Bitcoin Finance: A New Perspective for Institutional Investors
Com o tamanho dos ativos do ETF de spot ultrapassando os 50 mil milhões de dólares, os investidores institucionais já não questionam a legitimidade do Bitcoin. Neste momento, as empresas começaram a emitir obrigações convertíveis indexadas ao Bitcoin, o que indica que o foco atual se voltou para uma questão mais profunda: como é que o Bitcoin se integra no sistema financeiro global? A resposta está a tornar-se gradualmente clara: o Bitcoin está a passar por um processo de financeirização.
Bitcoin está a transformar-se em colateral programável e ferramenta de otimização de estratégias de capital. As instituições que reconhecerem primeiro esta mudança estarão a liderar a direção do desenvolvimento financeiro na próxima década.
O setor financeiro tradicional costuma ver a volatilidade do Bitcoin como uma desvantagem, mas os recentes títulos conversíveis sem juros emitidos mostraram uma lógica diferente. Este tipo de transação transforma habilidosamente a volatilidade em potencial de valorização: quanto maior a volatilidade do ativo, maior o valor da opção de conversão embutida no título. Sob a premissa de garantir a solvência, esses títulos oferecem aos investidores uma estrutura de rendimento assimétrica, ao mesmo tempo que ampliam a exposição do tesouro a ativos valorizados.
Esta tendência está a espalhar-se. Uma empresa no Japão adotou uma estratégia focada no Bitcoin, e duas empresas em França também se juntaram à "empresa de carteira de Bitcoin". Esta abordagem ecoa a estratégia dos estados soberanos durante a era do sistema de Bretton Woods, que consistia em contrair moeda fiduciária e convertê-la em ativos tangíveis. A versão digital combina a otimização da estrutura de capital com a valorização do tesouro.
Desde a diversificação do tesouro de um fabricante de veículos elétricos até a empresa de portfólio de ativos de Bitcoin que a estende ao leverage do balanço patrimonial, estes são apenas dois exemplos da interseção entre finanças digitais e finanças tradicionais. A financeirização do Bitcoin está a infiltrar-se em todos os cantos dos mercados modernos.
O papel do Bitcoin como garantia disponível 24 horas por dia está se tornando cada vez mais evidente. De acordo com os dados, em 2024, o volume de empréstimos colateralizados com Bitcoin ultrapassará 4 bilhões de dólares, e continuará a crescer nos setores de finanças centralizadas (CeFi) e finanças descentralizadas (DeFi). Essas ferramentas oferecem canais de empréstimo globais disponíveis 24 horas por dia, uma característica que o empréstimo tradicional não pode alcançar.
Os produtos estruturais e os rendimentos em cadeia estão em constante desenvolvimento. Hoje, uma série de produtos estruturais oferece garantias de liquidez embutidas, proteção de capital ou rendimentos aumentados para a exposição ao Bitcoin. As plataformas em cadeia também estão evoluindo: o DeFi, inicialmente impulsionado por varejo, está amadurecendo para tesourarias de nível institucional, criando retornos competitivos com Bitcoin como colateral subjacente.
ETF é apenas o começo. Com o desenvolvimento do mercado de derivados em nível institucional, os embaladores de fundos de tokenização de ativos e os bilhetes estruturados adicionam liquidez, proteção contra quedas e camadas de aumento de rendimento ao mercado.
A tendência de países soberanos adotarem Bitcoin também está se tornando evidente. Quando os estados americanos estão elaborando leis sobre reservas de Bitcoin e países estão explorando "obrigações de Bitcoin", o que estamos discutindo já não é mais uma simples diversificação, mas sim testemunhar um novo capítulo da soberania monetária.
A regulamentação não é um obstáculo, mas sim uma barreira defensiva para os primeiros agentes do mercado. O MiCA da UE, a Lei dos Serviços de Pagamento de Singapura e a aprovação dos reguladores para os fundos de mercado monetário (MMFs) tokenizados mostram que os ativos digitais podem ser integrados ao quadro regulatório existente. As instituições que investem atualmente em custódia, conformidade e licenciamento estarão em uma posição de liderança à medida que os sistemas regulatórios globais se tornarem mais semelhantes.
A instabilidade macroeconômica, a desvalorização da moeda, o aumento das taxas de juros e a fragmentação da infraestrutura de pagamentos estão acelerando o processo de financeirização do Bitcoin. Escritórios familiares, que inicialmente começavam com alocações direcionais em pequenas proporções, agora estão tomando empréstimos com Bitcoin como colateral; empresas estão emitindo títulos conversíveis; empresas de gestão de ativos estão lançando estratégias estruturais que combinam rendimento com exposição programável. A teoria do "ouro digital" amadureceu para se tornar uma estratégia de capital mais ampla.
Os desafios ainda existem. O Bitcoin ainda enfrenta riscos de mercado e liquidez elevados, especialmente em períodos de pressão; o ambiente regulatório e a maturidade técnica das plataformas DeFi também estão em constante evolução. No entanto, ver o Bitcoin como uma infraestrutura em vez de um mero ativo pode colocar os investidores em uma posição vantajosa em um sistema onde os colaterais valorizados trazem vantagens incomparáveis em relação aos ativos tradicionais.
Bitcoin ainda apresenta volatilidade e não é isento de riscos. Mas, sob a devida regulamentação, está a transformar-se de um ativo especulativo em uma infraestrutura programável, tornando-se uma ferramenta para geração de rendimento, gestão de colaterais e hedge macroeconômico.
A próxima onda de inovação financeira não apenas utilizará Bitcoin, mas também será construída sobre ele. Assim como a revolução que o eurodólar trouxe para a liquidez global na década de 1960, a estratégia de balanço patrimonial denominada em Bitcoin poderá criar um impacto semelhante na década de 2030.
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BearMarketSage
· 07-30 13:47
bull e urso, ATM ambulante
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FundingMartyr
· 07-30 13:23
Eu fiquei pasmo. As instituições estão diretamente deitando-se na prancha dos idiotas, certo?
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probably_nothing_anon
· 07-30 12:44
Ainda está a especular?
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SpeakWithHatOn
· 07-27 14:40
Está a acontecer, está a acontecer!
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GasFeeVictim
· 07-27 14:32
Ficou complicado e começou a dar dinheiro.
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nft_widow
· 07-27 14:24
idiotas变金融家啦
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ChainSherlockGirl
· 07-27 14:14
Mais uma vez, este grupo de pessoas de Wall Street está fazendo novas jogadas.
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CryptoMotivator
· 07-27 14:13
Boa gente, todos brincaram com isso.
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SelfCustodyIssues
· 07-27 14:11
Risco risco risco, primeiro cuide bem da sua Carteira
Bitcoin finance: a new opportunity for institutional investors
Bitcoin Finance: A New Perspective for Institutional Investors
Com o tamanho dos ativos do ETF de spot ultrapassando os 50 mil milhões de dólares, os investidores institucionais já não questionam a legitimidade do Bitcoin. Neste momento, as empresas começaram a emitir obrigações convertíveis indexadas ao Bitcoin, o que indica que o foco atual se voltou para uma questão mais profunda: como é que o Bitcoin se integra no sistema financeiro global? A resposta está a tornar-se gradualmente clara: o Bitcoin está a passar por um processo de financeirização.
Bitcoin está a transformar-se em colateral programável e ferramenta de otimização de estratégias de capital. As instituições que reconhecerem primeiro esta mudança estarão a liderar a direção do desenvolvimento financeiro na próxima década.
O setor financeiro tradicional costuma ver a volatilidade do Bitcoin como uma desvantagem, mas os recentes títulos conversíveis sem juros emitidos mostraram uma lógica diferente. Este tipo de transação transforma habilidosamente a volatilidade em potencial de valorização: quanto maior a volatilidade do ativo, maior o valor da opção de conversão embutida no título. Sob a premissa de garantir a solvência, esses títulos oferecem aos investidores uma estrutura de rendimento assimétrica, ao mesmo tempo que ampliam a exposição do tesouro a ativos valorizados.
Esta tendência está a espalhar-se. Uma empresa no Japão adotou uma estratégia focada no Bitcoin, e duas empresas em França também se juntaram à "empresa de carteira de Bitcoin". Esta abordagem ecoa a estratégia dos estados soberanos durante a era do sistema de Bretton Woods, que consistia em contrair moeda fiduciária e convertê-la em ativos tangíveis. A versão digital combina a otimização da estrutura de capital com a valorização do tesouro.
Desde a diversificação do tesouro de um fabricante de veículos elétricos até a empresa de portfólio de ativos de Bitcoin que a estende ao leverage do balanço patrimonial, estes são apenas dois exemplos da interseção entre finanças digitais e finanças tradicionais. A financeirização do Bitcoin está a infiltrar-se em todos os cantos dos mercados modernos.
O papel do Bitcoin como garantia disponível 24 horas por dia está se tornando cada vez mais evidente. De acordo com os dados, em 2024, o volume de empréstimos colateralizados com Bitcoin ultrapassará 4 bilhões de dólares, e continuará a crescer nos setores de finanças centralizadas (CeFi) e finanças descentralizadas (DeFi). Essas ferramentas oferecem canais de empréstimo globais disponíveis 24 horas por dia, uma característica que o empréstimo tradicional não pode alcançar.
Os produtos estruturais e os rendimentos em cadeia estão em constante desenvolvimento. Hoje, uma série de produtos estruturais oferece garantias de liquidez embutidas, proteção de capital ou rendimentos aumentados para a exposição ao Bitcoin. As plataformas em cadeia também estão evoluindo: o DeFi, inicialmente impulsionado por varejo, está amadurecendo para tesourarias de nível institucional, criando retornos competitivos com Bitcoin como colateral subjacente.
ETF é apenas o começo. Com o desenvolvimento do mercado de derivados em nível institucional, os embaladores de fundos de tokenização de ativos e os bilhetes estruturados adicionam liquidez, proteção contra quedas e camadas de aumento de rendimento ao mercado.
A tendência de países soberanos adotarem Bitcoin também está se tornando evidente. Quando os estados americanos estão elaborando leis sobre reservas de Bitcoin e países estão explorando "obrigações de Bitcoin", o que estamos discutindo já não é mais uma simples diversificação, mas sim testemunhar um novo capítulo da soberania monetária.
A regulamentação não é um obstáculo, mas sim uma barreira defensiva para os primeiros agentes do mercado. O MiCA da UE, a Lei dos Serviços de Pagamento de Singapura e a aprovação dos reguladores para os fundos de mercado monetário (MMFs) tokenizados mostram que os ativos digitais podem ser integrados ao quadro regulatório existente. As instituições que investem atualmente em custódia, conformidade e licenciamento estarão em uma posição de liderança à medida que os sistemas regulatórios globais se tornarem mais semelhantes.
A instabilidade macroeconômica, a desvalorização da moeda, o aumento das taxas de juros e a fragmentação da infraestrutura de pagamentos estão acelerando o processo de financeirização do Bitcoin. Escritórios familiares, que inicialmente começavam com alocações direcionais em pequenas proporções, agora estão tomando empréstimos com Bitcoin como colateral; empresas estão emitindo títulos conversíveis; empresas de gestão de ativos estão lançando estratégias estruturais que combinam rendimento com exposição programável. A teoria do "ouro digital" amadureceu para se tornar uma estratégia de capital mais ampla.
Os desafios ainda existem. O Bitcoin ainda enfrenta riscos de mercado e liquidez elevados, especialmente em períodos de pressão; o ambiente regulatório e a maturidade técnica das plataformas DeFi também estão em constante evolução. No entanto, ver o Bitcoin como uma infraestrutura em vez de um mero ativo pode colocar os investidores em uma posição vantajosa em um sistema onde os colaterais valorizados trazem vantagens incomparáveis em relação aos ativos tradicionais.
Bitcoin ainda apresenta volatilidade e não é isento de riscos. Mas, sob a devida regulamentação, está a transformar-se de um ativo especulativo em uma infraestrutura programável, tornando-se uma ferramenta para geração de rendimento, gestão de colaterais e hedge macroeconômico.
A próxima onda de inovação financeira não apenas utilizará Bitcoin, mas também será construída sobre ele. Assim como a revolução que o eurodólar trouxe para a liquidez global na década de 1960, a estratégia de balanço patrimonial denominada em Bitcoin poderá criar um impacto semelhante na década de 2030.