Não se assuste com a última ata da reunião que é mais hawkish.

A parte interessante chega agora - mesmo que o Federal Reserve mantenha as taxas em dezembro, é muito provável que em janeiro elas sejam reduzidas. Por quê? Kumar da Jefferies fez um julgamento chave: a questão orientada por dados, nos próximos meses, os números de emprego podem acabar pesando mais que a inflação.

O argumento em que apostam é o seguinte: o crescimento do emprego vai esfriar lentamente, e a taxa de desemprego vai subir para perto dos 4,5%. Esta tendência na verdade está bastante alinhada com o que o Federal Reserve pretende fazer - continuar a afrouxar e mover as taxas de juros em direção ao nível neutro.

Dito de forma simples, a direção da flexibilização não mudou. É apenas uma questão de ritmo, janeiro pode ser realmente a janela de ação.