Morgan Stanley alerta: o momento da colheita de outono chegou - Análise do ciclo do Bitcoin

Fonte: BTCHaber Título Original: Aviso de “é hora da colheita” da Morgan Stanley Link Original:

Investidores institucionais impulsionam a popularização de ativos criptográficos

Os dois executivos do banco de investimento americano Morgan Stanley disseram em um podcast que o Bitcoin se transformou de um ativo alternativo em uma parte permanente do planejamento de portfólio.

Michael Cyprys, chefe da divisão de corretagem, gestão de ativos e bolsas da Morgan Stanley Research, destacou que o acesso a ativos criptográficos por investidores institucionais aumentou drasticamente recentemente.

Cyprys enfatiza que o ETF( de Bitcoin e Ethereum aprovado em 2024 é o centro dessa mudança: produtos lançados por grandes instituições como BlackRock, Fidelity, Franklin Templeton e Invesco tornam as criptomoedas uma classe de ativos investíveis.

O papel crucial dos ETFs no mercado

A Cyprys apontou que o tamanho total dos ativos do mercado de ETFs de criptomoedas é de cerca de 20 mil milhões de dólares. Esses produtos oferecem uma importante conveniência de acessibilidade, pois podem ser integrados a contas de investimento tradicionais.

Cyprys também afirmou que a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA adotou padrões de listagem universais para criptomoedas ETF, facilitando a entrada de novos produtos no mercado: esses desenvolvimentos tornam os ativos criptográficos uma categoria de investimento mais padronizada, mais compatível e mais acessível a nível institucional.

“O ciclo de preços do Bitcoin opera como um relógio”

O estrategista de investimentos em gestão de património do Morgan Stanley, Denny Galindo, revisitou a questão frequentemente debatida sobre se o ciclo de preços do mercado cripto chegou ao fim. Ele apontou: “Com base nos dados, o ciclo de quatro anos apresenta uma tendência muito clara — três anos de alta e um ano de baixa. E este ciclo tem funcionado praticamente como um relógio desde a criação do BTC.”

Galindo apresentou duas explicações principais sobre o ciclo de preços do Bitcoin - macro e micro. A versão macro é o ciclo da moeda M2, ou seja, um ciclo de quatro anos que opera em paralelo com a aceleração e desaceleração da oferta global de moeda M2. O Bitcoin tende a subir quando a M2 acelera e a cair quando a M2 desacelera ou diminui.

O crescimento da oferta monetária M2 é suficiente?

Galindo acredita que outro fator microeconômico no ciclo de preços do BTC é o choque de oferta em commodities: quando a oferta de uma determinada commodity é interrompida - seja café ou petróleo - se houver uma escassez, o preço aumenta. Em seguida, especuladores de commodities intervêm, aumentando a alavancagem, o que leva a uma subida parabólica dos preços. Eventualmente, a bolha estoura, geralmente com mais oferta entrando no mercado, resultando em uma queda acentuada (como uma queda de 80%).

Galindo afirmou que as criptomoedas parecem seguir este padrão, sendo também influenciadas pelos componentes do M2 e pelos choques de oferta de mercadorias.

“Outono é a estação da colheita”

Galindo afirma que ainda não está claro qual desses dois fatores é mais dominante. Ele divide o ciclo de quatro anos em quatro estações: primavera, verão, outono e inverno, cada uma com características diferentes.

Galindo emitiu um aviso: “Atualmente estamos no outono. Isso dura cerca de um ano. Nós escrevemos um relatório sobre este assunto no ano passado. Portanto, podemos estar próximos do final do outono. O outono é a época da colheita, é quando você deseja lucrar. Mas a questão é: quanto tempo durará este outono e quando começará o novo inverno?”