Estes últimos dias, a emoção do mercado mudou muito rapidamente. A expectativa de que a A Reserva Federal (FED) baixe as taxas em dezembro é como uma montanha-russa — na semana passada, o mercado apostava 95% que haveria uma descida, e agora caiu diretamente para 50%. Que situação?

Primeiro, vamos falar sobre a Reserva Federal. O presidente da Reserva Federal de Kansas City, Esther George, manifestou-se recentemente contra a redução das taxas de juros neste momento. Seu argumento é bastante direto: "A pressão inflacionária ainda persiste, a política não pode ser relaxada". Claramente, dentro da Reserva Federal não há uma linha unificada, os membros da ala dura e da ala suave estão em um intenso jogo de poder.

Do outro lado, Trump acaba de anunciar a eliminação de algumas tarifas sobre produtos agrícolas, o que parece amenizar as tensões comerciais. Mas a questão é que a nova política tarifária que ele lançou pode elevar os preços de outros produtos. O risco de inflação não foi eliminado, mas sim criou novas variáveis. Isso torna as coisas mais difíceis para A Reserva Federal (FED) — reduzir as taxas de juro? Como controlar a inflação? Não reduzir? Quem suportará a pressão do crescimento econômico?

O mercado já começou a votar com os pés. As ações dos EUA sofreram a maior venda em um mês na semana passada, e o índice de pânico disparou. O Bitcoin também não conseguiu se isolar, acompanhando a correção do mercado. Os fundos estão reavaliando os riscos, e muitas instituições começaram a ajustar urgentemente suas alocações de posição.

A situação atual é a seguinte: a probabilidade de apostas de um corte de juros em dezembro já caiu para 44%, a Reserva Federal (FED) está em um dilema. Temem que um corte de juros possa levar a um ressurgimento da inflação, e não cortar temem uma desaceleração econômica acentuada. Os dados econômicos das próximas semanas serão extremamente cruciais, qualquer dado pode mudar as expectativas do mercado.

Durante períodos de volatilidade, controlar bem a posição é mais importante do que tudo.