📉 ​​【A probabilidade de redução das taxas de juros pelo Federal Reserve em outubro subiu para 91,9%, as expectativas do mercado são altamente consensuais | Análise completa】​​

De acordo com a ferramenta de rastreamento das expectativas de taxa de juros do Federal Reserve mais respeitada globalmente - o "FedWatch Tool" da CME - os dados mais recentes mostram que o mercado prevê uma probabilidade de 91,9% de que o Federal Reserve reduza as taxas de juros em 25 pontos base na reunião de outubro. Isso significa que o mercado financeiro quase já precificou completamente essa redução, ao mesmo tempo que revela uma forte expectativa em relação ao caminho das políticas do Federal Reserve.
🔍 I. Por que o mercado está tão certo de que haverá um corte de juros em outubro? Dados econômicos sustentam: dados recentes mostram sinais de desaceleração da economia dos EUA, especialmente um resfriamento significativo no mercado de trabalho (a taxa de desemprego em agosto subiu para 4,3%, os dados de emprego não agrícola estão fracos), o que fornece ao Federal Reserve uma razão para continuar com a flexibilização.
Gráfico de Pontuação do Federal Reserve: O gráfico de pontuação divulgado na reunião de setembro mostra que a maioria dos oficiais prevê espaço para cortes de juros ainda este ano. Entre os 19 oficiais, 10 esperam que haja dois ou mais cortes de juros ainda este ano. Instituições como o Goldman Sachs esperam que o Federal Reserve corte os juros em 25 pontos base em outubro e dezembro.
Alívio da pressão inflacionária: Apesar de a inflação ainda estar acima da meta de 2%, o presidente da Reserva Federal, Jerome Powell, acredita que os choques inflacionários causados por tarifas e outros fatores podem ser "temporários", e dados recentes mostram que a pressão ascendente tem diminuído.
📈 Dois, como será o caminho da política do Federal Reserve após outubro? O mercado acredita amplamente que a redução da taxa de juros em 25 pontos base em outubro não é o fim deste ciclo de afrouxamento.
A probabilidade de um corte nas taxas de juro em Dezembro é alta: os dados da CME mostram que o mercado espera uma probabilidade de 83,9% de que o Federal Reserve corte as taxas em 50 pontos base acumulados em Dezembro.
Em 2026, pode haver mais cortes nas taxas de juros: o Goldman Sachs prevê que o Federal Reserve pode cortar as taxas de juros mais duas vezes em 2026. O próprio gráfico de pontos do Federal Reserve também indica que, nos próximos dois anos, pode haver cortes de 25 pontos base por ano.
Resumo breve das expectativas do mercado em relação ao caminho das taxas de juros do Federal Reserve:
2025年10月：redução da taxa de juros em 25 pontos base ( probabilidade 91,9% )
2025年12月：再降息25个基点 (probabilidade 83.9%)
2026: Redução acumulada de 50-75 pontos base ( previsão da instituição )
⚠️ Três, quais fatores podem desestabilizar as expectativas do mercado? Embora a probabilidade seja alta, as expectativas não são infalíveis, e os principais riscos incluem:
Inflação surpreendentemente em alta: se os dados futuros de inflação superarem significativamente as expectativas, isso pode forçar o Federal Reserve a suspender o corte de juros. O investidor de Wall Street, Tepper, também alertou que, se os juros forem cortados antes da inflação estar completamente sob controle, isso pode reacender a pressão sobre os preços.
Divisões internas na Reserva Federal: A reunião de setembro já mostrou divisões claras. Entre os 19 oficiais, 1 acredita que deve haver um aumento de taxa antes do final do ano, enquanto 6 acreditam que não haverá mais ajustes este ano. Se houver uma posição inesperada na reunião de outubro, isso pode afetar a decisão.
Geopolítica e riscos tarifários: A incerteza nas políticas comerciais pode afetar a economia através de cadeias de suprimento e canais de preços, interferindo nas decisões da Reserva Federal.
💡 Quatro, o impacto potencial em vários tipos de ativos. Ativos de risco (ações, criptomoedas): A abertura de um ciclo de afrouxamento é globalmente favorável aos ativos de risco. A redução das taxas de juros aumentará a aversão ao risco do mercado, mas é necessário estar atento à reversão do mercado de "comprar expectativas, vender fatos". Se a redução das taxas de juros ocorrer conforme o esperado, a reação do mercado pode ser limitada ou até mesmo ocorrer uma correção.
Ouro: boas notícias tradicionais. O preço internacional do ouro à vista ultrapassou 3700 dólares/ons após o corte de juros em setembro. No entanto, se Powell mantiver uma postura cautelosa e dovish a curto prazo, a tendência de alta do preço do ouro pode estagnar ou até mesmo corrigir.
Dólar e Renminbi: cortes nas taxas de juros geralmente exercem pressão para baixo sobre o dólar. O índice do dólar caiu abaixo do ponto mais baixo de início de julho após o corte em setembro, atingindo o nível mais baixo desde fevereiro de 2022. A taxa de câmbio do Renminbi offshore em relação ao dólar subiu, ultrapassando novamente o nível de 7,10 durante o dia.
Títulos do Tesouro dos EUA: com a expectativa de cortes nas taxas de juros, os rendimentos podem apresentar volatilidade.
💎 O mercado atualmente tem uma expectativa altamente consistente de um corte de 25 pontos base pelo Federal Reserve em outubro (probabilidade de 91,9%), o que se baseia principalmente na desaceleração econômica, no arrefecimento do mercado de trabalho e nas orientações do gráfico de pontos do próprio Federal Reserve.
Para os investidores, o que realmente importa não é a redução das taxas em si, mas os sinais de política subsequentes do Federal Reserve e a avaliação das perspectivas econômicas. É importante prestar atenção à redação das declarações após a reunião de outubro, à atualização do gráfico de pontos e às declarações de Powell na conferência de imprensa, pois isso revelará se o Federal Reserve está profundamente preocupado com os riscos de recessão econômica ou se está apenas realizando um corte de taxas "preventivo".
Lembre-se de que as expectativas do mercado são dinâmicas e a decisão final ainda depende da evolução dos dados econômicos. Mantenha-se atento e ajuste-se de forma flexível.
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(A análise acima é baseada em informações públicas e não constitui qualquer conselho de investimento.)