De acordo com o meio de comunicação The Information, a bolsa de valores Nasdaq planeja reforçar a supervisão das empresas listadas que levantam fundos para comprar criptomoedas, exigindo que as empresas obtenham a aprovação dos acionistas e divulguem detalhadamente o uso das moedas, os riscos e o impacto nas suas atividades principais, caso contrário, enfrentarão a suspensão ou até mesmo a exclusão da lista.
Esta política rapidamente provocou uma reação em cadeia, com os preços das ações de várias empresas envolvidas em crypto a caírem, e o mercado de criptomoedas a descer a curto prazo.
A onda de captação de recursos por trás dos dados: 154 empresas e 98 mil milhões de dólares em "impulso de compra de moedas"
A intervenção da Nasdaq não é sem razão.
De acordo com o relatório de pesquisa publicado no terceiro trimestre de 2025 pela conhecida empresa de investimento Architect Partners, desde janeiro de 2025, mais de 154 empresas listadas nos Estados Unidos apresentaram ou concluíram planos de captação de recursos, especificando a "compra de Bitcoin ou outras criptomoedas" como uso dos fundos, com um montante total de captação que chega a 98 bilhões de dólares. Este valor é muito superior ao dos anos anteriores, onde apenas 10 empresas totalizaram 33,6 bilhões de dólares em captações semelhantes.
Muitas empresas, sob o pretexto de "estratégia de implementação de blockchain" e "diversificação de ativos financeiros", na verdade tentam aproveitar a onda do mercado de criptomoedas.
A prática mais comum entre eles é tentar se tornar uma "agência de ações" de um determinado token popular — ou seja, comprar grandes quantidades de uma criptomoeda no mercado aberto (como BTC, ETH ou até mesmo moedas Meme), fazendo com que suas ações se tornem uma ferramenta para os investidores do mercado secundário apostarem indiretamente nesse ativo. Especialmente em um ambiente de mercado em alta, essa estratégia pode facilmente inflacionar o preço das ações, gerar buzz e até ajudar os grandes acionistas a realizarem lucros em altas.
A atualização regulatória da Nasdaq visa conter comportamentos financeiros que se afastam da atividade principal e que são especulativos a curto prazo.
O mercado reage rapidamente: quem está em queda? Quem foi mal interpretado?
A reação do mercado é imediata.
Várias empresas altamente relacionadas com ativos cripto tiveram uma queda acentuada nos seus preços das ações. Entre elas, a mineradora Bitmine Immersion caiu 8,7%; a SharpLink Gaming desceu cerca de 10%. A MicroStrategy caiu 2,7%.
Por trás dessas flutuações, não está apenas a reação natural do mercado a um cenário negativo de curto prazo, mas também representa que os investidores estão começando a reavaliar o verdadeiro valor e o custo de conformidade das "ações de conceitos cripto".
Desde o mandato de Trump, os Estados Unidos têm uma atitude geral de "abraçar" as criptomoedas em termos de regulamentação, com agências federais como a SEC (Comissão de Valores Mobiliários) e a CFTC (Comissão de Comércio de Futuros de Commodities) relativamente lentas na aplicação da lei e na promoção de legislações. Este ambiente permissivo levou muitas empresas a avançar com ousadia em seus planos de alocação de ativos criptográficos, surgindo até mesmo um grupo de empresas com a narrativa central de "manter moedas".
No entanto, com a ocorrência de várias situações em que a especulação sobre criptomoedas inflacionou os preços das ações, seguidas de vendas de ações por executivos e subsequente colapso dos preços, as bolsas de valores, como órgãos reguladores de primeira linha, foram forçadas a agir. A política da Nasdaq pode ser vista como uma forma de "regulação de preenchimento" — mantendo a ordem do mercado e a proteção dos investidores através de regras de listagem, até que a legislação federal esteja sistematicamente implementada.
Na verdade, esta não é a primeira vez que a Nasdaq demonstra uma atitude cautelosa no campo cripto. Desde o atraso na listagem de várias empresas de mineração de criptomoedas até a imposição de requisitos de divulgação de informações mais rigorosos para empresas com uma proporção excessiva de negócios relacionados à blockchain, sua política tem consistentemente favorecido "prevenir riscos em vez de promover inovações".
As duas faces da moeda
Os críticos argumentam que, embora a abordagem da Nasdaq tenha alguma razão, existe o risco de "intercepção excessiva".
Algumas empresas que realmente tentam integrar a tecnologia blockchain nas suas operações comerciais - como algumas que promovem a digitalização do financiamento da cadeia de suprimentos e tentam a tokenização da emissão de ativos - também podem hesitar devido ao aumento dos custos de conformidade resultantes de novas regulamentações. Os longos processos de aprovação dos acionistas e a complexidade da divulgação de informações podem levar as empresas a perder oportunidades no mercado.
Há quem se preocupe que um controlo rigoroso possa levar as empresas inovadoras a deslocarem-se para o mercado privado, para outras bolsas internacionais (como as do Canadá, Singapura, entre outras), ou até mesmo a arrecadarem fundos diretamente através de DAO ou estruturas tokenizadas, o que poderia enfraquecer a competitividade da Nasdaq e a vitalidade inovadora do mercado de capitais dos Estados Unidos.
Para os investidores, o fortalecimento da regulamentação pela Nasdaq é uma arma de dois gumes.
De uma perspectiva positiva, uma regulação mais forte pode reduzir comportamentos de manipulação de mercado, como a elevação de preços, conter a especulação puramente conceitual, ajudar o mercado a eliminar bolhas e proteger os pequenos e médios investidores dos danos causados pela assimetria de informação.
Mas, por outro lado, em um ambiente de mercado em alta, o mecanismo de "financiamento - compra de moedas - aumento do preço das ações" já trouxe retornos significativos para alguns investidores. Após o fortalecimento da regulamentação, essas oportunidades de alta volatilidade e alto rendimento podem diminuir. Os investidores podem precisar recorrer a outras ferramentas (como ETFs de Bitcoin à vista, ETFs de futuros, produtos de confiança, etc.) para obter exposição a ativos criptográficos, ou aceitar um mercado com retornos mais estáveis, mas com menor explosividade.
A decisão da Nasdaq pode muito bem se tornar um indicador para as principais bolsas de valores globais.
Atualmente, a Bolsa de Valores de Nova Iorque (NYSE), a Bolsa de Opções de Chicago (CBOE) e outras ainda não implementaram políticas tão rigorosas, mas todas estão observando de perto as reações do mercado e da regulamentação. Não se pode excluir a possibilidade de que no futuro seja estabelecido um "padrão de divulgação de informações sobre a posse de moedas por empresas" que seja comum a todas as bolsas de valores dos Estados Unidos e do mundo.
Ao mesmo tempo, as empresas estão a ajustar as suas estratégias. Muitas empresas já começaram a reestruturar os planos de captação de recursos, apresentando "investimento em criptomoedas" como "gestão de ativos digitais" ou projetos de "construção de tecnologia blockchain", para evitar a fiscalização direta. As equipas de advogados estão ocupadas a interpretar as novas regras, e os custos de comunicação com os acionistas aumentaram significativamente.
Independentemente do resultado, a Nasdaq parece estar a esforçar-se para equilibrar duas funções: por um lado, ser uma plataforma de financiamento para empresas inovadoras e, por outro, um mantenedor da ordem do mercado.
Talvez, o verdadeiro significado deste experimento regulatório resida em: não se trata mais de «se deve regular», mas sim de «como regular de forma justa e inteligente». A fusão entre o mundo das criptomoedas e as finanças tradicionais é irreversível, mas o caminho dessa fusão estará cheio de colisões e compromissos semelhantes.
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Nasdaq intervém! Controle rigoroso sobre as empresas listadas que fazem Negociação de criptomoedas
Escrito por: BiTui
De acordo com o meio de comunicação The Information, a bolsa de valores Nasdaq planeja reforçar a supervisão das empresas listadas que levantam fundos para comprar criptomoedas, exigindo que as empresas obtenham a aprovação dos acionistas e divulguem detalhadamente o uso das moedas, os riscos e o impacto nas suas atividades principais, caso contrário, enfrentarão a suspensão ou até mesmo a exclusão da lista.
Esta política rapidamente provocou uma reação em cadeia, com os preços das ações de várias empresas envolvidas em crypto a caírem, e o mercado de criptomoedas a descer a curto prazo.
A onda de captação de recursos por trás dos dados: 154 empresas e 98 mil milhões de dólares em "impulso de compra de moedas"
A intervenção da Nasdaq não é sem razão.
De acordo com o relatório de pesquisa publicado no terceiro trimestre de 2025 pela conhecida empresa de investimento Architect Partners, desde janeiro de 2025, mais de 154 empresas listadas nos Estados Unidos apresentaram ou concluíram planos de captação de recursos, especificando a "compra de Bitcoin ou outras criptomoedas" como uso dos fundos, com um montante total de captação que chega a 98 bilhões de dólares. Este valor é muito superior ao dos anos anteriores, onde apenas 10 empresas totalizaram 33,6 bilhões de dólares em captações semelhantes.
Muitas empresas, sob o pretexto de "estratégia de implementação de blockchain" e "diversificação de ativos financeiros", na verdade tentam aproveitar a onda do mercado de criptomoedas.
A prática mais comum entre eles é tentar se tornar uma "agência de ações" de um determinado token popular — ou seja, comprar grandes quantidades de uma criptomoeda no mercado aberto (como BTC, ETH ou até mesmo moedas Meme), fazendo com que suas ações se tornem uma ferramenta para os investidores do mercado secundário apostarem indiretamente nesse ativo. Especialmente em um ambiente de mercado em alta, essa estratégia pode facilmente inflacionar o preço das ações, gerar buzz e até ajudar os grandes acionistas a realizarem lucros em altas.
A atualização regulatória da Nasdaq visa conter comportamentos financeiros que se afastam da atividade principal e que são especulativos a curto prazo.
O mercado reage rapidamente: quem está em queda? Quem foi mal interpretado?
A reação do mercado é imediata.
Várias empresas altamente relacionadas com ativos cripto tiveram uma queda acentuada nos seus preços das ações. Entre elas, a mineradora Bitmine Immersion caiu 8,7%; a SharpLink Gaming desceu cerca de 10%. A MicroStrategy caiu 2,7%.
Por trás dessas flutuações, não está apenas a reação natural do mercado a um cenário negativo de curto prazo, mas também representa que os investidores estão começando a reavaliar o verdadeiro valor e o custo de conformidade das "ações de conceitos cripto".
Desde o mandato de Trump, os Estados Unidos têm uma atitude geral de "abraçar" as criptomoedas em termos de regulamentação, com agências federais como a SEC (Comissão de Valores Mobiliários) e a CFTC (Comissão de Comércio de Futuros de Commodities) relativamente lentas na aplicação da lei e na promoção de legislações. Este ambiente permissivo levou muitas empresas a avançar com ousadia em seus planos de alocação de ativos criptográficos, surgindo até mesmo um grupo de empresas com a narrativa central de "manter moedas".
No entanto, com a ocorrência de várias situações em que a especulação sobre criptomoedas inflacionou os preços das ações, seguidas de vendas de ações por executivos e subsequente colapso dos preços, as bolsas de valores, como órgãos reguladores de primeira linha, foram forçadas a agir. A política da Nasdaq pode ser vista como uma forma de "regulação de preenchimento" — mantendo a ordem do mercado e a proteção dos investidores através de regras de listagem, até que a legislação federal esteja sistematicamente implementada.
Na verdade, esta não é a primeira vez que a Nasdaq demonstra uma atitude cautelosa no campo cripto. Desde o atraso na listagem de várias empresas de mineração de criptomoedas até a imposição de requisitos de divulgação de informações mais rigorosos para empresas com uma proporção excessiva de negócios relacionados à blockchain, sua política tem consistentemente favorecido "prevenir riscos em vez de promover inovações".
As duas faces da moeda
Os críticos argumentam que, embora a abordagem da Nasdaq tenha alguma razão, existe o risco de "intercepção excessiva".
Algumas empresas que realmente tentam integrar a tecnologia blockchain nas suas operações comerciais - como algumas que promovem a digitalização do financiamento da cadeia de suprimentos e tentam a tokenização da emissão de ativos - também podem hesitar devido ao aumento dos custos de conformidade resultantes de novas regulamentações. Os longos processos de aprovação dos acionistas e a complexidade da divulgação de informações podem levar as empresas a perder oportunidades no mercado.
Há quem se preocupe que um controlo rigoroso possa levar as empresas inovadoras a deslocarem-se para o mercado privado, para outras bolsas internacionais (como as do Canadá, Singapura, entre outras), ou até mesmo a arrecadarem fundos diretamente através de DAO ou estruturas tokenizadas, o que poderia enfraquecer a competitividade da Nasdaq e a vitalidade inovadora do mercado de capitais dos Estados Unidos.
Para os investidores, o fortalecimento da regulamentação pela Nasdaq é uma arma de dois gumes.
De uma perspectiva positiva, uma regulação mais forte pode reduzir comportamentos de manipulação de mercado, como a elevação de preços, conter a especulação puramente conceitual, ajudar o mercado a eliminar bolhas e proteger os pequenos e médios investidores dos danos causados pela assimetria de informação.
Mas, por outro lado, em um ambiente de mercado em alta, o mecanismo de "financiamento - compra de moedas - aumento do preço das ações" já trouxe retornos significativos para alguns investidores. Após o fortalecimento da regulamentação, essas oportunidades de alta volatilidade e alto rendimento podem diminuir. Os investidores podem precisar recorrer a outras ferramentas (como ETFs de Bitcoin à vista, ETFs de futuros, produtos de confiança, etc.) para obter exposição a ativos criptográficos, ou aceitar um mercado com retornos mais estáveis, mas com menor explosividade.
A decisão da Nasdaq pode muito bem se tornar um indicador para as principais bolsas de valores globais.
Atualmente, a Bolsa de Valores de Nova Iorque (NYSE), a Bolsa de Opções de Chicago (CBOE) e outras ainda não implementaram políticas tão rigorosas, mas todas estão observando de perto as reações do mercado e da regulamentação. Não se pode excluir a possibilidade de que no futuro seja estabelecido um "padrão de divulgação de informações sobre a posse de moedas por empresas" que seja comum a todas as bolsas de valores dos Estados Unidos e do mundo.
Ao mesmo tempo, as empresas estão a ajustar as suas estratégias. Muitas empresas já começaram a reestruturar os planos de captação de recursos, apresentando "investimento em criptomoedas" como "gestão de ativos digitais" ou projetos de "construção de tecnologia blockchain", para evitar a fiscalização direta. As equipas de advogados estão ocupadas a interpretar as novas regras, e os custos de comunicação com os acionistas aumentaram significativamente.
Independentemente do resultado, a Nasdaq parece estar a esforçar-se para equilibrar duas funções: por um lado, ser uma plataforma de financiamento para empresas inovadoras e, por outro, um mantenedor da ordem do mercado.
Talvez, o verdadeiro significado deste experimento regulatório resida em: não se trata mais de «se deve regular», mas sim de «como regular de forma justa e inteligente». A fusão entre o mundo das criptomoedas e as finanças tradicionais é irreversível, mas o caminho dessa fusão estará cheio de colisões e compromissos semelhantes.