O potencial impacto do projeto de lei Genius na indústria de ativos de criptografia
Recentemente, o Senado dos Estados Unidos aprovou a "Lei de Inovação Nacional sobre Moedas Estáveis dos EUA", abreviada como Lei Genius. Esta é a primeira estrutura abrangente de regulamentação federal para moedas estáveis, marcando um progresso significativo na regulamentação de moedas estáveis. O projeto de lei foi submetido à Câmara dos Representantes e espera-se que seja votado no final do verão deste ano. Se aprovado, poderá tornar-se oficialmente lei antes do outono, o que terá um impacto profundo na indústria de Ativos de criptografia.
O projeto de lei propôs requisitos rigorosos de reservas e um sistema de licenciamento nacional, o que irá reformular o panorama da indústria e afetar o fluxo de fundos no futuro. Vamos explorar em profundidade os três principais impactos que o projeto de lei terá sobre a indústria se se tornar lei.
1. Moedas de pagamento em criptografia podem enfrentar desafios
O projeto de lei do Senado propõe a criação de uma licença para "emissores de stablecoins de pagamento licenciados", exigindo que cada moeda seja apoiada em uma proporção de 1:1 por dinheiro, títulos do Tesouro dos EUA ou acordos de recompra overnight. Para emissores com um volume de circulação superior a 50 bilhões de dólares, também será necessário realizar uma auditoria anual. Isso contrasta fortemente com a atual situação, que quase não possui requisitos substanciais de garantia ou reservas.
Atualmente, os estáveis tornaram-se o principal meio de transação na blockchain. Em 2024, os estáveis representam cerca de 60% do valor das transferências de ativos de criptografia, processando 1,5 milhão de transações por dia, sendo a maioria dos valores das transações inferiores a 10.000 dólares.
Para pagamentos diários, é claramente mais prático manter uma moeda estável com valor de 1 dólar do que uma moeda de criptografia com grandes flutuações de preço. Uma vez que as moedas estáveis licenciadas nos EUA possam circular legalmente entre estados, será difícil para os comerciantes que ainda aceitam moedas de criptografia voláteis justificar o risco adicional. Nos próximos anos, a utilidade e o valor de investimento dessas moedas de criptografia podem diminuir significativamente, a menos que consigam se transformar com sucesso.
Mesmo que o projeto de lei do Senado não seja aprovado na sua forma atual, essa tendência já é evidente. Os incentivos de longo prazo tenderão claramente a canais de pagamento vinculados ao dólar, em vez de criptomoedas com maior volatilidade de preços.
2. Novas regras de conformidade podem remodelar o panorama da indústria
As novas regras não apenas fornecerão legitimidade às moedas estáveis, mas também orientarão efetivamente essas moedas para blockchains que possam atender aos requisitos de auditoria e gestão de riscos.
Ethereum atualmente hospeda cerca de 130,3 bilhões de dólares em Ativos de criptografia estáveis, superando de longe qualquer concorrente. Seu ecossistema de finanças descentralizadas maduro significa que os emissores podem facilmente acessar pools de empréstimos, bloqueadores de garantias e ferramentas de análise. Além disso, eles também podem montar um conjunto de módulos de conformidade regulatória e melhores práticas para tentar atender aos requisitos regulatórios.
Em comparação, o livro razão XRP está posicionado como uma plataforma de moeda tokenizada com foco na conformidade, incluindo ativos de criptografia. No último mês, foram lançados tokens de ativos de criptografia totalmente suportados no livro razão XRP, cada um com ferramentas integradas de congelamento de contas, listas negras e filtragem de identidade. Essas funcionalidades estão altamente alinhadas com os requisitos do projeto de lei do Senado, que exige que os emissores mantenham controles robustos de resgate e combate à lavagem de dinheiro.
Se a legislação se tornar lei na forma atual, grandes emissores precisarão de validação em tempo real e de um mecanismo de "conhecer seu cliente" (KYC) plug-and-play para se manterem razoavelmente em conformidade. O Ethereum oferece flexibilidade, mas a implementação técnica é complexa, enquanto o XRP oferece uma plataforma simplificada e controle de cima para baixo.
Atualmente, essas duas blockchains parecem ter vantagens em relação a cadeias que se concentram em privacidade ou velocidade, as quais podem exigir reformas caras para atender às mesmas exigências.
3. As regras de reserva podem trazer fundos institucionais
Devido ao fato de que cada moeda estável em dólares deve manter reservas de ativos em dinheiro equivalentes, esta lei liga a liquidez dos ativos de criptografia à dívida de curto prazo dos EUA.
O mercado de stablecoins já ultrapassou 251 mil milhões de dólares. Se as instituições continuarem a desenvolver-se no caminho atual, poderá atingir 500 mil milhões de dólares até 2026. Com este tamanho, os emissores de stablecoins tornar-se-ão um dos maiores compradores de dívida pública a curto prazo dos EUA, utilizando os rendimentos para apoiar o resgate ou recompensas aos clientes.
Para a blockchain, essa conexão tem dois significados. Primeiro, a demanda por mais reservas significa que mais balanços de empresas terão títulos do governo, enquanto mantêm tokens nativos para pagar taxas de rede, impulsionando assim a demanda orgânica por tokens como Ethereum e XRP.
Em segundo lugar, a receita de juros das moedas estáveis pode financiar incentivos para usuários agressivos. Se o emissor devolver parte dos rendimentos dos títulos do governo aos detentores, usar moedas estáveis em vez de cartões de crédito pode tornar-se uma escolha racional para alguns investidores, acelerando assim o volume de pagamentos em cadeia e a taxa de custos.
Supondo que a Câmara dos Representantes mantenha a cláusula de reserva, os investidores também devem esperar um aumento na sensibilidade da moeda. Se os reguladores ajustarem a elegibilidade das garantias ou o Federal Reserve alterar a oferta de títulos do governo, o crescimento das stablecoins e a liquidez dos Ativos de criptografia irão flutuar em sincronia.
Este é um risco que merece atenção, mas também indica que os ativos digitais estão gradualmente se integrando aos mercados de capitais tradicionais, em vez de estar independentes deles.
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SybilAttackVictim
· 08-02 22:13
O grande está a chegar, a Blockchain vai acabar.
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ContractHunter
· 08-02 04:30
A supervisão foi feita, pertence a isso~
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Degentleman
· 08-01 10:32
A lei realmente pode controlar isso?
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ZkSnarker
· 07-31 06:23
bem, tecnicamente... apenas mais um dia de finanças tradicionais tentando se exibir sobre o defi smh
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NFTRegretter
· 07-31 06:23
É realmente muito complicado.
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wrekt_but_learning
· 07-31 06:20
Abrindo champanhe, a tempestade regulatória finalmente chegou.
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NotSatoshi
· 07-31 06:10
Esta regulamentação está um pouco severa, não acha?
O projeto de lei Genius pode reformular a indústria de encriptação: os requisitos de reserva de moeda estável provocam três grandes impactos
O potencial impacto do projeto de lei Genius na indústria de ativos de criptografia
Recentemente, o Senado dos Estados Unidos aprovou a "Lei de Inovação Nacional sobre Moedas Estáveis dos EUA", abreviada como Lei Genius. Esta é a primeira estrutura abrangente de regulamentação federal para moedas estáveis, marcando um progresso significativo na regulamentação de moedas estáveis. O projeto de lei foi submetido à Câmara dos Representantes e espera-se que seja votado no final do verão deste ano. Se aprovado, poderá tornar-se oficialmente lei antes do outono, o que terá um impacto profundo na indústria de Ativos de criptografia.
O projeto de lei propôs requisitos rigorosos de reservas e um sistema de licenciamento nacional, o que irá reformular o panorama da indústria e afetar o fluxo de fundos no futuro. Vamos explorar em profundidade os três principais impactos que o projeto de lei terá sobre a indústria se se tornar lei.
1. Moedas de pagamento em criptografia podem enfrentar desafios
O projeto de lei do Senado propõe a criação de uma licença para "emissores de stablecoins de pagamento licenciados", exigindo que cada moeda seja apoiada em uma proporção de 1:1 por dinheiro, títulos do Tesouro dos EUA ou acordos de recompra overnight. Para emissores com um volume de circulação superior a 50 bilhões de dólares, também será necessário realizar uma auditoria anual. Isso contrasta fortemente com a atual situação, que quase não possui requisitos substanciais de garantia ou reservas.
Atualmente, os estáveis tornaram-se o principal meio de transação na blockchain. Em 2024, os estáveis representam cerca de 60% do valor das transferências de ativos de criptografia, processando 1,5 milhão de transações por dia, sendo a maioria dos valores das transações inferiores a 10.000 dólares.
Para pagamentos diários, é claramente mais prático manter uma moeda estável com valor de 1 dólar do que uma moeda de criptografia com grandes flutuações de preço. Uma vez que as moedas estáveis licenciadas nos EUA possam circular legalmente entre estados, será difícil para os comerciantes que ainda aceitam moedas de criptografia voláteis justificar o risco adicional. Nos próximos anos, a utilidade e o valor de investimento dessas moedas de criptografia podem diminuir significativamente, a menos que consigam se transformar com sucesso.
Mesmo que o projeto de lei do Senado não seja aprovado na sua forma atual, essa tendência já é evidente. Os incentivos de longo prazo tenderão claramente a canais de pagamento vinculados ao dólar, em vez de criptomoedas com maior volatilidade de preços.
2. Novas regras de conformidade podem remodelar o panorama da indústria
As novas regras não apenas fornecerão legitimidade às moedas estáveis, mas também orientarão efetivamente essas moedas para blockchains que possam atender aos requisitos de auditoria e gestão de riscos.
Ethereum atualmente hospeda cerca de 130,3 bilhões de dólares em Ativos de criptografia estáveis, superando de longe qualquer concorrente. Seu ecossistema de finanças descentralizadas maduro significa que os emissores podem facilmente acessar pools de empréstimos, bloqueadores de garantias e ferramentas de análise. Além disso, eles também podem montar um conjunto de módulos de conformidade regulatória e melhores práticas para tentar atender aos requisitos regulatórios.
Em comparação, o livro razão XRP está posicionado como uma plataforma de moeda tokenizada com foco na conformidade, incluindo ativos de criptografia. No último mês, foram lançados tokens de ativos de criptografia totalmente suportados no livro razão XRP, cada um com ferramentas integradas de congelamento de contas, listas negras e filtragem de identidade. Essas funcionalidades estão altamente alinhadas com os requisitos do projeto de lei do Senado, que exige que os emissores mantenham controles robustos de resgate e combate à lavagem de dinheiro.
Se a legislação se tornar lei na forma atual, grandes emissores precisarão de validação em tempo real e de um mecanismo de "conhecer seu cliente" (KYC) plug-and-play para se manterem razoavelmente em conformidade. O Ethereum oferece flexibilidade, mas a implementação técnica é complexa, enquanto o XRP oferece uma plataforma simplificada e controle de cima para baixo.
Atualmente, essas duas blockchains parecem ter vantagens em relação a cadeias que se concentram em privacidade ou velocidade, as quais podem exigir reformas caras para atender às mesmas exigências.
3. As regras de reserva podem trazer fundos institucionais
Devido ao fato de que cada moeda estável em dólares deve manter reservas de ativos em dinheiro equivalentes, esta lei liga a liquidez dos ativos de criptografia à dívida de curto prazo dos EUA.
O mercado de stablecoins já ultrapassou 251 mil milhões de dólares. Se as instituições continuarem a desenvolver-se no caminho atual, poderá atingir 500 mil milhões de dólares até 2026. Com este tamanho, os emissores de stablecoins tornar-se-ão um dos maiores compradores de dívida pública a curto prazo dos EUA, utilizando os rendimentos para apoiar o resgate ou recompensas aos clientes.
Para a blockchain, essa conexão tem dois significados. Primeiro, a demanda por mais reservas significa que mais balanços de empresas terão títulos do governo, enquanto mantêm tokens nativos para pagar taxas de rede, impulsionando assim a demanda orgânica por tokens como Ethereum e XRP.
Em segundo lugar, a receita de juros das moedas estáveis pode financiar incentivos para usuários agressivos. Se o emissor devolver parte dos rendimentos dos títulos do governo aos detentores, usar moedas estáveis em vez de cartões de crédito pode tornar-se uma escolha racional para alguns investidores, acelerando assim o volume de pagamentos em cadeia e a taxa de custos.
Supondo que a Câmara dos Representantes mantenha a cláusula de reserva, os investidores também devem esperar um aumento na sensibilidade da moeda. Se os reguladores ajustarem a elegibilidade das garantias ou o Federal Reserve alterar a oferta de títulos do governo, o crescimento das stablecoins e a liquidez dos Ativos de criptografia irão flutuar em sincronia.
Este é um risco que merece atenção, mas também indica que os ativos digitais estão gradualmente se integrando aos mercados de capitais tradicionais, em vez de estar independentes deles.