Esta quinta-feira, às 3 da manhã, a Reserva Federal (FED) vai divulgar a ata completa da reunião de outubro do ano passado. Para ser sincero, o mercado está cada vez mais confuso sobre a direção da taxa de juros nos Estados Unidos.

Este comunicado irá expor pela primeira vez a perspectiva do grupo de decisão da Reserva Federal (FED) sobre as futuras taxas de juros durante a reunião que ocorreu de 28 a 29 de outubro. Na altura, eles cortaram a taxa de juros em 25 pontos base, reduzindo-a para a faixa de 3,75%-4,00%, mas os sinais emitidos após a reunião foram muito sutis — deve continuar a baixar até ao final do ano? Internamente, não há claramente uma opinião unificada.

Recentemente, as declarações públicas desses oficiais mostram o quão grandes são as divergências. A vice-presidente de supervisão, Bowman, e os diretores Milan e Waller estão clamando por "continuação da flexibilização", mas o presidente do banco de St. Louis, Musalem, o de Kansas City, Schmidt, e a de Boston, Collins, estão lembrando a todos para "manter a calma", sugerindo que em dezembro podem ficar inativos.

A frase de Powell após a reunião de outubro é bem interessante: "Dentro do comitê, a disputa sobre como proceder em dezembro está bastante acirrada." Ele também enfatizou que "A redução da taxa de juros em dezembro? Isso realmente não está decidido, ainda está longe disso."

A ferramenta "Observação da Reserva Federal" da CME mostra que os investidores agora acreditam que a probabilidade de um novo corte é de apenas 51% - basicamente igual a lançar uma moeda.

Mais importante ainda, o ambiente econômico mudou desde outubro. A crise da paralisação do governo foi resolvida, e os dados de emprego e a situação da inflação continuam a evoluir...