#美股2026展望 Jen-Hsun Huang o que ele tem a dizer desta vez pode ser mais importante do que qualquer relatório de analista.

A conferência de resultados da NVIDIA na quarta-feira é tão sutil que chega a ser sufocante - ela acontece exatamente antes da reunião do FOMC de dezembro. Não é uma coincidência. O destino de todo o setor de IA está, neste momento, nas mãos de duas pessoas: uma é Jen-Hsun Huang da NVIDIA, a outra é Jerome Powell do Federal Reserve. O primeiro decide até onde a narrativa tecnológica pode ir, o segundo decide se ainda há dinheiro suficiente para gastar.

Por que é que esta apresentação de resultados é tão importante? A resposta está nas taxas de juro.

Se Powell continuar a hesitar em reduzir as taxas de juro, o custo de financiamento para as empresas de IA não vai descer, e os planos de expansão terão de ser travados. Ryan Lee da Direxion foi muito direto: "As ações de crescimento são assim tão sensíveis às taxas de juro, sobem rapidamente e descem com força." Os gigantes da computação em nuvem querem continuar a pedir dinheiro para infraestruturas? Num ambiente de altas taxas de juro, as barreiras foram claramente elevadas.

Lee também mencionou que a recente correção das ações de IA foi precisamente derrubada pela postura hawkish do Federal Reserve - o mercado estava ansioso aguardando a redução das taxas de juros, mas o que recebeu foi um "vamos observar mais um pouco".

Mas a história tem outro lado. Charlie Ripley da Allianz destacou que, embora o mercado em geral aposte que a taxa de juros cairá para cerca de 3% no próximo ano, o ritmo é um grande problema. "Quando a expectativa passa de 'certa queda em dezembro' para 'pode ou não cair', o mercado de ações imediatamente começa a tremer."

Agora todos estão à espera que Jen-Hsun Huang fale — conseguirá ele estabilizar este barco da IA com resultados superiores ao esperado e uma perspetiva suficientemente otimista?

Há instituições que acreditam que não é necessário ser excessivamente pessimista. Algumas análises afirmam que o "nível de bolha" da atual onda de IA é saudável e que, por enquanto, não há sinais de ruptura. Embora as avaliações estejam um pouco elevadas, as ações líderes ainda têm espaço para crescimento relativo a um preço inferior, e o sentimento do mercado é "otimista, mas não exagerado".

Esta conferência de resultados é o último grande evento antes da reunião do Federal Reserve em 10 de dezembro. Seu impacto não se limitará apenas às ações de tecnologia — o mercado de criptomoedas também está atento. Afinal, em dezembro haverá a atualização do Ethereum, além do que se chama de mercado de Natal. Alta ou baixa? Pode depender desta fase. $ETH $BNB $SOL