Três formas de avaliar ações: qual usar de acordo com a sua estratégia

Todos nós já vimos esses números na tela: preço de mercado, valor contábil… mas sabemos realmente o que significam e quando aplicá-los? Aqui explicamos de forma clara, sem tecnicismos.

O jogo dos três valores

Cada ação tem três “preços” diferentes, e não é um erro: são três perspetivas distintas da mesma empresa.

Valor nominal = O preço de saída É o que pagaste quando a empresa lançou as suas primeiras ações no mercado. Fórmula simples: capital social ÷ número de ações = valor nominal.

Exemplo: Se uma empresa levanta 6,5M € emitindo 500K ações → cada ação vale 13 € nominalmente.

A realidade: Este número perde relevância rapidamente. Só importa em casos especiais como os bônus convertíveis. Para trading diário, esqueça.

Valor contábil = O que diz a contabilidade Tome tudo o que a empresa (ativos) possui menos o que deve (passivos), depois divida pelo número de ações emitidas.

Fórmula: (Ativos - Passivos) ÷ Número de ações = Valor líquido contabilístico.

Exemplo: Uma empresa com 7,5M € em ativos e 2,4M € em passivos, com 580K ações → valor contábil = 8,775 €/ação.

Por que importa: Os investidores value (estilo Warren Buffett) usam-no para detectar empresas baratas. Se o preço de mercado estiver abaixo do valor em livros, a ação pode estar subvalorizada.

Valor de mercado = O que as pessoas realmente pagam É o preço que vê quando abre o seu terminal. Calcula-se: capitalização de mercado ÷ ações emitidas.

Exemplo: Uma empresa está avaliada em 6,94B € com 3,02M ações em circulação → preço de mercado = 2,298 €/ação.

A verdade incómoda: Não te diz se é caro ou barato. Apenas diz “aqui estamos”. O mercado fixa isso a cada segundo conforme a oferta e a procura.

Quando usar cada um

Valor nominal: Praticamente nunca em trading de ações. Caso de exceção: obrigações convertíveis onde estabelece um preço de troca pré-determinado.

Valor contábil: O seu melhor aliado se você pratica value investing. Compare a razão P/VC (Preço/Valor Contábil) entre concorrentes. Se a Empresa A tem P/VC = 0.8 e a Empresa B = 1.2, a primeira está mais barata em termos contábeis.

Limitação: Falha estrondosamente com tecnológicas e startups (têm poucos ativos tangíveis mas alto valor intangível).

Valor de mercado: É o seu ponto de entrada e saída. Aqui você executa compras/vendas. Use-o com ordens limitadas se esperar melhores preços:

• Ordem de compra limitada se acha que vai cair mais
• Ordem de venda limitada se você quiser maximizar lucros

As armadilhas de cada método

Valor nominal: Obsoleto, quase sem utilidade prática em renda variável moderna.

Valor contábil: Pode conter “armadilhas contábeis” (maquilhagem de números). Além disso, não capta bem o verdadeiro valor de empresas intensivas em I&D ou com marca forte.

Valor de mercado: É o mais volátil. Move-se por rumores, expectativas futuras, decisões de bancos centrais sobre taxas de juro, notícias do setor… Às vezes desconecta-se completamente da realidade financeira.

Caso real: Uma política agressiva de taxas de juro pode afundar o valor de mercado, mesmo que os fundamentos da empresa não mudem.

Tabela rápida de referência

O conselho final

Não confie em um único número. Um investidor inteligente combina:

• Valor contábil para detectar ganas
• Preço de mercado para executar
• Ratios complementares (PER, ROE, etc.) para validar decisões

A melhor estratégia é usar os três como ferramentas distintas, nunca uma só. O valor nominal é praticamente descartável, mas os outros dois formam uma dupla que, bem interpretada, te poupa erros dispendiosos.