Análise do impacto dos tokens políticos no mercado de ativos de criptografia

Recentemente, a revista Economics Letters publicou um estudo intitulado "De zero a herói: o efeito de transbordamento dos Meme Tokens no mercado de Ativos de criptografia". O artigo analisa o evento de um político emitindo um Meme Token, revelando os efeitos de transbordamento de volatilidade heterogênea impulsionados pela emoção do mercado e pelos fundamentos. Este evento destaca o papel cada vez mais importante dos fatores políticos na formação do mercado de Ativos de criptografia e no comportamento dos investidores.

Contexto da pesquisa

Com a crescente influência das dinâmicas políticas nos mercados financeiros, o mercado de ativos de criptografia tornou-se um importante campo de interseção entre política e finanças. As eleições presidenciais de 2024 nos EUA destacaram ainda mais essa relação, com um candidato à presidência a apoiar, de forma sem precedentes, os ativos digitais, colocando a moeda digital no núcleo de sua agenda económica. O mercado, portanto, espera que, durante seu possível mandato, haja uma postura política mais amigável.

Estes eventos estão previstos para se concretizar em 18 de janeiro de 2025, quando o candidato emitir oficialmente um Meme Token na blockchain Solana. Em 24 horas, o preço deste token disparou 900%, com um volume de negociações que atingiu 18 mil milhões de dólares, superando a capitalização do maior Meme Token da altura, de 4 mil milhões de dólares. No dia seguinte, a emissão de outro Meme Token associado à sua família impulsionou ainda mais a especulação no mercado. Estes eventos não apenas têm um caráter especulativo, mas também constituem um choque exógeno significativo, cujo impacto ultrapassa o âmbito da especulação financeira, enviando sinais de uma agenda regulatória e política mais ampla.

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Métodos de Pesquisa

Este estudo utiliza o modelo Baba-Engle-Kraft-Kroner(BEKK) de volatilidade condicional multivariada de heterocedasticidade geral(MGARCH) para analisar o impacto da emissão desta moeda Meme nos retornos e volatilidade das principais Ativos de criptografia, assim como o efeito de contágio gerado por isso. O estudo selecionou as dez principais Ativos de criptografia por capitalização de mercado para análise empírica, incluindo Bitcoin, Ethereum, Ripple, Solana, Dogecoin, Chainlink, Avalanche, Shiba Inu, Polkadot e Litecoin.

Os dados utilizam o preço médio de fechamento a cada minuto, abrangendo de 11 a 25 de janeiro de 2025, totalizando 20.160 observações. O tempo do evento é definido como 18 de janeiro de 2025, às 2:44 UTC, ou seja, o momento em que foi oficialmente anunciada a emissão da nova moeda Meme.

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Principais descobertas

1. O efeito de spillover da volatilidade é significativo: após o evento, a correlação entre os ativos de criptografia aumenta claramente, indicando a existência de um fenômeno de contágio financeiro.

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2. A heterogeneidade da reação do mercado é evidente:
   • Solana e Chainlink registaram o maior aumento devido à sua relação técnica
   • Moedas de criptografia principais como Bitcoin e Ethereum demonstram uma forte resiliência
   • Outras moedas Meme como Dogecoin e Shiba Inu estão a desvalorizar, os fundos podem ser direcionados para novas moedas Meme

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3. Fatores políticos influenciam o aumento: Este evento ocorreu em um ambiente de alta polarização política, intensificando a sensibilidade dos investidores e a reação do mercado. Alguns investidores veem isso como uma oportunidade de especulação, enquanto outros adotam uma atitude cautelosa devido ao risco político.

4. Efeito de cascata da informação:

   • Antes do evento, a maioria dos ativos de criptografia apresentou ganhos positivos, refletindo expectativas especulativas.
   • Após o evento, a dinâmica do mercado secundário apresenta mudanças estruturais, com diferenças significativas nos retornos entre os ativos.
   • A correlação técnica e a percepção dos investidores amplificam as diferenças de retorno entre os ativos durante choques de informação

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Conclusão

Estudos mostram que a emissão de Ativos de criptografia relacionados a figuras políticas teve um impacto significativo no mercado, provocando spillovers de volatilidade e efeitos de cascata de informação. A reação do mercado apresenta uma heterogeneidade clara, relacionada de perto às características dos ativos, à sua relevância técnica e à percepção dos investidores. Isso revela a alta sensibilidade do mercado de Ativos de criptografia a eventos externos e suas características suscetíveis a comportamentos especulativos. Com a crescente intersecção entre ativos digitais e questões político-econômicas, acompanhar essa interação é fundamental para entender a estabilidade do mercado.

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