Recentemente, a atitude de Wall Street sobre se a A Reserva Federal (FED) vai reduzir as taxas de juros em dezembro deu uma volta de 180 graus.

As coisas começaram a partir de 20 de novembro. O Departamento do Trabalho dos EUA anunciou naquele dia um cronograma de divulgação de dados, pegando o mercado de surpresa — inicialmente, quase metade das pessoas apostava que haveria uma redução da taxa de juros em dezembro, mas agora essa probabilidade caiu para cerca de 30%, e a maioria das pessoas começou a achar que as taxas de juros provavelmente não mudarão.

Onde está o problema? A chave está no fato de que a data de publicação dos dados não agrícolas foi ajustada. O relatório de emprego de outubro deveria incluir dados da pesquisa domiciliar, mas devido à paralisação do governo, essa parte dos dados não pôde ser coletada retrospectivamente e, portanto, não foi publicada separadamente. A parte da pesquisa empresarial será combinada com o relatório de novembro, sendo divulgada apenas em 16 de dezembro — note que este ponto no tempo já será depois da reunião de política monetária da A Reserva Federal (FED) no dia 10 de dezembro. Além disso, os dados de vagas de emprego de setembro e outubro também foram combinados e serão publicados em 9 de dezembro.

Os economistas da Morgan Stanley, liderados por Michael Gapen, foram bastante claros: a questão de saber se o mercado de trabalho está suficientemente fraco era a base principal para decidir se a taxa de juros seria ou não reduzida em dezembro. Agora, como os dados chave não chegam a tempo da reunião, a possibilidade de um corte nas taxas naturalmente diminui. Leah Traub, gestora de portfólio da Lord Abbett, também mencionou que já havia divergências internas na política da Reserva Federal, e com os dados do emprego não agrícola de novembro "atrasados", as expectativas do mercado foram diretamente afetadas.

Bastaria dar uma olhada nas atas da reunião do FOMC de outubro para perceber a tendência - "muitos" funcionários acreditam que é mais apropriado manter as taxas estáveis durante o restante de 2025. Além disso, com a taxa de inflação ainda acima da meta de 2%, vários funcionários recentes da A Reserva Federal (FED) têm insistido na necessidade de cautela em relação a cortes nas taxas de juros. Sem novas evidências de um mercado de trabalho enfraquecido sobre a mesa, as apostas em cortes de juros nos futuros dos fundos federais naturalmente diminuíram.

Para o mercado de criptomoedas, isso não é uma boa notícia. A mudança nas expectativas de taxas de juros geralmente significa um aumento nas expectativas de aperto da liquidez, e essa correção está, em certa medida, relacionada à incerteza macroeconômica.