Os pros de Wall Street recentemente disseram à A Reserva Federal (FED) "obrigado, não precisamos".

A situação é a seguinte: em meados de novembro, a Reserva Federal de Nova Iorque queria que os principais dealers utilizassem mais as suas ferramentas de empréstimo, alegando que isso poderia aliviar a tensão da liquidez no mercado. E qual foi o resultado? Na reunião da semana passada, os dealers que representam os grandes bancos recusaram diretamente.

A razão que eles deram é bastante realista – pedir dinheiro diretamente ao banco central tem um certo constrangimento "indizível". Afinal, no meio, essa manobra pode fazer com que as pessoas pensem que você tem problemas, o que não soa bem em termos de reputação. Esta também é uma das razões pelas quais a ferramenta de recompra permanente (SRF) sempre ficou de lado.

Ainda há instituições que relatam que, mesmo que queiram usar, na prática é complicado. As limitações do balanço patrimonial estão lá, e realmente a barreira de entrada para utilizar essa ferramenta não é baixa.

Em outras palavras, a ferramenta é uma boa ferramenta, mas se é usada ou não, depende se os participantes do mercado a aceitam ou não.