Por que o Token MON da Monad teve um desempenho ruim em sua estreia? Profundidade da análise e potencial futuro

Contexto da Emissão do Token MON e Lançamento do Mainnet

Monad é um projeto de blockchain de camada 1 de alto desempenho, com o objetivo principal de construir uma plataforma que seja compatível com EVM (Ethereum Virtual Machine) enquanto apresenta maior throughput e eficiência. Em 24 de novembro de 2025, a mainnet do Monad foi oficialmente lançada, acompanhada pela primeira circulação do Token MON. De acordo com divulgações oficiais, o suprimento total de MON é de 100 bilhões, e no lançamento da mainnet, apenas cerca de 10,8% (aproximadamente 10,83 B) foi desbloqueado. Dentre eles, 7,5% foram vendidos por meio de ofertas públicas, e 3,3% foram distribuídos como airdrops para apoiadores iniciais.

Mecanismo de Oferta Pública e Reação do Mercado

A venda pública de MON está ocorrendo na plataforma de Vendas de Token da Coinbase. De acordo com relatos oficiais da Monad e da mídia, esse método de emissão visa uma "distribuição mais ampla" em vez de concentrá-la nas mãos de grandes detentores. O co-fundador Keone Hon afirmou que escolheram a Coinbase exatamente por causa de seu mecanismo democrático e transparente, esperando que usuários comuns também pudessem participar. No entanto, a reação do mercado não atendeu às expectativas. O ritmo da venda pública tem sido lento, e alguns observadores acreditam que isso reflete que o entusiasmo de alguns investidores pelo MON não é tão alto quanto se imaginava.

Análise de Dados de Transação do Primeiro Dia: Preço e Volume de Negociação

Uma vez que o MON é lançado para negociação, seu desempenho parece ser relativamente conservador. De acordo com os dados, o preço do MON durante sua negociação inicial foi em torno de $0,02417, inferior ao preço de oferta pública de $0,025. Isso significa que os primeiros compradores podem enfrentar perdas flutuantes imediatas. Além disso, nos primeiros 100 minutos de negociação, o volume de negociação foi de apenas cerca de $50 milhões, o que não é alto para um projeto Layer-1 emergente, refletindo baixa atividade no mercado. Com base no cálculo da circulação, a capitalização de mercado de abertura do MON é de aproximadamente $262 milhões. Juntas, essas informações sugerem que esta emissão de token enfrenta pressão no nível do mercado.

Estrutura de alocação de Token: Equipe vs Comunidade vs Ecossistema

A economia do Token é uma das razões importantes pelas quais o desempenho do MON no primeiro dia foi criticado. Especificamente, a estrutura de fornecimento do MON é a seguinte: 27% é alocado para a equipe, 19,7% para investidores iniciais, 4% é armazenado no tesouro do laboratório e 38,5% é utilizado para desenvolvimento ecológico. A proporção de participação da equipe é de até 27%, o que levantou dúvidas da comunidade e dos analistas. Alguns estão preocupados que esse método de distribuição possa levar a uma pressão de venda potencial e prejudicar o valor de longo prazo. Além disso, embora a parte ecológica represente uma grande proporção, os tokens que são realmente liberados e participam de atividades ecológicas precisarão de tempo e suporte de mecanismo.

Por que a equipe Monad insiste na estratégia atual?

Em resposta ao ceticismo do mercado, o cofundador da Monad, Keone Hon, afirmou: “Nós projetamos o mecanismo de emissão para permitir que mais pessoas participem, em vez de concentrar os tokens nas mãos de alguns grandes detentores.” Além disso, eles planejam reintroduzir tokens não vendidos no desenvolvimento do ecossistema, para financiar desenvolvedores, estabelecer parcerias e promover o crescimento a longo prazo do projeto. Essa estratégia indica que a Monad está mais inclinada para a construção de ecossistemas a longo prazo do que para a especulação de curto prazo. Se eles puderem cumprir suas promessas, essa orientação pode ajudá-los a estabelecer uma base mais sólida.

Riscos e Oportunidades Potenciais

Em termos de risco, o fraco desempenho da primeira emissão do MON pode minar a confiança do mercado; uma alta proporção de moedas mantidas pela equipe também pode trazer pressão de venda. Se os futuros desbloqueios forem liberados muito rapidamente, o mercado pode flutuar ainda mais. Além disso, há controvérsia sobre se seu modelo de "emissão generalizada" é realmente justo.

Em termos de oportunidades, se a Monad puder construir ativamente seu ecossistema e atrair desenvolvedores através de tokens não vendidos, ainda tem o potencial de realizar sua visão de ser uma "Layer-1 compatível com EVM de alto desempenho". A implementação bem-sucedida do ecossistema, o crescimento do projeto e o engajamento da comunidade devem impulsionar o valor futuro do TOKEN. Além disso, sua estratégia de alocação relativamente conservadora e de longo prazo também pode conquistar o favor de alguns investidores de longo prazo.

Como os investidores devem pensar sobre o futuro do MON?

Para investidores que buscam participar do MON, é aconselhável manter uma atitude cautelosa. A curto prazo, deve-se prestar atenção aos seguintes pontos:

• O ritmo de liberação de desbloqueio e a proporção de desbloqueio do MON
• Mudanças no volume de negociação e liquidez do mercado
• Status de lançamento do projeto do ecossistema Monad (DeFi, aplicações, etc.)
• O comportamento de venda da equipe e dos investidores

De uma perspectiva de longo prazo, se o desenvolvimento do ecossistema da Monad ocorrer sem problemas e conseguir realmente atrair desenvolvedores e aplicações, o MON tem o potencial de se tornar uma promissora rede Layer-1. No entanto, tudo isso ainda precisa de tempo para validação.