#山寨币周期开启？ Nos últimos quatro anos, o desempenho trimestral tem sido realmente uma montanha-russa.

2025 foi especialmente emocionante - no primeiro trimestre caiu 11,8%, no segundo trimestre subiu novamente 29,7%, e no resultado, no quarto trimestre, houve uma grande retração de -19,7%. No total do ano, acabou resultando em prejuízo. Essa amplitude de volatilidade lembra o pesadelo de 2022: nenhum dos quatro trimestres do ano foi positivo, e no segundo trimestre houve uma queda de 56,2% em um único trimestre, que foi mais do que uma queda pela metade.

No entanto, em 2023, deu uma reviravolta impressionante. Além de uma pequena queda de 11.5% no terceiro trimestre, esteve sempre em alta, com um aumento acumulado de mais de 120% ao longo do ano. Em 2024, continuou com esse impulso, começando o primeiro trimestre com um aumento de 68.7%. Embora tenha havido uma correção no meio, no quarto trimestre houve um novo salto de 47.7%.

Por que a volatilidade é tão grande? Em poucas palavras, isso é tanto um termômetro do sentimento do capital quanto um indicador das direções políticas. A queda em 2022 foi causada principalmente pelo ciclo de aumento das taxas de juros global + aperto regulatório; a recuperação em 2023-2024 deve-se em grande parte à entrada de capital institucional e à aprovação de ETFs. Quanto à correção no quarto trimestre de 2025, pode ser devido ao aumento das preocupações regulatórias ou simplesmente uma realização de lucros.

Os rendimentos a nível trimestral são muito instáveis. Operações de curto prazo? O grau de dificuldade é máximo. Manter a longo prazo realmente oferece uma grande elasticidade, mas o risco é também muito maior do que os ativos tradicionais - é importante ter isso em mente.