Aave Labs lança Horizon, uma infraestrutura que conecta ativos do mundo real tokenizados (RWA) a fluxos de crédito na cadeia. De acordo com The Block, o objetivo é utilizar colaterais regulados para obter empréstimos em moeda estável, desbloqueando até $25 bilhões de valor que atualmente está subutilizado em circuitos tradicionais.
Esta estimativa é consistente com análises de mercado que relatam um valor total de RWAs tokenizados próximo de $24 bilhões até junho de 2025, com um crescimento quase cinco vezes em comparação a 2022, de acordo com a nossa análise aprofundada. Deve-se notar que o foco está em uma ponte operacional entre o mundo regulamentado e as finanças programáveis.
De acordo com dados coletados pela RWA.xyz e análises da nossa equipe editorial, a adoção institucional de produtos RWA aumentou, especialmente para instrumentos de curto prazo e fundos governamentais tokenizados; isso explica por que soluções como a Horizon inicialmente se concentram em Títulos do Tesouro e fundos de curta duração. Analistas de mercado também observam que, se gerido corretamente, a integração entre a conformidade imposta pelo emissor e os mercados de moeda estável pode reduzir o custo marginal de financiamento para os bancos, melhorando a velocidade de liquidação e a visibilidade sobre a garantia.
Aave: o que é Horizon e quais as mudanças para as finanças regulamentadas
Construído sobre o protocolo Aave, o Horizon permite que contrapartes qualificadas depositem RWAs tokenizados – como títulos do Tesouro dos EUA ou ações de fundos institucionais – como colateral para linhas de crédito em moedas estáveis. Essencialmente, transforma ativos "bloqueados" em sistemas legados em capital imediatamente utilizável na cadeia, integrando regras de conformidade conforme exigido pelas regulamentações KYC/AML. Um aspecto interessante é a continuidade operacional: os recursos podem ser mobilizados rapidamente sem renunciar aos requisitos de supervisão.
Como funciona em resumo
Integração: entidades autorizadas passam pelas verificações KYC/AML e são habilitadas, o que significa que estão na lista branca do emissor do token RWA.
Depósito de Colateral: Os RWA tokenizados são alocados como colateral na plataforma Horizon.
Avaliação: o valor líquido dos ativos (NAV) na cadeia, atualizado em tempo real graças a oráculos, reflete o preço da garantia.
Empréstimo: as instituições podem obter moedas estáveis contra colateral, com operações ativas 24/7.
Gestão de risco: se o NAV cair abaixo de limiares pré-definidos, procedimentos automáticos de proteção e liquidação são acionados.
Quem está por trás do Horizon: Parceiros e Pilha Tecnológica
Horizon nasce graças à colaboração com parceiros financeiros e tecnológicos que garantem a tokenização, precificação e conformidade. Entre estes estão a Centrifuge, que cuida da tokenização e gestão do ciclo de vida dos RWAs, e a Superstate, especializada na tokenização de fundos institucionais.
Também é importante o papel da Circle na emissão de moeda estável e na infraestrutura de liquidação, bem como as colaborações com gestores de ativos como a VanEck e a Hamilton Lane. A segurança dos dados financeiros e a definição do NAV na cadeia são garantidas pelos oráculos da Chainlink. Neste contexto, a pilha técnica cobre todo o ciclo: emissão, custódia, dados e liquidação.
Por que isso interessa aos bancos e gestores
Ao vincular a tokenização regulamentada a mercados de moeda estável de alta liquidez, a Horizon permite que instituições reduzam o tempo e os custos de financiamento. Desta forma, bancos e outras entidades regulamentadas podem aceder a capital na cadeia enquanto mantêm padrões regulamentares rigorosos. Isso resulta em uma potencial otimização da liquidez com o mesmo perfil de risco.
Eficiência: operações 24/7, com liquidações instantâneas e total rastreabilidade através de auditoria nativa.
Conformidade: cada transferência está vinculada a uma lista de permissões e aos direitos e restrições impostos a nível de token pelo emissor.
Transparência: os dados sobre colaterais, taxas e limites de risco são verificáveis na cadeia.
Interoperabilidade: Horizon integra-se com as principais moedas estáveis e infraestruturas de dados já presentes no mercado.
Garantia permitida no lançamento
Entre os primeiros instrumentos aceites como colateral na Horizon estão fundos e títulos tokenizados. Por exemplo, o Superstate Short Duration U.S. Government Securities Fund (USTB) oferece exposição a títulos do Tesouro dos EUA de curta duração na forma tokenizada, enquanto o Centrifuge / Janus Henderson Anemoy Treasury Fund (JTRSY) representa um fundo baseado em títulos do governo dos EUA projetado para uso institucional na cadeia, conforme confirmado pela Janus Henderson. Deve-se notar que a lista pode expandir-se à medida que os processos de emissão e custódia amadurecem.
O roteiro prevê a extensão gradual da garantia a outras classes de ativos, à medida que os processos de tokenização e conformidade evoluem.
Avaliação e Risco: NAV na cadeia e Oráculos
Horizon integra o NAV na cadeia fornecido pela Chainlink, que publica o valor líquido dos ativos dos fundos diretamente na blockchain. Este sistema permite uma medida oficial e verificável do valor da colateral, atualizada em intervalos regulares graças a oráculos de dados. Na prática, reduz a ambiguidade na precificação e automatiza os gatilhos de risco.
Por que é crucial
Precificação confiável: o sistema reduz o risco de avaliações errôneas ou manipuláveis.
Gestão automatizada: a ativação automática de limites, chamadas de margem e liquidações garante transparência no processo.
Conformidade: simplifica a auditoria, reporte e alinhamento com os requisitos regulamentares.
Conformidade sem atritos: Acesso por token e mercados abertos
A conformidade é aplicada ao nível do token pelo emissor, com a chamada conformidade imposta pelo emissor: apenas carteiras verificadas podem deter e transferir os RWAs. Simultaneamente, o financiamento ocorre em mercados de moeda estável sem permissões, combinando requisitos institucionais e liquidez na cadeia. Neste equilíbrio, o bloqueio de tokens coexiste com a negociação aberta de capital.
Potencial de Mercado: Desbloqueando $25 Bilhões em RWAs
Como reportado pelo The Block, uma parte significativa – até 25 bilhões de dólares – dos RWAs tokenizados está atualmente subutilizada. Com o Horizon, a Aave Labs pretende desbloquear essa liquidez, acelerando a circulação de ativos do mundo real em um ambiente na cadeia e abrindo novas linhas de financiamento para entidades reguladas. Em perspectiva, o impacto também poderia afetar a gestão diária de tesouraria.
Parâmetros e Requisitos de Operação (indicativo)
Contrapartes elegíveis: instituições qualificadas, sujeitas a verificação KYC/AML, inclusão em lista branca e acordos contratuais.
Fatores de garantia: Razões de Empréstimo para Valor (LTV) definidas de forma conservadora e variáveis com base no perfil de risco da garantia.
Taxas e custos: variáveis com base nas condições de mercado e políticas do protocolo, com possíveis taxas de originação e custos de custódia.
Liquidações: mecanismos automatizados baseados em limites de NAV na cadeia e disponibilidade no mercado secundário.
Horas: acesso e regulação das operações garantidos 24/7, com opções de liquidação programáveis.
Vozes Críticas e Questões Abertas
Juridição e direitos dos investidores: é necessária uma maior clareza sobre o fórum competente e o tratamento dos tokens em caso de insolvência.
Resiliência dos oráculos: a sua operação depende de fontes de dados fiáveis, exigindo mecanismos de proteção (circuit breaker) e soluções redundantes.
KYC/AML na cadeia: a interoperabilidade entre diferentes redes e padrões de verificação pode apresentar desafios, aguardando maior homogeneidade.
Custos totais: entre as taxas na cadeia, custódia, administração e spread, o custo total de empréstimo deve ser monitorizado cuidadosamente.
Integração de TI: A conexão com sistemas tradicionais de tesouraria e bancários e quaisquer ajustes contábeis necessários requerem tempo e investimentos direcionados.
Impacto Esperado na Gestão de Liquidez Bancária
O uso de RWAs tokenizados como colateral abre novos canais para a captação de capital. As tesourarias e mesas de financiamento poderão obter moedas estáveis contra ativos regulamentados, beneficiando-se de tempos de liquidação reduzidos e visibilidade em tempo real sobre garantias e convenções. Em última análise, espera-se uma maior flexibilidade no financiamento de curto prazo.
Se a adoção institucional continuar a crescer, o Horizon poderá representar uma ponte estável entre as finanças tradicionais e as infraestruturas na cadeia. A escalabilidade segura, apoiada por altos padrões técnicos, qualidade de dados e clareza regulatória, será crucial para a velocidade de adoção. Neste contexto, a evolução regulatória desempenhará um papel significativo.
FAQ
Acesso restrito a contrapartes qualificadas
O uso do Horizon é reservado para entidades institucionais que passam por rigorosos controles de conformidade e aderem às regras impostas pelos tokens emitidos.
Impacto Operacional para Bancos
Os bancos podem transformar ativos tradicionais em colateral na cadeia, obtendo liquidez em moedas estáveis enquanto cumprem os requisitos regulatórios e garantem a auditabilidade. Uma vantagem operacional é a capacidade de automatizar convenções e métricas de risco.
Conclusão
Horizon da Aave Labs representa um passo concreto em direção a um mercado onde os RWAs tokenizados financiam eficientemente entidades regulamentadas, graças a um sistema de NAV na cadeia integrado, mercados abertos e conformidade. O desafio futuro será escalar de forma segura, aproveitando altos padrões técnicos, qualidade de dados e clareza regulatória para acelerar a adoção desta nova infraestrutura financeira. Em última análise, muito dependerá da resiliência operacional e da alinhamento entre política e tecnologia.
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Aave pretende desbloquear até 25 mil milhões de dólares em RWA com o Horizon: o movimento que pode mudar a liquidez bancária...
Aave Labs lança Horizon, uma infraestrutura que conecta ativos do mundo real tokenizados (RWA) a fluxos de crédito na cadeia. De acordo com The Block, o objetivo é utilizar colaterais regulados para obter empréstimos em moeda estável, desbloqueando até $25 bilhões de valor que atualmente está subutilizado em circuitos tradicionais.
Esta estimativa é consistente com análises de mercado que relatam um valor total de RWAs tokenizados próximo de $24 bilhões até junho de 2025, com um crescimento quase cinco vezes em comparação a 2022, de acordo com a nossa análise aprofundada. Deve-se notar que o foco está em uma ponte operacional entre o mundo regulamentado e as finanças programáveis.
De acordo com dados coletados pela RWA.xyz e análises da nossa equipe editorial, a adoção institucional de produtos RWA aumentou, especialmente para instrumentos de curto prazo e fundos governamentais tokenizados; isso explica por que soluções como a Horizon inicialmente se concentram em Títulos do Tesouro e fundos de curta duração. Analistas de mercado também observam que, se gerido corretamente, a integração entre a conformidade imposta pelo emissor e os mercados de moeda estável pode reduzir o custo marginal de financiamento para os bancos, melhorando a velocidade de liquidação e a visibilidade sobre a garantia.
Aave: o que é Horizon e quais as mudanças para as finanças regulamentadas
Construído sobre o protocolo Aave, o Horizon permite que contrapartes qualificadas depositem RWAs tokenizados – como títulos do Tesouro dos EUA ou ações de fundos institucionais – como colateral para linhas de crédito em moedas estáveis. Essencialmente, transforma ativos "bloqueados" em sistemas legados em capital imediatamente utilizável na cadeia, integrando regras de conformidade conforme exigido pelas regulamentações KYC/AML. Um aspecto interessante é a continuidade operacional: os recursos podem ser mobilizados rapidamente sem renunciar aos requisitos de supervisão.
Como funciona em resumo
Integração: entidades autorizadas passam pelas verificações KYC/AML e são habilitadas, o que significa que estão na lista branca do emissor do token RWA.
Depósito de Colateral: Os RWA tokenizados são alocados como colateral na plataforma Horizon.
Avaliação: o valor líquido dos ativos (NAV) na cadeia, atualizado em tempo real graças a oráculos, reflete o preço da garantia.
Empréstimo: as instituições podem obter moedas estáveis contra colateral, com operações ativas 24/7.
Gestão de risco: se o NAV cair abaixo de limiares pré-definidos, procedimentos automáticos de proteção e liquidação são acionados.
Quem está por trás do Horizon: Parceiros e Pilha Tecnológica
Horizon nasce graças à colaboração com parceiros financeiros e tecnológicos que garantem a tokenização, precificação e conformidade. Entre estes estão a Centrifuge, que cuida da tokenização e gestão do ciclo de vida dos RWAs, e a Superstate, especializada na tokenização de fundos institucionais.
Também é importante o papel da Circle na emissão de moeda estável e na infraestrutura de liquidação, bem como as colaborações com gestores de ativos como a VanEck e a Hamilton Lane. A segurança dos dados financeiros e a definição do NAV na cadeia são garantidas pelos oráculos da Chainlink. Neste contexto, a pilha técnica cobre todo o ciclo: emissão, custódia, dados e liquidação.
Por que isso interessa aos bancos e gestores
Ao vincular a tokenização regulamentada a mercados de moeda estável de alta liquidez, a Horizon permite que instituições reduzam o tempo e os custos de financiamento. Desta forma, bancos e outras entidades regulamentadas podem aceder a capital na cadeia enquanto mantêm padrões regulamentares rigorosos. Isso resulta em uma potencial otimização da liquidez com o mesmo perfil de risco.
Eficiência: operações 24/7, com liquidações instantâneas e total rastreabilidade através de auditoria nativa.
Conformidade: cada transferência está vinculada a uma lista de permissões e aos direitos e restrições impostos a nível de token pelo emissor.
Transparência: os dados sobre colaterais, taxas e limites de risco são verificáveis na cadeia.
Interoperabilidade: Horizon integra-se com as principais moedas estáveis e infraestruturas de dados já presentes no mercado.
Garantia permitida no lançamento
Entre os primeiros instrumentos aceites como colateral na Horizon estão fundos e títulos tokenizados. Por exemplo, o Superstate Short Duration U.S. Government Securities Fund (USTB) oferece exposição a títulos do Tesouro dos EUA de curta duração na forma tokenizada, enquanto o Centrifuge / Janus Henderson Anemoy Treasury Fund (JTRSY) representa um fundo baseado em títulos do governo dos EUA projetado para uso institucional na cadeia, conforme confirmado pela Janus Henderson. Deve-se notar que a lista pode expandir-se à medida que os processos de emissão e custódia amadurecem.
O roteiro prevê a extensão gradual da garantia a outras classes de ativos, à medida que os processos de tokenização e conformidade evoluem.
Avaliação e Risco: NAV na cadeia e Oráculos
Horizon integra o NAV na cadeia fornecido pela Chainlink, que publica o valor líquido dos ativos dos fundos diretamente na blockchain. Este sistema permite uma medida oficial e verificável do valor da colateral, atualizada em intervalos regulares graças a oráculos de dados. Na prática, reduz a ambiguidade na precificação e automatiza os gatilhos de risco.
Por que é crucial
Precificação confiável: o sistema reduz o risco de avaliações errôneas ou manipuláveis.
Gestão automatizada: a ativação automática de limites, chamadas de margem e liquidações garante transparência no processo.
Conformidade: simplifica a auditoria, reporte e alinhamento com os requisitos regulamentares.
Conformidade sem atritos: Acesso por token e mercados abertos
A conformidade é aplicada ao nível do token pelo emissor, com a chamada conformidade imposta pelo emissor: apenas carteiras verificadas podem deter e transferir os RWAs. Simultaneamente, o financiamento ocorre em mercados de moeda estável sem permissões, combinando requisitos institucionais e liquidez na cadeia. Neste equilíbrio, o bloqueio de tokens coexiste com a negociação aberta de capital.
Potencial de Mercado: Desbloqueando $25 Bilhões em RWAs
Como reportado pelo The Block, uma parte significativa – até 25 bilhões de dólares – dos RWAs tokenizados está atualmente subutilizada. Com o Horizon, a Aave Labs pretende desbloquear essa liquidez, acelerando a circulação de ativos do mundo real em um ambiente na cadeia e abrindo novas linhas de financiamento para entidades reguladas. Em perspectiva, o impacto também poderia afetar a gestão diária de tesouraria.
Parâmetros e Requisitos de Operação (indicativo)
Contrapartes elegíveis: instituições qualificadas, sujeitas a verificação KYC/AML, inclusão em lista branca e acordos contratuais.
Fatores de garantia: Razões de Empréstimo para Valor (LTV) definidas de forma conservadora e variáveis com base no perfil de risco da garantia.
Taxas e custos: variáveis com base nas condições de mercado e políticas do protocolo, com possíveis taxas de originação e custos de custódia.
Liquidações: mecanismos automatizados baseados em limites de NAV na cadeia e disponibilidade no mercado secundário.
Horas: acesso e regulação das operações garantidos 24/7, com opções de liquidação programáveis.
Vozes Críticas e Questões Abertas
Juridição e direitos dos investidores: é necessária uma maior clareza sobre o fórum competente e o tratamento dos tokens em caso de insolvência.
Resiliência dos oráculos: a sua operação depende de fontes de dados fiáveis, exigindo mecanismos de proteção (circuit breaker) e soluções redundantes.
KYC/AML na cadeia: a interoperabilidade entre diferentes redes e padrões de verificação pode apresentar desafios, aguardando maior homogeneidade.
Custos totais: entre as taxas na cadeia, custódia, administração e spread, o custo total de empréstimo deve ser monitorizado cuidadosamente.
Integração de TI: A conexão com sistemas tradicionais de tesouraria e bancários e quaisquer ajustes contábeis necessários requerem tempo e investimentos direcionados.
Impacto Esperado na Gestão de Liquidez Bancária
O uso de RWAs tokenizados como colateral abre novos canais para a captação de capital. As tesourarias e mesas de financiamento poderão obter moedas estáveis contra ativos regulamentados, beneficiando-se de tempos de liquidação reduzidos e visibilidade em tempo real sobre garantias e convenções. Em última análise, espera-se uma maior flexibilidade no financiamento de curto prazo.
Se a adoção institucional continuar a crescer, o Horizon poderá representar uma ponte estável entre as finanças tradicionais e as infraestruturas na cadeia. A escalabilidade segura, apoiada por altos padrões técnicos, qualidade de dados e clareza regulatória, será crucial para a velocidade de adoção. Neste contexto, a evolução regulatória desempenhará um papel significativo.
FAQ
Acesso restrito a contrapartes qualificadas
O uso do Horizon é reservado para entidades institucionais que passam por rigorosos controles de conformidade e aderem às regras impostas pelos tokens emitidos.
Impacto Operacional para Bancos
Os bancos podem transformar ativos tradicionais em colateral na cadeia, obtendo liquidez em moedas estáveis enquanto cumprem os requisitos regulatórios e garantem a auditabilidade. Uma vantagem operacional é a capacidade de automatizar convenções e métricas de risco.
Conclusão
Horizon da Aave Labs representa um passo concreto em direção a um mercado onde os RWAs tokenizados financiam eficientemente entidades regulamentadas, graças a um sistema de NAV na cadeia integrado, mercados abertos e conformidade. O desafio futuro será escalar de forma segura, aproveitando altos padrões técnicos, qualidade de dados e clareza regulatória para acelerar a adoção desta nova infraestrutura financeira. Em última análise, muito dependerá da resiliência operacional e da alinhamento entre política e tecnologia.