O que são Futuros Perpétuos?
Os Futuros Perpétuos da Gate são um derivativo financeiro de criptomoedas.
A principal diferença entre futuros perpétuos e futuros tradicionais é que os futuros perpétuos não têm data de vencimento, permitindo que você mantenha posições indefinidamente, o que os torna mais próximos do spot trading.
Atualmente, os Futuros Perpétuos da Gate oferecem contratos com BTC e USDT como moedas de liquidação.
O que é Negociação Simulada?
A negociação simulada é um recurso que permite negociar futuros perpétuos em um ambiente de teste, utilizando a mesma interface e operações da negociação real.
Nenhuma taxa real é cobrada durante a negociação simulada. Os fundos para negociação demo são fornecidos pela Gate e podem ser transferidos via Transferência de Fundos, com um limite diário de 0,1 BTC ou 3.000 USDT, sem afetar os ativos da conta real.
O saldo da conta de futuros na negociação simulada não pode ser transferido para a conta spot.
Tipos de Contratos
Os seguintes tipos de moedas são utilizados na negociação de futuros:
Moeda base: é a criptomoeda subjacente da negociação.
Moeda de cotação: expressa o valor da moeda base.
Moeda de liquidação: usada para liquidação na carteira da conta.
Com base na combinação dessas moedas, os contratos podem ser divididos em duas categorias:
Contrato USDT: A moeda de cotação e a moeda de liquidação são as mesmas.
Exemplo: no contrato EOS_BTC (atualmente indisponível), EOS é a moeda base e BTC é a moeda de cotação e liquidação. O preço indica quantos BTC valem 1 EOS, semelhante ao conceito de spot trading e fácil de entender.
Contrato Inverso: A moeda base e a moeda de liquidação são as mesmas. Exemplo: no contrato BTC_USD (atualmente disponível), é possível negociar usando a moeda da carteira (BTC) sem precisar manter moeda fiduciária (USD). O relacionamento entre USD e BTC é invertido, ou seja, BTC são negociados em USD, mas o preço ainda é marcado em USD.
Como calcular o valor e o Lucro e Prejuízo (PNL)?
O cálculo do valor da posição e do PNL varia de acordo com o tipo de contrato:
Contrato USDT
- Valor = Tamanho da Posição × Multiplicador do Contrato × Preço
- PNL = Tamanho da Posição × Multiplicador do Contrato × (Preço de Saída - Preço de Entrada)
Contrato Inverso
- Valor = Tamanho da Posição / Preço
- PNL = Tamanho da Posição × (1 / Preço de Entrada - 1 / Preço de Saída)
O tamanho da posição é expresso em contratos, sendo posições long positivas e posições short negativas.
O que são Long e Short?
Se você acredita que o preço vai subir, entre em long (compre). Se o preço subir, você terá lucro; caso contrário, terá prejuízo. Se você acredita que o preço vai cair, entre em short (venda). Se o preço cair, você terá lucro; caso contrário, terá prejuízo.
Apenas uma posição pode ser mantida para o mesmo contrato.
O que é Alavancagem?
A alavancagem permite realizar negociações maiores com o mesmo capital, ampliando tanto os ganhos quanto as perdas.
O que é Margem Inicial?
A margem inicial é o valor mínimo necessário para abrir uma posição.
Margem Inicial da Ordem = Valor da Ordem / Alavancagem + Taxa de Entrada + Taxa de Saída
Margem Inicial da Posição = Valor da Posição / Alavancagem + Taxa de Saída
O que é Margem de Manutenção?
A margem de manutenção é o valor mínimo necessário para evitar a liquidação da conta.
Margem de Manutenção da Posição = Valor da Posição × Nível de Margem de Manutenção + Taxa de Saída
Geralmente, o nível de margem de manutenção é metade do inverso da alavancagem máxima.
Por exemplo, o contrato BTC_USD suporta alavancagem máxima de 100x, então o nível de margem de manutenção é 0,5%.
que é Liquidação?
Uma posição será liquidada quando o saldo da margem da posição (incluindo o PNL não realizado) cair abaixo da margem de manutenção.
O PNL não realizado é o PNL flutuante calculado usando o preço de marcação como preço de saída. O preço de marcação no qual a liquidação é acionada é o preço de liquidação.
Quando a liquidação é acionada, o sistema contará, sucessivamente, com o mercado, os fundos de seguro e o ADL para concluir a liquidação.
O nível da margem de manutenção é fixo dentro de um contrato, enquanto a margem inicial é afetada pela alavancagem. Quanto maior a alavancagem, menor a margem inicial, mais próxima da margem de manutenção e mais fácil de ser liquidada. Por outro lado, quanto maior a alavancagem, maior a porcentagem de retorno. Risco e retorno são diretamente proporcionais.
Existem 5 preços envolvidos no processo de liquidação:
- Preço de Entrada: preço médio de abertura da posição.
- Preço de Liquidação: quando o preço de marcação atinge esse nível, a posição é liquidada.
- Preço de marcação
- Preço de Falência: preço no qual a ordem de liquidação é executada. Se a posição for fechada a esse preço, a perda será igual à margem.
- Preço de Preenchimento da Liquidação: preço médio real de execução da liquidação.
Mais detalhes podem ser encontrados em Posições Fechadas - Detalhes da Liquidação.
Um exemplo de liquidação:
Para o contrato BTC_USD, o nível da margem de manutenção é de 0,575% (0,5% do nível original da margem de manutenção mais 0,075% da taxa de saída).
A posição é de 10.000 contratos no modo de margem isolada, o preço de entrada é de 5.000 USD/BTC e a margem é de 0,04 BTC.
Pode-se calcular que o valor da posição = 10.000 / 5.000 = 2 BTC.
Alavancagem = 2 BTC / 0,04 BTC = 50x.
Margem de manutenção = 2 BTC × 0,00575 = 0,0115 BTC.
O preço de liquidação é 4.930,15 USD/BTC.
O preço de falência é 4.905,64 USD/BTC.
Agora, suponha que o preço de marcação caia abaixo do preço de liquidação, resultando na liquidação, então a ordem de liquidação será executada ao preço de falência.
Possíveis cenários de execução da liquidação.
- Se o preço da ordem pendente de mercado atual estiver fortemente ancorado ao preço de marcação, o preço real de execução da liquidação também estará em torno do preço de marcação, assumindo 4.930 USD/BTC, o que é melhor do que o preço de falência. Nesse caso, a perda de saída é de aproximadamente 0,0284 BTC, e a taxa de negociação é de aproximadamente 0,00153 BTC. A margem excedente de aproximadamente 0,04 - 0,0284 - 0,00153 = 0,01007 BTC será creditada aos fundos de seguro de liquidação.
- Se o preço da ordem pendente de mercado atual for muito inferior ao preço de marcação, ou até mesmo inferior ao preço da ordem, de modo que a ordem de liquidação não possa ser executada imediatamente (o valor de "Restante" nos Detalhes da Liquidação não for 0), então a ordem de liquidação permanecerá pendente, aguardando uma recuperação do mercado ou um reabastecimento dos fundos de seguro. Nesse caso, o preço de execução da liquidação será igual ao preço de falência, e a perda de saída somada à taxa de negociação será igual à margem.
- Se o preço da ordem pendente de mercado atual for muito superior ao preço de marcação, ou até mesmo inferior ao preço de entrada, assumindo que o preço de execução da liquidação seja de 5.010 USD/BTC, então o lucro de saída será de aproximadamente 0,004 BTC. No entanto, como se trata de uma liquidação, o lucro e a margem serão creditados aos fundos de seguro de liquidação.
Além das mudanças no preço de marcação que levam à liquidação, também existe a possibilidade de cobrança de taxas de financiamento, resultando em menos margem e, consequentemente, levando à liquidação.
Tomando a posição acima como exemplo, suponha que o preço de marcação do contrato permaneça inalterado e seja igual ao preço de entrada de 5.000 USD/BTC, mas o preço de execução seja superior ao preço de marcação, resultando em uma taxa de financiamento mais alta, assumida como uma média de 0,001.
Se o usuário mantiver a posição por um longo período, a posição será cobrada 15 vezes em taxas de financiamento ao longo de 5 dias, totalizando aproximadamente 2 BTC × 0,001 × 15 = 0,03 BTC. Depois disso, a margem real diminuirá para 0,04 - 0,03 = 0,01 BTC.
O recálculo do preço de liquidação com a nova margem resulta em 5.003,73 USD/BTC, que é superior ao preço de marcação de 5.000 USD/BTC e, portanto, acionará a liquidação.
Embora o preço de marcação permaneça inalterado em relação ao preço de entrada, a posição ainda será liquidada devido à redução da margem.
O que é Preço de marcação?
A Gate usa o preço de marcação para determinar se uma posição será liquidada, em vez do preço da ordem.
O preço de marcação é baseado no preço ponderado do mercado externo + uma taxa de financiamento decrescente ao longo do tempo.
Por que Usar o Preço de marcação?
O preço de marcação pode prevenir a manipulação maliciosa do mercado para liquidações desnecessárias.
Além disso, o preço de marcação pode ancorar o preço de negociação intradiário ao preço do spot externo. Por exemplo, se o preço de negociação intradiário for 5.010 e o preço do spot externo for 5.000, abrir uma posição comprada a 5.010 tem maior probabilidade de ser liquidada. Nesse caso, incentivamos você a abrir uma posição vendida, o que aproximará o preço de negociação intradiário do preço do spot externo.
O que são Fundos de Seguro?
A liquidação consiste em fechar a posição ao preço de falência, sendo esse o preço de marcação no qual o saldo da margem (incluindo o PNL não realizado) é igual à taxa de saída.
Se o preço real de execução for melhor do que o preço de falência, o valor restante (ou seja, a perda menor) será creditado aos fundos de seguro.
Se a ordem de liquidação não for executada até o momento em que o preço de marcação ultrapassar o preço de falência, os fundos de seguro serão ativados.
O que é Desalavancagem Automática (ADL)?
Se o fundo de seguro for insuficiente para suportar uma ordem de liquidação, o sistema ADL será ativado e reduzirá a posição da ordem com maior retorno entre as posições reversas, a fim de fechar a ordem de liquidação não preenchida.
A classificação de retorno é baseada em “PNL não realizado × Alavancagem” (Observação: Se a posição estiver no modo de margem cruzada e você não tiver definido um limite de alavancagem, a alavancagem máxima da posição será aplicada).
Se uma posição for reduzida automaticamente, todas as ordens em aberto serão canceladas primeiro.
As luzes no site da Gate indicam a posição atual na fila de ADL. Quanto mais luzes estiverem acesas, maior a probabilidade de que sua posição seja reduzida em caso de eventos de ADL. Você pode fechar e reabrir posições para evitar a redução automática da posição.
O que são os Modos de Margem Cruzada e Isolada?
No modo de margem Isolada a margem alocada à posição é fixa. Se o saldo cair abaixo da margem de manutenção, a posição será liquidada e a perda será limitada à margem alocada.
No modo de margem cruzada todas as posições compartilham a mesma margem. No entanto, lucros não realizados não podem ser usados como margem para outras posições.
O que é o Limite de Risco?
O nível da margem de manutenção é o espaço disponível para que as corretoras concluam a liquidação. Quanto menor o nível da margem de manutenção, menor o espaço e maior a demanda por liquidez da corretora.
Além da liquidez da corretora, o nível da margem de manutenção também pode ser afetado pelo número de posições liquidadas. Quanto menor esse número, mais fácil é ser liquidado. Um número muito grande de liquidações pode ter um impacto significativo no mercado, chegando até a reduzir diretamente o volume de negociação e a provocar uma queda nos preços além do nível da margem de manutenção.
Para minimizar esse impacto, limitamos o número de posições que um usuário pode assumir, ou seja, o limite de risco. Você pode aumentar o limite de risco para manter mais posições, o que aumentará o nível da margem de manutenção (e, consequentemente, aumentará o nível da margem inicial, ou seja, reduzirá a alavancagem permitida).
Quais são os tipos e as características de Contratos?
| Tipos | Características |
|---|---|
| Good Till Canceled (GTC) | Permanece ativa até que a ordem seja preenchida ou cancelada. |
| Immediate Or Cancel (IOC) | Executa imediatamente e cancela qualquer parte não preenchida. Ordem de mercado é desse tipo. |
| Post-Only | Preenche apenas como maker ou cancela a ordem se for preenchida como taker. Isso evita taxas de taker e previne mau uso. |
| Reduce-Only | Apenas reduz a posição e cancela a ordem se o valor for excedido. |
| Close | Uma posição pode ter apenas uma ordem de fechamento, que possui características de uma ordem reduce-only. |
| Iceberg | Pode ocultar a quantidade real da ordem e exibir apenas a quantidade inserida no livro de ordens público, mas a quantidade oculta sempre pagará taxa de taker. |
| Strategy | Quando as condições de acionamento forem atendidas, o sistema colocará automaticamente a ordem predefinida. |
| TP/SL | TP/SL é um tipo de ordem estratégica. Se a ordem for válida no momento do acionamento, ela será colocada e enviada ao mercado. Se não for válida, por exemplo, devido a saldo insuficiente, limite de risco excedido, falha na ordem de fechamento, etc., a ordem falhará. A falha na ordem de fechamento ocorre porque uma posição pode ter apenas uma ordem de fechamento ao mesmo tempo. Se já houver uma ordem de fechamento para a posição e você também tiver selecionado "Fechar no Acionamento" em TP/SL, a ordem TP/SL não será colocada. Se quiser criar uma ordem TP/SL junto com uma ordem de fechamento existente, não selecione "Reduce-Only" ou "Fechar no Acionamento". |
Quais são os Limites de Preço da Ordem?
A divergência entre o preço da ordem e o preço de marcação não pode exceder 50% (Para mais detalhes sobre a máxima divergência de preço, consulte Limite de Preço de Ordem do Contrato.
Se a ordem for para reduzir a posição, o preço da ordem não pode exceder o preço de falência.
Se a ordem for para aumentar a posição, o preço da ordem não pode exceder o preço de liquidação.
Se o preço da ordem estiver em conformidade com as regras acima, a posição não será liquidada imediatamente, a menos que o preço de negociação intradiário se desvie significativamente do preço de marcação. Se você ainda desejar executar sua ordem pelo preço esperado, tente reduzir sua alavancagem.
A Gate reserva o direito final de interpretar o produto.
