Ontem, a Hyperliquid apresentou uma nova proposta batizada de HIP-4.

Enquanto a comunidade cripto permanece concentrada em tokens de live stream e operações de recompra, a proposta HIP-4 ainda não repercutiu amplamente. No entanto, uma análise detalhada mostra que ela está alinhada diretamente a uma tendência crescente no setor: os mercados de previsão.

A essência da HIP-4 é a introdução do instrumento inovador “Event Perpetuals”.

Na prática, a Hyperliquid quer ampliar sua exchange de contratos perpétuos incorporando funcionalidades de mercados de previsão binária. Usuários poderão apostar em questões como “O Federal Reserve aumentará a taxa de juros?” ou “Um token específico será listado na Binance neste mês?”

Um ponto chama atenção: os autores da proposta reúnem investidores da Framework Ventures, membros da Kalshi (plataforma de mercados de previsão), desenvolvedores do Felix Protocol e da Asula Labs.

É raro ver concorrentes colaborando num mesmo plano — especialmente considerando o protagonismo da Kalshi no segmento regulado de prediction markets nos EUA.

Esse movimento sugere que a Hyperliquid busca diferenciação ou colaboração, não necessariamente ruptura.

Líder em contratos perpétuos, a Hyperliquid aposta na HIP-4 para capturar oportunidades nos mercados de previsão e renovar a narrativa do ecossistema HYPE.

Uma Extensão Natural

A Polymarket ganhou projeção durante as eleições presidenciais dos EUA em 2024, atingindo US$3,6 bilhões em volume negociado. Em 2025, prediction markets atraem forte interesse: a Polymarket comprou a QCEX por US$1,12 bilhão para voltar ao mercado americano; a Kalshi se associou à Robinhood para lançar recursos de previsão, alcançando volumes mensais acima de US$800 milhões — além do interesse crescente de gigantes do setor financeiro tradicional.

A Time Magazine incluiu a Polymarket entre as “100 Empresas Mais Influentes de 2025” por um motivo claro: prediction markets estão reinventando o mecanismo de precificação da informação.

A Hyperliquid pode ignorar esse avanço?

HIP-4 ainda é uma proposta, sujeita à votação comunitária e análise técnica, mas sua profundidade e o envolvimento dos participantes apontam intenção séria.

O principal ponto é que pode ser uma jogada estratégica da Hyperliquid.

Primeiro, há grande sobreposição técnica.

Prediction markets e contratos perpétuos compartilham infraestrutura central: books de ordens, motores de correspondência, sistemas de margem. Para a Hyperliquid, lançar Event Perpetuals representa baixo custo e risco; mesmo que o produto não tenha adesão, não compromete o negócio principal.

Segundo, existe sobreposição natural de público.

Traders de perpétuos e apostadores de mercados de previsão são especuladores — buscam volatilidade, aceitam incerteza e apostam em suas convicções. O perfil dos usuários da Hyperliquid reflete esse perfil, tornando sensato oferecer novas alternativas.

Por último, o ecossistema HYPE precisa de novas narrativas.

Dentre as DEXs de melhor desempenho em 2024, a Hyperliquid já opera contratos perpétuos com maturidade. Todavia, o mercado exige expansão e o HYPE precisa de maior utilidade para justificar sua valorização. Prediction markets oferecem modelo de negócios promissor e história atraente — dinâmica, criativa e alinhada às tendências.

Trata-se menos de uma mudança estratégica e mais de um experimento de baixo custo para diversificação de produto. Se der certo, a operação se amplia; se não, o core segue preservado.

HIP-4: Expansão Inteligente de Produto

Por que não integrar prediction markets à plataforma já operacional da Hyperliquid?

A proposta exemplifica com previsões de partidas da NFL.

Considere a aposta “Os Chiefs ganharão o Super Bowl?” Um modelo de contrato perpétuo exigiria atualizações constantes do oracle — a cada três segundos. No entanto, as odds esportivas mudam de forma abrupta, e não em ticks contínuos; após uma jogada, as probabilidades saltam instantaneamente.

O HIP-3 (modelo de mercado vigente da Hyperliquid) limita variação de preço a 1% por tick. Com o resultado definido, o preço precisa subir de 0,5 para 1,0 ao longo de 50 minutos.

Nesse intervalo, quem tiver informação privilegiada pode arbitrar facilmente o mercado.

Por isso, os Event Perpetuals da HIP-4 são essenciais.

Os Event Perpetuals eliminam duas características dos perpétuos: atualização contínua do oracle e taxas de funding. Agora, o preço é definido apenas pela negociação, e o oracle final liquida o evento no vencimento (0 ou 1).

Os principais pontos do design:

• Leilão inicial: 15 minutos em lote para estabilizar os preços
• Margem isolada 1x: sem alavancagem, reduzindo riscos de liquidação
• Reutilização de slots: mercados podem ser reiniciados após liquidação, otimizando uso de capital

Embora seja uma inovação técnica, na essência funciona como teste estratégico para a Hyperliquid.

Fica clara a transição de produto único para portfólio. Contratos perpétuos, por mais robustos, são apenas uma linha de receita. Com sucesso dos Event Perpetuals, a infraestrutura Hyperliquid poderá operar opções, produtos estruturados e outros.

Num movimento estratégico, a Hyperliquid delega a criação dos mercados.

Segundo a proposta, qualquer equipe (“Builder”) interessada em lançar um mercado de previsão na Hyperliquid deve travar 1 milhão de tokens HYPE. Os Builders ficam responsáveis por:

• Definir os temas (ex.: “Trump vai comprar Bitcoin?”)
• Estabelecer parâmetros (data de liquidação, oracle, etc.)
• Gerenciar operações (liquidez inicial, marketing, etc.)

Builders podem receber até 50% das taxas de negociação do próprio mercado.

A arquitetura é sofisticada. Hyperliquid não precisa prever quais mercados de previsão vão se destacar — o próprio mercado faz esse trabalho. Equipes dispostas a travar 1 milhão de HYPE analisarão criteriosamente o potencial de liquidez. Se o mercado fracassar, o Builder perde; se prosperar, ambos ganham.

Por isso a equipe Kalshi esteve envolvida na redação do HIP-4.

Representam o padrão de Builder desejado pela Hyperliquid. Com experiência operacional comprovada, a Kalshi domina a criação de mercados líquidos — trazendo expertise real para o ecossistema Hyperliquid, além dos produtos.

Para uma DEX que supera US$2 bilhões em TVL, o experimento é prático e bem fundamentado.

Desafios e Oportunidades

Na teoria, prediction markets encaixam bem na arquitetura DEX.

Infraestrutura-chave — books de ordens, motores de correspondência, liquidação, gestão de margem — já está pronta e serve aos prediction markets.

Na prática, a implantação é complexa.

A força dos prediction markets depende da diversidade impulsionada pelos usuários.

A Polymarket permite que qualquer participante crie um mercado, mantendo o ciclo de inovação e movimento.

Já o HIP-4 exige depósito de 1 milhão de HYPE — valor que alcança milhões de dólares — criando barreira alta de entrada. Embora restrinja mercados de baixa qualidade, pode sufocar criatividade e experimentação.

Outro desafio é a fragmentação da liquidez.

Nos perpétuos, liquidez é compartilhada — profundidade ETH/USD serve para todo trading com ETH. Prediction markets agrupam liquidez por evento, cada um isolado.

Assim, mesmo com US$2 bilhões em TVL, centenas ou milhares de eventos podem dispersar a liquidez, deixando diversos mercados pouco negociados e prejudicando a experiência com slippage.

Além disso, Polymarket e Kalshi já são associadas a mercados de previsão, enquanto Hyperliquid é referência em contratos perpétuos. Caso o HIP-4 avance, a educação e onboarding dos usuários será crucial.

Onde está, então, o diferencial da Hyperliquid?

Prediction markets focados em temas nativos do universo cripto — listagem de tokens, atualizações de protocolos, entre outros — podem gerar engajamento elevado. Os usuários Hyperliquid têm perfil para apostar nesses assuntos, mais do que o público da Polymarket.

HIP-4 é positivo para $HYPE?

No curto prazo, o impacto tende a ser limitado.

Por ora, trata-se apenas de proposta. Mesmo depois da aprovação, o lançamento e a geração de receita vão exigir meses. Pode haver movimentação especulativa, mas sustentação de preço é improvável.

O potencial de receita também é modesto. Se a Hyperliquid captar 10% do volume mensal de US$800 milhões da Polymarket, com taxa padrão de 0,1%, isso resulta em apenas US$80.000 mensais — valor irrelevante para um projeto multibilionário.

No entanto, os impactos de médio e longo prazo do HIP-4 podem superar o retorno financeiro direto.

Primeiro, cresce a demanda por staking.

Se 10 a 20 Builders lançarem mercados, 10 a 20 milhões de HYPE ficam travados — reduzindo a oferta circulante, mesmo que pouco.

O ponto central é validar a utilidade do HYPE como “licença”: holders passam a deter direitos de governança e oportunidades comerciais.

Segundo, há ganho de valor de marca.

Se operadores profissionais como Kalshi apostarem HYPE e construírem mercados, isso representa forte aval institucional — mais relevante do que a receita direta com taxas.

O universo cripto dispõe de capital, mas prospera por narrativas. A narrativa das DEXs está saturada; com HIP-4, cada novo caso de uso amplia o potencial de valorização.

Avançando a Fronteira das DEXs

O ponto mais interessante do HIP-4 é ver as DEXs explorando seus próprios limites.

De swaps simples a contratos perpétuos e agora prediction markets, DEXs bem-sucedidas expandem horizontes — convertendo oportunidades adjacentes em motores de crescimento.

Não se trata de um lançamento impactante, mas sim de um experimento calculado — testando tecnologia, avaliando adesão do público e explorando limites regulatórios.

Para quem acompanha a Hyperliquid, a direção estratégica importa mais que uma proposta isolada.

O HIP-4 pode ter êxito ou não, mas simboliza o avanço rumo à consolidação de plataforma, construção de ecossistema e modelos completos de DEX. Projetos inovadores tendem à valorização; os estagnados tendem ao esquecimento.

Os Event Perpetuals garantirão à Hyperliquid relevância nos mercados de previsão? Só o mercado decidirá — e é uma aposta digna de atenção.

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