Stablecoin

Stablecoins são criptomoedas criadas para manter a estabilidade de preço, vinculando seu valor a moedas fiduciárias (como o dólar dos Estados Unidos), commodities (como o ouro) ou outros ativos. Conforme o mecanismo de garantia adotado, as stablecoins se dividem, predominantemente, em colateralizadas (com lastro em moeda fiduciária ou criptoativos) ou algorítmicas, empregando distintos métodos para assegurar a estabilidade de preço.

Stablecoins são criptomoedas desenvolvidas para manter a estabilidade de preço, normalmente atreladas a moedas fiduciárias (como o dólar americano), commodities (como ouro) ou outros ativos. Ao vincular seu valor a ativos subjacentes relativamente estáveis, os stablecoins solucionam a questão da alta volatilidade típica de criptomoedas convencionais, como o Bitcoin. Como parte da infraestrutura da economia cripto, os stablecoins desempenham papel essencial no ecossistema de finanças descentralizadas (DeFi), permitindo que investidores protejam seus ativos contra oscilações de preço sem sair do universo cripto. Desde o lançamento do BitUSD em 2014, o mercado de stablecoins evoluiu e tornou-se peça imprescindível do ecossistema de criptomoedas.

Existem diferentes categorias principais de stablecoins, classificadas conforme seu mecanismo de lastro: stablecoins lastreados em moeda fiduciária, como USDC e USDT, que possuem reservas em moeda tradicional ou outros ativos; stablecoins colateralizados por criptoativos, como o DAI, que utilizam ativos digitais supercolateralizados como garantia; e stablecoins algorítmicos, que mantêm a paridade de preço por meio de ajustes automáticos de oferta executados por smart contracts, como ocorreu com o TerraUSD (UST) em sua fase inicial. Cada categoria apresenta perfis específicos de risco-retorno e casos de uso distintos.

O impacto dos stablecoins no mercado é imenso. Eles servem como alicerce de liquidez para os mercados cripto, facilitam a movimentação de recursos entre exchanges, tornam pagamentos internacionais mais simples e reduzem custos operacionais. Stablecoins frequentemente constituem uma parcela expressiva do volume total de negociações de criptomoedas, com grandes exemplos como USDT e USDC atingindo capitalizações de mercado superiores a dezenas de bilhões de dólares. Ademais, vêm consolidando-se como pontes entre o sistema financeiro tradicional e o universo cripto, com instituições financeiras incorporando-os em suas estratégias de ativos digitais.

Apesar de seus benefícios, stablecoins também enfrentam diversos desafios e riscos. As questões relacionadas à transparência e à gestão de reservas dos stablecoins lastreados em ativos têm gerado apreensão, como se viu na análise sobre a composição das reservas do Tether. Adicionalmente, diferentes graus de centralização entre os stablecoins podem criar vulnerabilidades pontuais. A incerteza regulatória é outro obstáculo relevante, com abordagens e marcos regulatórios distintos em cada país, além do aumento da fiscalização em grandes mercados, como os Estados Unidos, sobre emissores de stablecoins. Riscos técnicos, como falhas em smart contracts e riscos de descolamento (quando o preço do stablecoin se afasta do valor de referência), também demandam atenção dos usuários. O colapso do UST em 2022 evidenciou os riscos sistêmicos inerentes aos stablecoins algorítmicos.

No horizonte, o setor de stablecoins seguirá em evolução. De um lado, a regulamentação deve ganhar clareza conforme bancos centrais e órgãos reguladores desenvolvem normas específicas para esses ativos. Por outro lado, a inovação tecnológica deve impulsionar modelos híbridos, que combinem as vantagens de diferentes tipos de stablecoins para aprimorar estabilidade e descentralização. Em paralelo, o avanço das Moedas Digitais de Bancos Centrais (CBDCs) tende a interagir com o ecossistema de stablecoins, sinalizando cenários de coexistência e complementaridade. O desenvolvimento de soluções cross-chain para stablecoins também ampliará sua transferibilidade e utilidade entre diferentes redes blockchain, promovendo maior interoperabilidade.

Como elo entre o universo cripto e o sistema financeiro tradicional, stablecoins são essenciais por oferecerem estabilidade de preço enquanto preservam benefícios dos ativos digitais, como liquidez imediata e acesso global. Embora o mercado de stablecoins ainda evolua e enfrente barreiras regulatórias e técnicas, eles já se firmaram como elemento central da infraestrutura criptoeconômica, com potencial para impulsionar avanços em inovação financeira e inclusão.

Uma simples curtida já faz muita diferença

Glossários relacionados

APR

A Taxa Percentual Anual (APR) indica o rendimento ou custo anual de um produto como uma taxa de juros simples, sem considerar os efeitos dos juros compostos. No mercado brasileiro, é frequente encontrar o termo APR em produtos de poupança de exchanges, plataformas de empréstimos DeFi e páginas de staking. Entender a APR permite calcular os retornos conforme o tempo de retenção do ativo, comparar diferentes opções e identificar se há incidência de juros compostos ou exigência de períodos de bloqueio.

Definição de Barter

Barter é a troca direta entre o Ativo A e o Ativo B, sem envolver moeda fiduciária ou unidade de conta. No universo Web3, essa operação acontece principalmente entre wallets, com swaps de tokens ou NFTs. Essas trocas utilizam exchanges descentralizadas, contratos inteligentes de escrow e mecanismos de atomic swap, que garantem correspondência e liquidação simultânea dos lados, reduzindo a necessidade de confiança entre as partes. O conceito vem do escambo tradicional, e, no ambiente on-chain, emprega tecnologias como hash time locks para assegurar que a negociação seja concluída simultaneamente ou cancelada por completo. Usuários podem realizar swaps de tokens nos mercados spot da Gate ou negociar NFTs via protocolos, sem depender de um padrão único de precificação.

APY

O rendimento percentual anual (APY) anualiza os juros compostos, permitindo que usuários comparem os retornos reais oferecidos por diferentes produtos. Ao contrário do APR, que considera apenas juros simples, o APY incorpora o impacto da reinversão dos juros recebidos no saldo principal. No contexto de Web3 e investimentos em criptoativos, o APY é amplamente utilizado em operações de staking, empréstimos, pools de liquidez e páginas de rendimento das plataformas. A Gate também apresenta retornos com base no APY. Para interpretar corretamente o APY, é fundamental analisar tanto a frequência de capitalização quanto a fonte dos ganhos.

LTV

A relação Loan-to-Value (LTV) representa a proporção entre o valor emprestado e o valor de mercado do colateral. Essa métrica é fundamental para avaliar o grau de segurança em operações de crédito. O LTV define o montante que pode ser tomado emprestado e indica o momento em que o risco se eleva. É amplamente utilizado em empréstimos DeFi, negociações alavancadas em exchanges e operações com garantia de NFTs. Considerando que diferentes ativos possuem volatilidades distintas, as plataformas costumam estabelecer limites máximos e faixas de alerta para liquidação do LTV, ajustando essas referências de forma dinâmica conforme as variações de preço em tempo real.

amalgamação

A Fusão do Ethereum diz respeito à mudança realizada em 2022 no mecanismo de consenso da rede, que passou de Proof of Work (PoW) para Proof of Stake (PoS), unificando a camada de execução original com a Beacon Chain em uma única rede. Essa atualização trouxe uma redução significativa no consumo de energia, modificou a emissão de ETH e o modelo de segurança da rede, e preparou o terreno para avanços futuros em escalabilidade, como o sharding e soluções de Layer 2. Entretanto, essa mudança não resultou em uma redução direta das taxas de gas on-chain.