições é mais forte.

Derivados: Atividade de opções atinge recorde, enquanto a alavancagem de futuros está em queda

Apareceu uma comparação interessante:

• O volume de opções em aberto atingiu um recorde histórico de 571,4k contratos, com investidores a aumentar ativamente a alavancagem apostando na volatilidade.
• O volume não liquidado de futuros e a taxa de alavancagem estão a cair — Após esta grande liquidação, os touros agressivos diminuíram claramente.

A lógica geral é: investidores defensivos usam opções para se proteger, enquanto traders agressivos permanecem inativos temporariamente.

Estrutura de Mercado: Situação de aumento de preços e redução de volume

Este é o sinal que merece mais atenção:

• O valor total de mercado de criptomoedas chegou a 3.84 trilhões (aumento semanal de 4.37%)
• Mas o volume de transações caiu 25,3% para 1,09 trilhões
• O volume de negociação de altcoins caiu 26,86%, os fundos estão se concentrando nas principais moedas

Características típicas de “falta de força para subir”.

O que ver na próxima semana

Ponto crítico de liquidação do Mt. Gox no dia 31 (34689 BTC aguardando distribuição), decisão do Federal Reserve e discurso de Powell, temporada de relatórios financeiros das gigantes da tecnologia — tudo isso pode desencadear volatilidade.

O BTC precisa ultrapassar a resistência de 114k, exigindo mais capital incremental para entrar no mercado. Atualmente, as políticas são favoráveis, mas o mercado ainda está em modo de espera, caracterizando um estado típico de “o sapato ainda não caiu”.