Bitcoin Investimento dos Promotores: Análise do Modelo de Operação de Capital da Strategy
I. Visão Geral
Uma empresa de soluções de inteligência comercial mudou o seu foco para o investimento em Bitcoin desde 2020, levantando fundos através da emissão de ações e obrigações convertíveis para comprar Bitcoin, tornando-se o foco do mercado de ações dos EUA. Até fevereiro de 2025, a empresa já acumulou quase 500 mil Bitcoins, com um valor superior a 40 mil milhões de dólares.
A empresa essencialmente transforma o mercado de ações em um caixa eletrônico de Bitcoin através do design da estrutura de capital - levantando fundos para aumentar a posição em Bitcoin, emitindo novas ações/obrigações conversíveis, e depois usando as posições em Bitcoin para apoiar a avaliação do preço das ações, formando um ciclo de capital intimamente ligado a ativos criptográficos. Com este mecanismo de financiamento de alta prima, a empresa não apenas se destaca entre as ações com conceito de Bitcoin, mas também aperfeiçoou uma "alquimia" reconhecida pelo mercado de ações dos EUA através da emissão de ações e manipulação do preço da moeda.
Dois, a "magnet" da especulação de preços das ações
A forma de financiamento da empresa é principalmente realizada através da combinação de ações e obrigações para a captação de fundos. No início, dependia da emissão de obrigações e de reservas de caixa próprias, além de parte de ações ordinárias e obrigações convertíveis. Nesta rodada, utilizou-se em grande escala o mecanismo de aumento de capital através de ações ATM, vendendo diretamente ações no mercado secundário.
Através de uma estratégia combinando a emissão de ações e a emissão de obrigações para realizar operações de capital. Com uma baixa taxa de alavancagem, arrecadar rapidamente fundos através da emissão de ações para comprar Bitcoin, aumentando assim a alavancagem e elevando o prêmio de avaliação quando o Bitcoin sobe. Durante o mercado em alta, o prêmio chegou a 300%.
Com o mercado a perceber uma grande venda de ações, os preços das ações caem e o prémio diminui. A alavancagem diminui e as empresas começam a recorrer mais à emissão de dívida. O ritmo de compra de Bitcoin abrandou e a procura no mercado diminuiu.
A empresa jogou um jogo de "hedge de prêmio". Através da venda de ações a um alto prêmio, angariou fundos para comprar Bitcoin, e quando o prêmio caiu, virou-se para a emissão de dívida. Este modelo forneceu fundos suficientes para operar a compra de Bitcoin, embora o mercado estivesse gradualmente ciente dessas operações.
De uma forma geral, a empresa utiliza diferentes estratégias de financiamento em diferentes ciclos, aproveitando a vantagem de alta valorização do mercado de ações e aumentando gradualmente a alavancagem através de obrigações. Em relação ao Bitcoin, o abrandamento do ritmo da empresa pode significar uma diminuição da força de alta no curto prazo; para a empresa, a diversificação das formas de financiamento permite uma resposta flexível a diferentes ambientes de mercado.
Três, a "guerra santa da criptomoeda de manter Bitcoin, nunca vender"
O fundador da empresa, através de constantes aparições, entrevistas e palestras, não só fez com que o Bitcoin saísse do seu círculo, mas também atraiu um grande número de investidores institucionais para o mercado. A empresa e o ETF são atualmente os dois principais compradores no mercado de Bitcoin, e suas operações são ainda mais notáveis, pois compram sem vender.
Na área de marketing, o fundador afirmou que faria um testamento para destruir as chaves privadas de Bitcoin que possui, eliminando assim esses Bitcoins da circulação. Esta operação de "nível de guru" parece ter feito uma contribuição eterna para a indústria do Bitcoin. Embora não se saiba se a promessa foi cumprida, isso deu um impulso ao mercado.
O Bitcoin da empresa é custodiado por uma entidade terceira de confiança, em conformidade com os requisitos de auditoria e regulamentação das empresas listadas. O fundador não é apenas um forte defensor do Bitcoin, mas é até mais extremo do que alguns investidores iniciais. O diálogo dele com um conhecido empresário trouxe um impulso crucial para o investimento em Bitcoin.
As declarações mais recentes do fundador apoiam o desenvolvimento de toda a economia digital, afirmando que os EUA devem se tornar o líder global da economia digital, promovendo a tokenização de todos os ativos na blockchain. Ele não é mais apenas um extremista do Bitcoin, mas vê o amplo potencial da tecnologia blockchain. Essa atitude aberta permitiu que ele ganhasse mais reconhecimento.
Em relação ao futuro da economia digital dos Estados Unidos, ele propôs incluir o Bitcoin nas reservas estratégicas do país, ampliando a posição de liderança dos Estados Unidos na economia digital global. Ele apresentou uma visão da economia global em cadeia, prevendo a possível emergência de um sistema financeiro cibernético que transcenda os estados soberanos.
Quatro, Jogo de Ativos
Atualmente, o preço do Bitcoin caiu para cerca de 87.000 dólares, a partir de um nível elevado, enquanto o custo de aquisição da empresa é de cerca de 66.000 dólares. Como o mercado reagirá se o preço do Bitcoin cair abaixo do custo de aquisição?
Na última fase do mercado em baixa, a situação da empresa era pior, com ativos líquidos negativos. Embora isso tenha causado pânico no mercado, a empresa não entrou em liquidação nem foi forçada a vender Bitcoin, principalmente porque o prazo de vencimento das dívidas era distante. O fundador detém 48% dos direitos de voto, o que torna difícil a proposta de liquidação.
Mesmo que o Bitcoin caia abaixo do custo médio de manutenção, é pouco provável que as ações da empresa entrem em uma "espiral da morte". O mercado já passou por volatilidade e os investidores devem ser mais experientes. A gestão tem meios flexíveis para responder, como emitir dívidas, aumentar a emissão de ações e usar Bitcoin como colateral para empréstimos.
A principal dívida vence em 2028, e antes disso ninguém poderá forçar a tomar decisões desfavoráveis. Mesmo com a volatilidade do preço do Bitcoin, a empresa não enfrentará pressão financeira significativa no momento, e é improvável que seja forçada a vender Bitcoin.
Cada vez mais, fundos soberanos e instituições em todo o mundo estão a ver o Bitcoin como um ativo de reserva, o que é uma grande tendência. Alguns países já começaram a comprar grandes quantidades de ETFs de Bitcoin, indicando que mais países e instituições estão a entrar no mercado. Embora o preço do Bitcoin possa flutuar a curto prazo, a estratégia da empresa a longo prazo está em sintonia com as tendências do mercado.
Cinco, motor de riqueza ou geada criptográfica?
O modelo de operação de capital da empresa é oportuno, mas será que suas ações podem ser participadas? Para os profissionais da indústria de criptomoedas, as odds das ações da empresa são maiores do que a participação direta no Bitcoin, parecendo mais uma versão aceleradora do Bitcoin.
À primeira vista, é uma empresa de software de análise de dados comerciais, mas na verdade já se virou completamente para a acumulação de Bitcoin. As ações têm um efeito de alavancagem, amplificando a sensibilidade às variações de preço do Bitcoin. No início do ano, subiu de 68 dólares para cerca de 400 dólares agora, superando muitas empresas conhecidas.
Alguns acreditam que o fundador inflacionou o preço das ações através de um "hack de fundos infinitos"; outros criticam isso como um esquema de Ponzi, temendo que provoque o próximo colapso do mercado de criptomoedas.
Os lucros do investimento em Bitcoin da empresa superam amplamente as receitas dos negócios tradicionais. Através da emissão contínua de obrigações e da diluição de ações, a empresa angaria fundos para comprar mais Bitcoin, resultando num aumento no lucro global. A ligação profunda entre as ações e o Bitcoin traz benefícios, mas também riscos, uma vez que o negócio principal não consegue gerar lucros significativos, deixando o futuro dependente da valorização do Bitcoin.
Aumentar ainda mais a capacidade de financiamento através da emissão de notas conversíveis sem juros. Isso é desfavorável para os investidores, pois os detentores reais das notas têm direito de liquidação prioritária, reduzindo o risco. A empresa pode continuar a acumular Bitcoin, impulsionando o aumento simultâneo dos preços das ações e do Bitcoin.
Este conjunto de regras transfere o risco da empresa para o mercado de ações, através da emissão de obrigações convertíveis para financiar a compra de Bitcoin. Quando as dívidas vencem, se o preço das ações for suficientemente alto, os credores optam por converter em ações em vez de exigir o pagamento, transferindo completamente o problema da dívida para o mercado de ações. A relação entre ações de alta e baixa no mercado de ações é, em geral, maior do que no mercado de criptomoedas.
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PretendingSerious
· 3h atrás
O caixa eletrônico foi entendido, uhu!
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RugResistant
· 17h atrás
Jogada de mestre! Aproveitar as ações das empresas americanas para comprar moeda
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quietly_staking
· 08-10 19:57
Ser enganado por idiotas fazer as pessoas de parvas realmente é divertido
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GlueGuy
· 08-10 19:55
Isso é tão Satoshi!
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GasFeeCrier
· 08-10 19:50
Brincar bem, armadilha para receber.
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HackerWhoCares
· 08-10 19:47
Alquimia joga tão bem Bull!
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RunWithRugs
· 08-10 19:40
Este é um jogo que faz as pessoas de parvas.
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MetaLord420
· 08-10 19:30
Esse tipo de esquema para ganhar dinheiro merece ser chamado de alquimia?
Modelo de financiamento em Bitcoin da empresa Strategy: a combinação perfeita entre caixa eletrónico de ações e operações de capital
Bitcoin Investimento dos Promotores: Análise do Modelo de Operação de Capital da Strategy
I. Visão Geral
Uma empresa de soluções de inteligência comercial mudou o seu foco para o investimento em Bitcoin desde 2020, levantando fundos através da emissão de ações e obrigações convertíveis para comprar Bitcoin, tornando-se o foco do mercado de ações dos EUA. Até fevereiro de 2025, a empresa já acumulou quase 500 mil Bitcoins, com um valor superior a 40 mil milhões de dólares.
A empresa essencialmente transforma o mercado de ações em um caixa eletrônico de Bitcoin através do design da estrutura de capital - levantando fundos para aumentar a posição em Bitcoin, emitindo novas ações/obrigações conversíveis, e depois usando as posições em Bitcoin para apoiar a avaliação do preço das ações, formando um ciclo de capital intimamente ligado a ativos criptográficos. Com este mecanismo de financiamento de alta prima, a empresa não apenas se destaca entre as ações com conceito de Bitcoin, mas também aperfeiçoou uma "alquimia" reconhecida pelo mercado de ações dos EUA através da emissão de ações e manipulação do preço da moeda.
Dois, a "magnet" da especulação de preços das ações
A forma de financiamento da empresa é principalmente realizada através da combinação de ações e obrigações para a captação de fundos. No início, dependia da emissão de obrigações e de reservas de caixa próprias, além de parte de ações ordinárias e obrigações convertíveis. Nesta rodada, utilizou-se em grande escala o mecanismo de aumento de capital através de ações ATM, vendendo diretamente ações no mercado secundário.
Através de uma estratégia combinando a emissão de ações e a emissão de obrigações para realizar operações de capital. Com uma baixa taxa de alavancagem, arrecadar rapidamente fundos através da emissão de ações para comprar Bitcoin, aumentando assim a alavancagem e elevando o prêmio de avaliação quando o Bitcoin sobe. Durante o mercado em alta, o prêmio chegou a 300%.
Com o mercado a perceber uma grande venda de ações, os preços das ações caem e o prémio diminui. A alavancagem diminui e as empresas começam a recorrer mais à emissão de dívida. O ritmo de compra de Bitcoin abrandou e a procura no mercado diminuiu.
A empresa jogou um jogo de "hedge de prêmio". Através da venda de ações a um alto prêmio, angariou fundos para comprar Bitcoin, e quando o prêmio caiu, virou-se para a emissão de dívida. Este modelo forneceu fundos suficientes para operar a compra de Bitcoin, embora o mercado estivesse gradualmente ciente dessas operações.
De uma forma geral, a empresa utiliza diferentes estratégias de financiamento em diferentes ciclos, aproveitando a vantagem de alta valorização do mercado de ações e aumentando gradualmente a alavancagem através de obrigações. Em relação ao Bitcoin, o abrandamento do ritmo da empresa pode significar uma diminuição da força de alta no curto prazo; para a empresa, a diversificação das formas de financiamento permite uma resposta flexível a diferentes ambientes de mercado.
Três, a "guerra santa da criptomoeda de manter Bitcoin, nunca vender"
O fundador da empresa, através de constantes aparições, entrevistas e palestras, não só fez com que o Bitcoin saísse do seu círculo, mas também atraiu um grande número de investidores institucionais para o mercado. A empresa e o ETF são atualmente os dois principais compradores no mercado de Bitcoin, e suas operações são ainda mais notáveis, pois compram sem vender.
Na área de marketing, o fundador afirmou que faria um testamento para destruir as chaves privadas de Bitcoin que possui, eliminando assim esses Bitcoins da circulação. Esta operação de "nível de guru" parece ter feito uma contribuição eterna para a indústria do Bitcoin. Embora não se saiba se a promessa foi cumprida, isso deu um impulso ao mercado.
O Bitcoin da empresa é custodiado por uma entidade terceira de confiança, em conformidade com os requisitos de auditoria e regulamentação das empresas listadas. O fundador não é apenas um forte defensor do Bitcoin, mas é até mais extremo do que alguns investidores iniciais. O diálogo dele com um conhecido empresário trouxe um impulso crucial para o investimento em Bitcoin.
As declarações mais recentes do fundador apoiam o desenvolvimento de toda a economia digital, afirmando que os EUA devem se tornar o líder global da economia digital, promovendo a tokenização de todos os ativos na blockchain. Ele não é mais apenas um extremista do Bitcoin, mas vê o amplo potencial da tecnologia blockchain. Essa atitude aberta permitiu que ele ganhasse mais reconhecimento.
Em relação ao futuro da economia digital dos Estados Unidos, ele propôs incluir o Bitcoin nas reservas estratégicas do país, ampliando a posição de liderança dos Estados Unidos na economia digital global. Ele apresentou uma visão da economia global em cadeia, prevendo a possível emergência de um sistema financeiro cibernético que transcenda os estados soberanos.
Quatro, Jogo de Ativos
Atualmente, o preço do Bitcoin caiu para cerca de 87.000 dólares, a partir de um nível elevado, enquanto o custo de aquisição da empresa é de cerca de 66.000 dólares. Como o mercado reagirá se o preço do Bitcoin cair abaixo do custo de aquisição?
Na última fase do mercado em baixa, a situação da empresa era pior, com ativos líquidos negativos. Embora isso tenha causado pânico no mercado, a empresa não entrou em liquidação nem foi forçada a vender Bitcoin, principalmente porque o prazo de vencimento das dívidas era distante. O fundador detém 48% dos direitos de voto, o que torna difícil a proposta de liquidação.
Mesmo que o Bitcoin caia abaixo do custo médio de manutenção, é pouco provável que as ações da empresa entrem em uma "espiral da morte". O mercado já passou por volatilidade e os investidores devem ser mais experientes. A gestão tem meios flexíveis para responder, como emitir dívidas, aumentar a emissão de ações e usar Bitcoin como colateral para empréstimos.
A principal dívida vence em 2028, e antes disso ninguém poderá forçar a tomar decisões desfavoráveis. Mesmo com a volatilidade do preço do Bitcoin, a empresa não enfrentará pressão financeira significativa no momento, e é improvável que seja forçada a vender Bitcoin.
Cada vez mais, fundos soberanos e instituições em todo o mundo estão a ver o Bitcoin como um ativo de reserva, o que é uma grande tendência. Alguns países já começaram a comprar grandes quantidades de ETFs de Bitcoin, indicando que mais países e instituições estão a entrar no mercado. Embora o preço do Bitcoin possa flutuar a curto prazo, a estratégia da empresa a longo prazo está em sintonia com as tendências do mercado.
Cinco, motor de riqueza ou geada criptográfica?
O modelo de operação de capital da empresa é oportuno, mas será que suas ações podem ser participadas? Para os profissionais da indústria de criptomoedas, as odds das ações da empresa são maiores do que a participação direta no Bitcoin, parecendo mais uma versão aceleradora do Bitcoin.
À primeira vista, é uma empresa de software de análise de dados comerciais, mas na verdade já se virou completamente para a acumulação de Bitcoin. As ações têm um efeito de alavancagem, amplificando a sensibilidade às variações de preço do Bitcoin. No início do ano, subiu de 68 dólares para cerca de 400 dólares agora, superando muitas empresas conhecidas.
Alguns acreditam que o fundador inflacionou o preço das ações através de um "hack de fundos infinitos"; outros criticam isso como um esquema de Ponzi, temendo que provoque o próximo colapso do mercado de criptomoedas.
Os lucros do investimento em Bitcoin da empresa superam amplamente as receitas dos negócios tradicionais. Através da emissão contínua de obrigações e da diluição de ações, a empresa angaria fundos para comprar mais Bitcoin, resultando num aumento no lucro global. A ligação profunda entre as ações e o Bitcoin traz benefícios, mas também riscos, uma vez que o negócio principal não consegue gerar lucros significativos, deixando o futuro dependente da valorização do Bitcoin.
Aumentar ainda mais a capacidade de financiamento através da emissão de notas conversíveis sem juros. Isso é desfavorável para os investidores, pois os detentores reais das notas têm direito de liquidação prioritária, reduzindo o risco. A empresa pode continuar a acumular Bitcoin, impulsionando o aumento simultâneo dos preços das ações e do Bitcoin.
Este conjunto de regras transfere o risco da empresa para o mercado de ações, através da emissão de obrigações convertíveis para financiar a compra de Bitcoin. Quando as dívidas vencem, se o preço das ações for suficientemente alto, os credores optam por converter em ações em vez de exigir o pagamento, transferindo completamente o problema da dívida para o mercado de ações. A relação entre ações de alta e baixa no mercado de ações é, em geral, maior do que no mercado de criptomoedas.