Bitcoin estabeleceu um novo marco histórico ao ultrapassar pela primeira vez a barreira dos 124.000 USD no início deste mês, marcando o mais recente pico do atual ciclo em alta. No entanto, a euforia durou apenas um curto prazo. Logo depois, o mercado rapidamente entrou em um período de intensa volatilidade, com várias sessões de forte correção fazendo com que o preço caísse para menos de 109.000 USD – uma redução de mais de 12% em apenas alguns dias.
Este desenvolvimento reflete claramente a luta entre dois lados: de um lado, a força de compra de investidores que acreditam nas perspectivas de crescimento a longo prazo, do outro, a pressão para realização de lucros e cautela vinda do grupo de especuladores de curto prazo. Tal volatilidade forte geralmente é um sinal de que o mercado está entrando em uma fase sensível, onde cada movimento de capital ou notícia macroeconômica pode desencadear uma reação em cadeia.
Enquanto a expectativa geral dos investidores ainda pende para o cenário de que o Bitcoin continuará a manter a tendência em alta, os fatores desfavoráveis sazonais ( de agosto – setembro, que costumam apresentar um desempenho fraco), juntamente com os riscos cíclicos ( do ciclo de alta que já passou na maior parte da trajetória histórica), estão criando obstáculos significativos. A combinação da euforia extrema após o novo recorde e a pressão de correção cíclica torna o aumento do Bitcoin frágil e difícil de manter de forma sustentável.
O ciclo de em alta foi concluído em mais de 90%
De acordo com os dados mais recentes, o atual ciclo de alta do Bitcoin percorreu cerca de 93% do seu caminho, indicando que o mercado está muito perto de atingir o pico. Com base em modelos históricos, é muito provável que o topo do ciclo se forme entre o final de outubro e meados de novembro de 2025 – ou seja, em menos de dois meses.
O famoso analista de criptomoedas Cryptobirb destaca que o mercado atual está na "fase final" da tendência em alta. Seu argumento não se baseia apenas em indicadores técnicos, mas também combina o ciclo de halving, padrões históricos e fatores sazonais – três elementos que sempre mostraram uma repetição clara no passado do Bitcoin.
Evidência da história do ciclo
O ciclo de alta atual foi ativado após o evento de halving em 19/4/2024, que reduziu pela metade a recompensa de mineração e teve um forte impacto na oferta.
Olhando para a história, os ciclos anteriores tiveram durações muito diferentes:
2010–2011: 350 dias2011–2013: 746 dias2015–2017: 1.068 dias2018–2021: 1.061 dias
Atualmente, o ciclo 2024–2025 já se estendeu por 1.007 dias. Baseado no quadro de referência histórica (1.060–1.100 dias), o mercado está se aproximando da região do tempo previsto para o pico do ciclo.
O fator de halving reforça o cenário
Não apenas a duração, mas os dados em torno do momento após o halving também reforçam este cenário. Nos três ciclos anteriores, o Bitcoin geralmente atingiu o pico entre 366 a 548 dias após o halving. Se aplicarmos esta fórmula ao evento de halving de abril de 2024, o período razoável para o aparecimento do pico de preço cairá entre 19/10 – 20/11/2025.
Em outras palavras, tanto o tempo de movimento do ciclo quanto o marco de tempo após o halving estão convergindo, indicando que o Bitcoin tem uma alta probabilidade de atingir o pico no quarto trimestre deste ano. Este é o período em que o mercado costuma testemunhar uma extrema euforia antes de passar para a correção.
Risco de correção profunda após o pico
Embora a perspetiva de o Bitcoin atingir um novo pico de preço no quarto trimestre de 2025 seja amplamente consensual entre os analistas, o risco de uma fase de correção profunda logo a seguir parece ser um cenário quase inevitável. O analista Cryptobirb alerta que, se o Bitcoin realmente atingir o pico no período previsto, os investidores precisam preparar-se para um mercado em baixa (bear market) prolongado.
Lições dos ciclos anteriores
Os dados históricos mostram:
Após o pico de 2011, o Bitcoin ajustou mais de –93% e levou quase 400 dias para formar um novo fundo. Após o pico de 2013, a queda foi de aproximadamente –86%, durando mais de um ano. Após o pico de 2017, o Bitcoin despencou –84% em cerca de 370 dias. Mais recentemente, o ciclo de 2021–2022 testemunhou uma queda de cerca de –77%, com um tempo de ajuste superior a 400 dias.
Ao calcular a média, os ciclos de baixa de preços no passado costumam durar entre 370 e 410 dias, com uma queda comum entre –66% a –80% em relação ao pico.
Se este cenário se repetir, supondo que o Bitcoin estabeleça um novo pico na faixa de 125.000 – 135.000 USD, então um ajuste de média pode puxar o preço para a área de 40.000 – 55.000 USD antes de encontrar um fundo estável. Isso significa que muitos investidores que compraram em alta na faixa de preço elevada terão que enfrentar o risco de perdas significativas.
Psicologia do mercado e rotação de capital
Uma característica notável dos ciclos de baixa é a mudança rápida na psicologia: da euforia extrema na região do pico para o pessimismo, até mesmo o pânico, quando o preço corrige profundamente. Ao mesmo tempo, o fluxo de capital geralmente se desloca de altcoins para Bitcoin, e depois sai do mercado, criando uma queda dupla em todo o ecossistema.
Por isso, embora a fase atual ainda abra grandes oportunidades a curto prazo, os investidores de longo prazo precisam reconhecer a realidade de que um ciclo de correção profunda quase certamente ocorrerá após o novo pico ser estabelecido. A gestão de risco e a preparação de uma estratégia defensiva são fatores-chave para evitar ser arrastado para um ciclo de baixa prolongado.
A sazonalidade apoia o cenário de pico no quarto trimestre
Além do fator cíclico e do halving, a sazonalidade (seasonality) também está reforçando o cenário de que o Bitcoin atingirá o pico no quarto trimestre de 2025. Dados estatísticos de muitos anos mostram que a evolução do preço do Bitcoin apresenta uma repetição bastante clara em cada fase do ano.
Agosto – Setembro: Período de fraqueza histórica
Na maioria dos ciclos, agosto e setembro costumam ser os períodos em que o Bitcoin apresenta o pior desempenho. Esta é uma fase que coincide com o verão e o início do outono, que geralmente vê uma redução no volume de negociações devido à menor participação de investidores institucionais no mercado, ao mesmo tempo em que também está suscetível a impactos negativos de fatores macroeconômicos (notícias de política monetária, FED, volatilidade de liquidez global). Em média, nos últimos 10 anos, o desempenho de setembro do Bitcoin tem ficado geralmente na zona negativa, reforçando a percepção de que este é o "mês mais fraco" da moeda digital.
Outubro – Novembro: Temporada alta em crescimento
Pelo contrário, os meses de outubro e novembro são considerados a "temporada de ouro" do Bitcoin, quando dados históricos mostram que a probabilidade de em alta neste período é significativamente superior. Outubro geralmente marca o início de um forte ciclo de alta, às vezes chamado de fenômeno "Uptober", enquanto novembro muitas vezes testemunha explosões que criam picos históricos ( como em 2013 e 2021). O fator psicológico também desempenha um papel importante: o entusiasmo dos investidores geralmente aumenta ao entrar no quarto trimestre, que é o período em que o fluxo de capital institucional e individual aumenta, ao mesmo tempo que há expectativas de um "rally de fim de ano".
O que é notável é que este período de colheita favorável coincide com a janela de tempo em que muitos modelos preveem que o Bitcoin atingirá o pico, ou seja, do final de outubro até meados de novembro de 2025. A sincronia entre dados históricos, sazonalidade e o ciclo de halving aumenta ainda mais a confiabilidade do cenário em que o Bitcoin avança em direção a um novo pico de preço no quarto trimestre.
A plataforma de mercado ainda está sólida
Embora o preço do Bitcoin esteja a sofrer grandes oscilações a curto prazo, os indicadores técnicos e os dados on-chain mostram que a base do mercado ainda está a manter-se estável.
Ponto de vista técnico
No gráfico semanal, o Bitcoin ainda se mantém acima das médias móveis de longo prazo importantes – que são consideradas a "espinha dorsal" da tendência do mercado:
SMA 50 semanas: 97.094 USD – desempenha o papel de suporte a médio prazo, mostrando que o preço atual ainda está quase 40% mais alto. SMA 200 semanas: 52.590 USD – a média móvel histórica sempre foi vista pelos investidores como "o limite entre o mercado em alta e o mercado em baixa", e atualmente o Bitcoin ainda mantém o dobro desse nível.
A manutenção acima desses dois níveis reforça o argumento de que a tendência de alta de longo prazo permanece intacta, apesar dos ajustes de curto prazo.
Perspectiva on-chain
Os dados on-chain continuam a mostrar que o mercado não enfrenta o risco de capitulação:
O custo de mineração está atualmente em cerca de 97.124 USD - perto da SMA de 50 semanas. Isso significa que a maioria dos mineradores ainda mantém lucro, minimizando o risco de vendas em massa. Dois indicadores NUPL (Lucro/Prejuízo Não Realizado ) e MVRV (Valor de Mercado para Valor Realizado ) estão ambos em uma zona segura, refletindo que os investidores de longo prazo ainda estão em um estado de lucro razoável, não caíram na zona de bolha extrema, mas também não estão sob pressão de perdas.
Perspectiva do fluxo de capital dos ETFs
Um ponto negativo a destacar é que o fluxo de capital do ETF Bitcoin recentemente apresentou sinais de resgates líquidos: apenas no dia 21/8, foram registados saques de 194 milhões USD. Este é um sinal de pressão de realização de lucros a curto prazo, principalmente proveniente de investidores institucionais que tendem a rotacionar os seus portfólios.
No entanto, olhando de uma perspectiva geral, o total de fluxos de capital dos ETFs desde o início do ano tem mantido um forte fluxo de entrada líquida, com uma liquidez de negociação recorde. Isso demonstra que os fundos institucionais ainda mantêm uma posição significativa em Bitcoin, e os fluxos de capital retirados em curto prazo não são suficientes para alterar a trajetória da tendência de longo prazo.
De um modo geral, os fatores técnicos, on-chain e o fluxo de capital reforçam que a base do mercado continua sólida. A tendência de alta de longo prazo do Bitcoin permanece intacta, enquanto os recentes ajustes são apenas uma "respiração" do mercado após um período de aceleração forte.
60 dias de decisão
De acordo com a análise de Cryptobirb, o mercado de Bitcoin entrou agora nos 60 dias mais importantes de todo o ciclo de alta 2024–2025. Este não é apenas um período em que os modelos históricos, os dados de halving e a sazonalidade estão em consenso, mas também é um tempo crucial para determinar se o Bitcoin realmente estabelecerá um novo pico na história.
Ele enfatizou:
"O ponto chave é: De agora até cerca de 15/10 – 15/11/2025, estamos nos aproximando de um momento de explosão histórica. Os fundos ETF podem registrar saídas de capital, mas ao combinar o fator cíclico, halving e sazonalidade, o panorama ainda aponta para um novo pico no quarto trimestre."
Isto significa que os investidores estão atualmente diante da encruzilhada mais importante:
Por um lado, se o cenário positivo ocorrer, o mercado pode entrar em um período de extrema euforia, fazendo com que o Bitcoin estabeleça um novo preço recorde e abra oportunidades de lucro enormes no curto prazo. Por outro lado, como a história já provou várias vezes, logo após atingir o pico, o Bitcoin geralmente passa por um ciclo de correção que dura de 370 a 410 dias, com uma redução média de –66%, arrastando todo o mercado de altcoins para um período de retração.
Assim, a estratégia mais razoável neste momento não é apenas buscar oportunidades de rompimento, mas também deve-se proativamente construir um cenário defensivo: identificar a zona de realização de lucros, gerir o risco da carteira e preparar um plano de resposta caso o mercado inverta.
Em outras palavras, os próximos 60 dias irão decidir toda a parte restante do ciclo, definindo claramente quem é capaz de aproveitar a última onda do mercado em alta e quem será arrastado para o ciclo de correção que se seguirá.
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93% do Ciclo Já Passou: Contagem Regressiva de 60 Dias Antes do Bitcoin Atingir o Pico Histórico
Bitcoin estabeleceu um novo marco histórico ao ultrapassar pela primeira vez a barreira dos 124.000 USD no início deste mês, marcando o mais recente pico do atual ciclo em alta. No entanto, a euforia durou apenas um curto prazo. Logo depois, o mercado rapidamente entrou em um período de intensa volatilidade, com várias sessões de forte correção fazendo com que o preço caísse para menos de 109.000 USD – uma redução de mais de 12% em apenas alguns dias. Este desenvolvimento reflete claramente a luta entre dois lados: de um lado, a força de compra de investidores que acreditam nas perspectivas de crescimento a longo prazo, do outro, a pressão para realização de lucros e cautela vinda do grupo de especuladores de curto prazo. Tal volatilidade forte geralmente é um sinal de que o mercado está entrando em uma fase sensível, onde cada movimento de capital ou notícia macroeconômica pode desencadear uma reação em cadeia. Enquanto a expectativa geral dos investidores ainda pende para o cenário de que o Bitcoin continuará a manter a tendência em alta, os fatores desfavoráveis sazonais ( de agosto – setembro, que costumam apresentar um desempenho fraco), juntamente com os riscos cíclicos ( do ciclo de alta que já passou na maior parte da trajetória histórica), estão criando obstáculos significativos. A combinação da euforia extrema após o novo recorde e a pressão de correção cíclica torna o aumento do Bitcoin frágil e difícil de manter de forma sustentável. O ciclo de em alta foi concluído em mais de 90% De acordo com os dados mais recentes, o atual ciclo de alta do Bitcoin percorreu cerca de 93% do seu caminho, indicando que o mercado está muito perto de atingir o pico. Com base em modelos históricos, é muito provável que o topo do ciclo se forme entre o final de outubro e meados de novembro de 2025 – ou seja, em menos de dois meses. O famoso analista de criptomoedas Cryptobirb destaca que o mercado atual está na "fase final" da tendência em alta. Seu argumento não se baseia apenas em indicadores técnicos, mas também combina o ciclo de halving, padrões históricos e fatores sazonais – três elementos que sempre mostraram uma repetição clara no passado do Bitcoin. Evidência da história do ciclo O ciclo de alta atual foi ativado após o evento de halving em 19/4/2024, que reduziu pela metade a recompensa de mineração e teve um forte impacto na oferta. Olhando para a história, os ciclos anteriores tiveram durações muito diferentes: 2010–2011: 350 dias2011–2013: 746 dias2015–2017: 1.068 dias2018–2021: 1.061 dias Atualmente, o ciclo 2024–2025 já se estendeu por 1.007 dias. Baseado no quadro de referência histórica (1.060–1.100 dias), o mercado está se aproximando da região do tempo previsto para o pico do ciclo. O fator de halving reforça o cenário Não apenas a duração, mas os dados em torno do momento após o halving também reforçam este cenário. Nos três ciclos anteriores, o Bitcoin geralmente atingiu o pico entre 366 a 548 dias após o halving. Se aplicarmos esta fórmula ao evento de halving de abril de 2024, o período razoável para o aparecimento do pico de preço cairá entre 19/10 – 20/11/2025. Em outras palavras, tanto o tempo de movimento do ciclo quanto o marco de tempo após o halving estão convergindo, indicando que o Bitcoin tem uma alta probabilidade de atingir o pico no quarto trimestre deste ano. Este é o período em que o mercado costuma testemunhar uma extrema euforia antes de passar para a correção. Risco de correção profunda após o pico Embora a perspetiva de o Bitcoin atingir um novo pico de preço no quarto trimestre de 2025 seja amplamente consensual entre os analistas, o risco de uma fase de correção profunda logo a seguir parece ser um cenário quase inevitável. O analista Cryptobirb alerta que, se o Bitcoin realmente atingir o pico no período previsto, os investidores precisam preparar-se para um mercado em baixa (bear market) prolongado. Lições dos ciclos anteriores Os dados históricos mostram: Após o pico de 2011, o Bitcoin ajustou mais de –93% e levou quase 400 dias para formar um novo fundo. Após o pico de 2013, a queda foi de aproximadamente –86%, durando mais de um ano. Após o pico de 2017, o Bitcoin despencou –84% em cerca de 370 dias. Mais recentemente, o ciclo de 2021–2022 testemunhou uma queda de cerca de –77%, com um tempo de ajuste superior a 400 dias. Ao calcular a média, os ciclos de baixa de preços no passado costumam durar entre 370 e 410 dias, com uma queda comum entre –66% a –80% em relação ao pico. Se este cenário se repetir, supondo que o Bitcoin estabeleça um novo pico na faixa de 125.000 – 135.000 USD, então um ajuste de média pode puxar o preço para a área de 40.000 – 55.000 USD antes de encontrar um fundo estável. Isso significa que muitos investidores que compraram em alta na faixa de preço elevada terão que enfrentar o risco de perdas significativas. Psicologia do mercado e rotação de capital Uma característica notável dos ciclos de baixa é a mudança rápida na psicologia: da euforia extrema na região do pico para o pessimismo, até mesmo o pânico, quando o preço corrige profundamente. Ao mesmo tempo, o fluxo de capital geralmente se desloca de altcoins para Bitcoin, e depois sai do mercado, criando uma queda dupla em todo o ecossistema. Por isso, embora a fase atual ainda abra grandes oportunidades a curto prazo, os investidores de longo prazo precisam reconhecer a realidade de que um ciclo de correção profunda quase certamente ocorrerá após o novo pico ser estabelecido. A gestão de risco e a preparação de uma estratégia defensiva são fatores-chave para evitar ser arrastado para um ciclo de baixa prolongado. A sazonalidade apoia o cenário de pico no quarto trimestre Além do fator cíclico e do halving, a sazonalidade (seasonality) também está reforçando o cenário de que o Bitcoin atingirá o pico no quarto trimestre de 2025. Dados estatísticos de muitos anos mostram que a evolução do preço do Bitcoin apresenta uma repetição bastante clara em cada fase do ano. Agosto – Setembro: Período de fraqueza histórica Na maioria dos ciclos, agosto e setembro costumam ser os períodos em que o Bitcoin apresenta o pior desempenho. Esta é uma fase que coincide com o verão e o início do outono, que geralmente vê uma redução no volume de negociações devido à menor participação de investidores institucionais no mercado, ao mesmo tempo em que também está suscetível a impactos negativos de fatores macroeconômicos (notícias de política monetária, FED, volatilidade de liquidez global). Em média, nos últimos 10 anos, o desempenho de setembro do Bitcoin tem ficado geralmente na zona negativa, reforçando a percepção de que este é o "mês mais fraco" da moeda digital. Outubro – Novembro: Temporada alta em crescimento Pelo contrário, os meses de outubro e novembro são considerados a "temporada de ouro" do Bitcoin, quando dados históricos mostram que a probabilidade de em alta neste período é significativamente superior. Outubro geralmente marca o início de um forte ciclo de alta, às vezes chamado de fenômeno "Uptober", enquanto novembro muitas vezes testemunha explosões que criam picos históricos ( como em 2013 e 2021). O fator psicológico também desempenha um papel importante: o entusiasmo dos investidores geralmente aumenta ao entrar no quarto trimestre, que é o período em que o fluxo de capital institucional e individual aumenta, ao mesmo tempo que há expectativas de um "rally de fim de ano". O que é notável é que este período de colheita favorável coincide com a janela de tempo em que muitos modelos preveem que o Bitcoin atingirá o pico, ou seja, do final de outubro até meados de novembro de 2025. A sincronia entre dados históricos, sazonalidade e o ciclo de halving aumenta ainda mais a confiabilidade do cenário em que o Bitcoin avança em direção a um novo pico de preço no quarto trimestre. A plataforma de mercado ainda está sólida Embora o preço do Bitcoin esteja a sofrer grandes oscilações a curto prazo, os indicadores técnicos e os dados on-chain mostram que a base do mercado ainda está a manter-se estável. Ponto de vista técnico No gráfico semanal, o Bitcoin ainda se mantém acima das médias móveis de longo prazo importantes – que são consideradas a "espinha dorsal" da tendência do mercado: SMA 50 semanas: 97.094 USD – desempenha o papel de suporte a médio prazo, mostrando que o preço atual ainda está quase 40% mais alto. SMA 200 semanas: 52.590 USD – a média móvel histórica sempre foi vista pelos investidores como "o limite entre o mercado em alta e o mercado em baixa", e atualmente o Bitcoin ainda mantém o dobro desse nível. A manutenção acima desses dois níveis reforça o argumento de que a tendência de alta de longo prazo permanece intacta, apesar dos ajustes de curto prazo. Perspectiva on-chain Os dados on-chain continuam a mostrar que o mercado não enfrenta o risco de capitulação: O custo de mineração está atualmente em cerca de 97.124 USD - perto da SMA de 50 semanas. Isso significa que a maioria dos mineradores ainda mantém lucro, minimizando o risco de vendas em massa. Dois indicadores NUPL (Lucro/Prejuízo Não Realizado ) e MVRV (Valor de Mercado para Valor Realizado ) estão ambos em uma zona segura, refletindo que os investidores de longo prazo ainda estão em um estado de lucro razoável, não caíram na zona de bolha extrema, mas também não estão sob pressão de perdas. Perspectiva do fluxo de capital dos ETFs Um ponto negativo a destacar é que o fluxo de capital do ETF Bitcoin recentemente apresentou sinais de resgates líquidos: apenas no dia 21/8, foram registados saques de 194 milhões USD. Este é um sinal de pressão de realização de lucros a curto prazo, principalmente proveniente de investidores institucionais que tendem a rotacionar os seus portfólios. No entanto, olhando de uma perspectiva geral, o total de fluxos de capital dos ETFs desde o início do ano tem mantido um forte fluxo de entrada líquida, com uma liquidez de negociação recorde. Isso demonstra que os fundos institucionais ainda mantêm uma posição significativa em Bitcoin, e os fluxos de capital retirados em curto prazo não são suficientes para alterar a trajetória da tendência de longo prazo. De um modo geral, os fatores técnicos, on-chain e o fluxo de capital reforçam que a base do mercado continua sólida. A tendência de alta de longo prazo do Bitcoin permanece intacta, enquanto os recentes ajustes são apenas uma "respiração" do mercado após um período de aceleração forte. 60 dias de decisão De acordo com a análise de Cryptobirb, o mercado de Bitcoin entrou agora nos 60 dias mais importantes de todo o ciclo de alta 2024–2025. Este não é apenas um período em que os modelos históricos, os dados de halving e a sazonalidade estão em consenso, mas também é um tempo crucial para determinar se o Bitcoin realmente estabelecerá um novo pico na história. Ele enfatizou: "O ponto chave é: De agora até cerca de 15/10 – 15/11/2025, estamos nos aproximando de um momento de explosão histórica. Os fundos ETF podem registrar saídas de capital, mas ao combinar o fator cíclico, halving e sazonalidade, o panorama ainda aponta para um novo pico no quarto trimestre." Isto significa que os investidores estão atualmente diante da encruzilhada mais importante: Por um lado, se o cenário positivo ocorrer, o mercado pode entrar em um período de extrema euforia, fazendo com que o Bitcoin estabeleça um novo preço recorde e abra oportunidades de lucro enormes no curto prazo. Por outro lado, como a história já provou várias vezes, logo após atingir o pico, o Bitcoin geralmente passa por um ciclo de correção que dura de 370 a 410 dias, com uma redução média de –66%, arrastando todo o mercado de altcoins para um período de retração. Assim, a estratégia mais razoável neste momento não é apenas buscar oportunidades de rompimento, mas também deve-se proativamente construir um cenário defensivo: identificar a zona de realização de lucros, gerir o risco da carteira e preparar um plano de resposta caso o mercado inverta. Em outras palavras, os próximos 60 dias irão decidir toda a parte restante do ciclo, definindo claramente quem é capaz de aproveitar a última onda do mercado em alta e quem será arrastado para o ciclo de correção que se seguirá.