Bitlayer vai emitir moeda: a foice da colheita ou o amanhecer do BTCFi?

Escrito por: Oliver, Mars Finance

Quando um projeto estelar com o título de "primeiro Layer 2 baseado em BitVM" e "investido pelo gigante de Wall Street Franklin Templeton" - Bitlayer, anunciou oficialmente que seu token $BTR está prestes a ter o TGE, o sentimento do mercado é complexo e dividido. Por um lado, há as expectativas trazidas pelo respaldo de capital de alto nível e uma grande narrativa tecnológica; por outro lado, há um cansaço e uma suspeita generalizada no mercado, após ter passado pela onda dos inscriptions e ter caído do auge, com inúmeros "L2 de cachorro de terra" espalhados pelo chão.

Isso levanta uma pergunta aguda à qual todos querem saber a resposta: a Bitlayer, neste momento de emissão de moeda, realmente pretende aproveitar o calor residual do ecossistema Bitcoin para realizar uma elegante "colheita", ou realmente tem a capacidade e o capital para soar a trombeta de um novo ciclo de alta para este ecossistema que parece estar em silêncio?

Para responder a esta questão, devemos ir além do ruído superficial, mergulhar no seu núcleo técnico, no seu plano estratégico e até mesmo no pensamento do seu cofundador Kevin He - um empreendedor em série que viveu várias oscilações de mercado e criou um ecossistema com um TVL de bilhões, cuja visão pode, talvez, fornecer-nos pistas chave.

As três cartas na manga da Bitlayer – tecnologia, modelo econômico e capacidade de execução

Bitlayer não é um projeto de especulação leviana; sua principal vantagem competitiva é formada por três ases intimamente conectados: tecnologia robusta, modelo econômico claro e capacidade de execução confiável.

Asas tecnológicas: A narrativa de segurança baseada no BitVM O seu núcleo reside na aplicação inovadora do paradigma BitVM, retornando à segurança essencial. O cofundador Kevin He aponta que a essência do BitVM é baseada no Rollup otimista (Optimistic Rollup), cuja genialidade reside no fato de que o consenso da comunidade gradualmente se afastou das tentativas difíceis de construir máquinas virtuais complexas sobre o Bitcoin, para uma trajetória viável de validação direta de provas de conhecimento zero (ZK Proof). Isso significa que o desafiante precisa apenas validar uma prova ZK determinística na rede principal do Bitcoin para decidir sobre comportamentos fraudulentos. Essa mudança reduziu enormemente a dificuldade de implementação e trouxe duas vantagens fundamentais: não é necessário realizar qualquer atualização no protocolo do Bitcoin, podendo ser implementado com base em tecnologias existentes como o Taproot; ao mesmo tempo, através da validação on-chain, a segurança da camada 2 é firmemente ancorada na rede principal do Bitcoin, superando o dilema tradicional entre segurança e programabilidade das soluções de escalabilidade. Como a primeira equipe do setor a desenvolver claramente pontes e a camada 2 com base no BitVM, a Bitlayer já firmou parcerias estratégicas com pools de mineração como AntPool e F2Pool, obtendo quase 40% do suporte de poder de hash do Bitcoin, o que garante que, em caso de desafios fraudulentos, as transações desafiadoras possam ser priorizadas para serem incluídas na blockchain — uma vantagem central que é difícil para outras equipes alcançarem e que pode ser determinante para a sobrevivência.

Modelo econômico estrela: economia de tokens $BTR cuidadosamente projetada. Isso não apenas reflete sua intenção estratégica, mas também é um caminho claro para a transição de "taxa de sonho do mercado" para "índice de preço sobre lucro do mercado". O suprimento total de $BTR é fixo em 1 bilhão de unidades, e sua estratégia de alocação claramente foca na construção e incentivo a longo prazo do ecossistema.

Grandes incentivos ecológicos: Até 40% dos tokens são designados para incentivos ecológicos. Este é um enorme "fundo de guerra", que indica que a Bitlayer planeja investir grandes recursos para guiar e cultivar seu ecossistema, a fim de atrair desenvolvedores e usuários em um mercado L2 altamente competitivo.

Utilidade clara do token: $BTR é dotado de múltiplas funções centrais, incluindo a staking para manter a segurança da rede, participar nas decisões de governança em cadeia sobre o futuro do protocolo, e um mecanismo de taxa crucial. Este mecanismo poderá, no futuro, utilizar uma parte da receita do protocolo para recompensar os stakers ou recomprar e destruir tokens, ligando diretamente o valor do token às atividades econômicas da rede.

Poder de execução: uma equipe experiente e capital de alto nível Um grande visão precisa de uma equipe capaz para ser realizada. O currículo de Kevin He é, em si, um forte atestado de confiança: ele liderou uma equipe que gerou um volume diário de transações de quatro milhões na cadeia ecológica HECO, com um TVL que ultrapassou dez bilhões de dólares. Esta equipe madura, liderada por ele e composta por quase sessenta pessoas, juntamente com o respaldo de capital de alto nível como Framework Ventures, ABCDE Capital e Franklin Templeton, forma a base sólida para que a Bitlayer transforme o seu plano em realidade.

O campo de batalha sob a grande narrativa - a verdadeira temperatura do ecossistema Bitcoin

A ambição da Bitlayer precisa ser testada em um verdadeiro campo de batalha. Este campo de batalha — o ecossistema do Bitcoin — está em um "tempo do sábio" após uma celebração, mas está longe de estar em silêncio absoluto. Ele apresenta um cenário complexo e de múltiplas camadas, onde o gelo e o fogo coexistem.

Como observado por Kevin He, há uma diferença significativa na percepção do estado ecológico entre os mercados ocidentais e orientais. A comunidade chinesa, devido a altas expectativas em relação à onda inicial de inscrições, sente-se pessimista após a maré ter recuado; enquanto os mercados europeu e americano continuam a manter um nível considerável de atividade. Ele acredita que avaliar as temperaturas de BTC não pode ser simplesmente feito com base nos padrões de Ethereum. A singularidade do ecossistema BTC reside no fato de que suas enormes atividades financeiras, como empréstimos e negociações de derivativos, existem há muito tempo fora da cadeia. A verdadeira oportunidade está em migrar essas trilhões de dólares em atividades off-chain para on-chain de forma segura e eficiente. Este é o vasto horizonte do BTCFi, e o atual gargalo é a falta de infraestrutura.

Embora a febre dos Inscrições e Runas tenha esfriado, ela deixou duas valiosas heranças como um bem-sucedido "teste de estresse": validou a demanda com dinheiro real, provando o imenso desejo do mercado por emitir e negociar ativos em Bitcoin; ao mesmo tempo, também expôs gargalos, fazendo todos reconhecerem que o Layer 2 é uma necessidade para o desenvolvimento do ecossistema.

Assim, durante o período de calma do mercado, os verdadeiros construtores não pararam, e uma intensa "corrida de infraestruturas" está silenciosamente a desenrolar-se em várias frentes.

No nível do protocolo, a inovação continua a se aprofundar. Após dois anos de espera, o protocolo RGB finalmente foi lançado na mainnet, representando uma direção de exploração para contratos inteligentes nativos. A atualização BRC 2.0 tenta conectar a enorme quantidade de ativos BRC-20 à compatibilidade EVM. Além disso, protocolos nativos como o SAT 20, que persistiram na construção por dois anos, finalmente foram lançados na mainnet SatoshiNet.

No nível de aplicações e infraestrutura, a concorrência também é intensa. Várias soluções Layer 2 estão sendo entregues rapidamente. Além do Bitlayer, a ponte Bitcoin Fiamma, construída sobre o BitVM 2, também foi lançada na mainnet, juntando-se à competição de soluções de cross-chain com minimização de confiança. Enquanto isso, L2 nativas como Spark, que se concentram em pagamentos e liquidações, continuam a avançar.

Em termos de ativos e mercado, o ecossistema também não está completamente congelado. A série clássica de NFTs de Bitcoin, liderada pelos "NodeMonkes", tem mostrado um forte impulso de recuperação recentemente. No campo dos runas, embora o líder $DOG tenha um desempenho medíocre, várias runas têm se destacado em dimensões de tempo mais longas, e o $DOG conseguiu ser listado em bolsas mainstream como a Kraken, marcando o reconhecimento progressivo dos ativos de runas.

Em suma, o atual ecossistema do Bitcoin não é um deserto, mas sim uma fase de purificação e aprimoramento das habilidades. A Bitlayer entra em cena neste contexto de competição acirrada entre construtores, trazendo sua abordagem técnica única e capital robusto.

É colheita ou amanhecer? A resposta está escondida nos detalhes da execução.

Agora, podemos responder com mais clareza à pergunta inicial. A Bitlayer está aqui para "colher"? Esse risco realmente existe. A BitVM é uma tecnologia de ponta e extremamente complexa, que enfrenta enormes riscos de execução técnica. Ao mesmo tempo, em um cenário onde concorrentes como a Merlin Chain estão ocupando uma enorme TVL através de airdrops agressivos, a competição no mercado é excepcionalmente intensa.

No entanto, a possibilidade de que o Bitlayer se torne uma "nova esperança" está a tornar-se cada vez mais clara. Esta esperança não se baseia mais em um sonho vago, mas sim em uma série de pilares sólidos:

Roteiro claro: possui um planejamento claro desde a validação do mercado até a implementação segura e a construção de um ambiente de negociação de alta frequência.

Modelo de negócios pragmático: escolhe abordar as necessidades básicas de geração de receita de instituições de serviços e usuários, em vez de criar demanda do nada.

Liderança confiável: É comandada por um líder experiente, o que garante a eficácia na execução do projeto.

A filosofia de segurança que se alinha com o espírito do Bitcoin: a busca extrema pela minimização da confiança que ela defende é a mais provável de ganhar a confiança final da comunidade central do Bitcoin e dos detentores de longo prazo.

A emissão de $BTR não é o fim da história, mas sim o sinal de partida. Os 40% do enorme fundo de incentivos ecológicos serão o combustível para que a Bitlayer realize seu roteiro em três fases. A resposta final não está no preço do token no momento do TGE, mas sim na capacidade da Bitlayer de entregar de forma sólida suas promessas tecnológicas e de utilizar bem este "fundo de guerra" para cultivar um ecossistema próspero que realmente consiga transferir o valor fora da cadeia do Bitcoin para dentro da cadeia.

Para nós, observadores, a jornada da Bitlayer será o melhor exemplo de medir se o ecossistema do Bitcoin consegue completar o salto arriscado de "ouro digital" para "infraestrutura financeira programável".