A Ministra das Finanças do Reino Unido, Rachel Reeves, está a enfrentar um enorme buraco orçamental de £20 mil milhões enquanto se prepara para a sua declaração fiscal anual. A falta não se resume apenas a cálculos duvidosos—ela expõe algumas regras fiscais seriamente complicadas que têm prejudicado a flexibilidade económica da Grã-Bretanha durante anos.

O que está a ser dito aqui? A estrutura em si pode estar quebrada. Quando as barreiras orçamentais de uma grande economia criam mais problemas do que resolvem, isso sinaliza uma podridão estrutural mais profunda. Estamos a falar de um crescimento anémico, pressões inflacionárias teimosas, e uma classe política que se colocou em uma caixa com restrições autoimpostas.

Para os mercados que observam isso acontecer, é um lembrete de que os problemas fiscais soberanos não permanecem contidos. Eles transbordam para a volatilidade cambial, mudam os fluxos de capital e, em última análise, reformulam onde o dinheiro inteligente se aloca. Quando as finanças tradicionais mostram tantas fissuras, os ativos alternativos começam a parecer muito mais atraentes.