O que são opções?
Os contratos de opções oferecidos pela Gate são derivativos financeiros desenvolvidos para criptomoedas.
Uma opção é um contrato entre um comprador e um vendedor.
Após o comprador pagar ao vendedor um determinado valor (conhecido como prêmio), o comprador adquire o direito de comprar ou vender uma quantidade específica do ativo subjacente do/para o vendedor a um preço predeterminado em uma data futura específica.
O comprador da opção pode escolher se deseja exercer a opção na data de vencimento, enquanto o vendedor é obrigado a cooperar caso o comprador decida exercer.
O que é negociação simulada?
A negociação simulada é um recurso da Gate que permite aos usuários negociar contratos de opções usando fundos simulados em um modo de demonstração. A interface de negociação e os métodos de operação são idênticos à negociação ao vivo, com identificação clara como ‘Negociação Simulada’.
A negociação simulada não gera nenhum custo real; os fundos utilizados são fornecidos pela plataforma exclusivamente para prática e experiência.
O que significa o nome de uma opção?
Para simplificar a comunicação, as opções geralmente são representadas por um código no seguinte formato unificado: Mercado-Data de Vencimento-Preço de Exercício-Tipo
- Mercado: O mercado de criptomoeda relevante
- Data de Vencimento: aammdd; por exemplo, 250627 significa 27 de junho de 2025
- Preço de Exercício: O preço de execução pré-acordado no vencimento
- Tipo: C representa Opção de Compra (Call), P representa Opção de Venda (Put)
Por exemplo: Uma opção com o código BTC-250627-18500-C representa uma opção de BTC, com data de vencimento em 27/06/2025, preço de exercício de 18.500 USDT e é uma opção de compra (call).
Termos comuns
- Ativo Subjacente: O ativo em criptomoeda especificado no contrato de opções
- Prêmio: A taxa paga pelo comprador da opção ao vendedor para obter o direito de exercer a opção no vencimento
Compra de Opções de Compra/Venda: Prêmio = Preço da Ordem x ABS(Quantidade da Ordem) x Multiplicador do Contrato
- Data de Vencimento: A última data em que o contrato de opção pode ser exercido (para opções europeias, esta é a única data de exercício)
- Preço de Exercício: O preço específico pelo qual o ativo subjacente é comprado ou vendido na data de vencimento, conforme especificado no contrato
- Tipo de Opção: Inclui Opções de Compra (Call) e Opções de Venda (Put)
O que são ITM, ATM e OTM?
Na negociação de opções, ITM / ATM / OTM descrevem o “moneyness” de uma opção — ou seja, a relação entre o preço atual do ativo subjacente e o preço de exercício.
- ATM (At The Money) – Opção no dinheiro
- ITM (In The Money) – Opção dentro do dinheiro
- OTM (Out of The Money) – Opção fora do dinheiro
Como são calculados o valor e o P&L?
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P&L Não Realizado reflete o lucro e prejuízo flutuante da sua posição atual com base no preço mais recente, variando conforme as oscilações do mercado.
Fórmula: P&L Não Realizado = (Preço de Marcação - Preço de Entrada) × Multiplicador do Contrato × Quantidade -
P&L Realizado refere-se a valores já liquidados, incluindo taxas de negociação e lucro/prejuízo ao fechar posições manualmente.
Fórmula: P&L Realizado = Taxas + P&L de Fechamento -
P&L no Vencimento é determinado pela relação entre o preço de exercício e o preço de mercado no vencimento:
Opções no dinheiro/fora do dinheiro: Não exercidas, P&L = 0
Opções dentro do dinheiro: Exercidas automaticamente
P&L = (Preço de Liquidação - Preço de Exercício) × Multiplicador do Contrato × Quantidade - Taxa de Exercício
Nota: O P&L no vencimento considera apenas o lucro ou prejuízo da própria posição, e não inclui o prêmio pago na compra da opção.
Todas as opções na Gate são liquidadas em dinheiro
Opções liquidadas em dinheiro significam que, no vencimento ou exercício, comprador e vendedor não trocam o ativo subjacente real; em vez disso, lucros e prejuízos são liquidados em dinheiro com base na diferença entre o preço de mercado e o preço de exercício.
Quando um contrato de opção liquidado em dinheiro é exercido, apenas a diferença entre o preço de exercício e o preço atual é creditada na conta do comprador. Somente essa diferença é paga em dinheiro.
No vencimento:
- Opção de Compra (Call):
- Se Preço de Mercado > Preço de Exercício, o comprador recebe (Preço de Mercado - Preço de Exercício) × Multiplicador do Contrato em dinheiro.
- Se Preço de Mercado ≤ Preço de Exercício, a opção expira sem valor e o comprador perde o prêmio.
- Opção de Venda (Put):
- Se Preço de Mercado < Preço de Exercício, o comprador recebe (Preço de Exercício - Preço de Mercado) × Multiplicador do Contrato em dinheiro.
- Se Preço de Mercado ≥ Preço de Exercício, a opção expira sem valor e o comprador perde o prêmio.
O que é margem inicial?
Margem inicial é o valor mínimo necessário para abrir uma posição.
A margem inicial (margem de abertura) é a margem mínima que o usuário deve pagar ao abrir uma posição de vendedor em um contrato de opções. Ela cobre a exposição potencial ao risco e é calculada dinamicamente com base no preço do ativo subjacente, no grau de fora do dinheiro (OTM) e na taxa de margem definida pelo sistema.
Utilizada para calcular a margem a ser congelada ao abrir uma posição:
MI = [max(Taxa de Margem₁ × Preço do Subjacente, Taxa de Margem₂ × Preço do Subjacente − Valor OTM) + Preço da Opção] × Multiplicador do Contrato
Exemplo:
Venda de uma opção de compra de BTC, preço do subjacente $115.000, preço de exercício $116.000, preço da opção $200
Margem inicial ≈ (max(0,1×115.000, 0,15×115.000−1.000) + 200) × 0,01 = $164,5
O que é margem de manutenção?
Margem de manutenção é o valor mínimo necessário para manter sua posição aberta.
A margem de manutenção é o nível mínimo de margem que sua conta deve manter durante o período de posse para evitar riscos excessivos devido às oscilações do mercado. Se a margem da sua conta cair abaixo do requisito de margem de manutenção, o sistema acionará a liquidação forçada (fechamento automático) para limitar perdas adicionais.
Margem mínima exigida durante a posse: MM = (Taxa de Margem de Manutenção × Preço do Subjacente + Preço da Opção) × Multiplicador do Contrato
Exemplo: Margem de manutenção ≈ (0,075×115.000 + 200) × 0,01 = $88,25
O que é preço de liquidação?
O preço de liquidação é gerado ao flutuar uma determinada porcentagem acima e abaixo do preço de marcação, resultando nos preços de liquidação mais alto e mais baixo. O preço flutuando acima do preço de marcação é o maior preço de liquidação, e o preço flutuando abaixo é o menor preço de liquidação. As porcentagens de flutuação variam conforme o contrato de opções.
O preço de liquidação tem dois propósitos:
- Calcular o valor da posição e determinar se o patrimônio é negativo;
- Ao reduzir a posição do usuário devido à insuficiência de liquidez no mercado, o preço de liquidação é usado para assumir parte da posição do usuário.
O que é liquidação forçada?
Em contas clássicas:
O sistema monitora continuamente as taxas de risco e o patrimônio da conta. Se o patrimônio ao preço de liquidação for negativo, a conta será imediatamente assumida.
Se a taxa de risco ≥100% e exceder o período de chamada de margem:
- O sistema cancelará primeiro as ordens em aberto que ocupam a maior margem, priorizando a redução do risco.
- Se ainda assim for insuficiente, o sistema reduzirá automaticamente posições vendidas; se o mercado não conseguir absorvê-las, o sistema assumirá as posições correspondentes ao preço de liquidação.
Durante o cancelamento de ordens ou redução de posições, se o patrimônio ao preço de liquidação se tornar negativo, o sistema liquidará imediatamente todas as posições.
Se a taxa de risco ≥100% mas ainda dentro do período de chamada de margem: Não há liquidação imediata, apenas notificação de chamada de margem.
Se a taxa de risco ≥80%: O sistema enviará um alerta de risco, lembrando você de adicionar margem ou reduzir posições prontamente.
No modo de Conta Unificada:
Quando a taxa total de margem de manutenção da conta unificada cair para 100% ou menos, o sistema acionará automaticamente a liquidação forçada parcial para reduzir o risco. O processo é o seguinte:
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Cancelamento prioritário de ordens e redução de posições
- O sistema cancelará primeiro ordens em aberto que ocupam alta margem e verificará se a taxa de margem retorna ao normal.
- Se ainda for insuficiente, o sistema liquidará posições vendidas de opções por prioridade, depois quitará passivos de empréstimos.
- Durante a liquidação, posições com alta liquidez e risco são reduzidas primeiro, utilizando reduções em lote para minimizar o impacto no mercado.
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Execução por preço de mercado e liquidação
- O sistema priorizará a execução de ordens no mercado secundário; se a liquidez for insuficiente, as posições restantes serão assumidas ao preço de liquidação.
- Após cada liquidação, o sistema recalcula a taxa total de margem de manutenção. Assim que ela se recuperar para >100%, a liquidação é interrompida e as posições restantes podem ser mantidas.
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Tratamento de casos especiais
- Em caso de volatilidade extrema do mercado, todas as posições podem ser liquidadas ou até resultar em patrimônio negativo.
- O sistema utilizará o fundo de seguro para cobrir prejuízos de patrimônio negativo e, se necessário, iniciará revisão e processamento manual.
O que é uma ordem a mercado?
Uma ordem a mercado é um tipo de ordem que é executada imediatamente ao melhor preço disponível no mercado: ordens de compra são preenchidas ao melhor preço de venda, e ordens de venda ao melhor preço de compra. Se uma única ordem não puder ser totalmente preenchida em um nível de preço, o sistema automaticamente buscará níveis mais profundos no livro de ofertas e liquidará pelo preço médio ponderado. Se houver insuficiência de liquidez, desaparecimento do preço do livro de ofertas ou grande desvio em relação ao preço de marcação, a ordem a mercado pode ser restrita ou parcialmente preenchida e, em seguida, cancelada automaticamente.
O que é funcionalidade de ordem IV?
A ordem IV (ordem por Volatilidade Implícita) é uma forma de inserir ordens de opções usando a “volatilidade implícita (IV)” em vez do preço. Basta inserir a IV desejada para negociar, e o sistema automaticamente converte essa IV no preço correspondente e a insere no livro de ofertas. Conforme o mercado muda, sua ordem será sempre exibida com base na IV que você definiu. Ordens IV são especialmente adequadas para traders profissionais, pois permitem cotação por volatilidade sem a necessidade de ajustar constantemente o preço da ordem.
O que é funcionalidade de ordem avançada?
A funcionalidade de ordem avançada é um recurso de ordem limitada projetado para traders profissionais, oferecendo controle mais preciso sobre as ordens. Suporta várias regras de execução, como Post Only, IOC e FOK, permitindo que os usuários escolham estratégias como “postar apenas sem consumir liquidez”, “execução imediata com cancelamento parcial” ou “deve ser totalmente preenchida de uma vez”. Isso possibilita lógica de ordens mais flexível, execução mais controlada e melhor desempenho em taxas na negociação.
A Gate reserva o direito de interpretação final deste produto.
