O que é Ethena (ENA) e como funciona o seu inovador protocolo de stablecoin?

Protocolo inovador USDe da Ethena na Ethereum: uma revolução em stablecoins

A Ethena transformou o mercado de stablecoins com o protocolo USDe, entregando uma solução sintética de dólar, 100% cripto-nativa, que dispensa qualquer ligação com o sistema bancário tradicional. Ao contrário das stablecoins convencionais, o USDe garante estabilidade de preço por meio de um mecanismo inovador de hedge delta, aproveitando Bitcoin e Ethereum como garantia, aliados a contratos futuros perpétuos.

Desde o lançamento em 2024, o protocolo registrou crescimento expressivo: a oferta de USDe saltou de US$100 milhões para US$5,8 bilhões, firmando-se como a terceira maior stablecoin em valor de mercado. A rápida expansão evidencia a confiança do mercado na proposta diferenciada da Ethena para stablecoins.

O token de governança ENA, negociado atualmente a US$0,4994 e com valor de mercado de US$3,57 bilhões, é peça-chave nas decisões do protocolo. Especialistas projetam o ENA em torno de US$0,30 até 2025, embora o desempenho recente aponte para possibilidade de superar tais previsões.

A segurança é prioridade para a Ethena, que realiza auditorias frequentes com empresas como a Quantstamp para garantir a resiliência do protocolo frente a vulnerabilidades. O sistema de compliance regulatório é constantemente atualizado para acompanhar as mudanças nas normas internacionais para stablecoins, reforçando a credibilidade da Ethena como inovação financeira no universo descentralizado.

Expansão do ecossistema Ethena: lançamento da Ethereal DEX

O lançamento da Ethereal DEX, em outubro de 2025, marcou um novo patamar para a Ethena. No debut da mainnet alpha, o preço do token ENA subiu 4% imediatamente, refletindo a confiança do mercado no produto. A Ethereal DEX, aprovada pela governança comunitária, oferece acesso antecipado para negociações com USDe, consolidando-se como a primeira DEX nativa da Ethena.

A proposta da plataforma se destaca — é descrita como a “única perps DEX a construir um superapp DeFi completo em torno do USDe”. O mercado respondeu positivamente: o volume de negociações dobrou e o USDe atingiu US$12 bilhões em valor de mercado.

A Ethereal DEX é estratégica no roadmap 2025 da Ethena: representa o alicerce da evolução de uma emissora de stablecoin para uma plataforma robusta de inovação financeira on-chain, a Ethena Network. O movimento reforça o objetivo de rivalizar com grandes emissores de stablecoins, ao criar uma solução cripto-nativa de dinheiro totalmente independente dos bancos tradicionais.

Governança do token ENA e mecanismo de distribuição de taxas

O ENA é o token de governança do protocolo Ethena, permitindo participação ativa dos detentores nas decisões-chave, via sistema baseado em comitês. A governança delega decisões rotineiras a comitês técnicos, mas mantém o controle dos detentores por meio de votos nas indicações e nas grandes mudanças do protocolo — equilíbrio entre agilidade e participação efetiva.

O novo mecanismo de fee switch marca uma virada na tokenomics do ENA. Após aprovação em votação, parte das receitas do protocolo será redistribuída diretamente aos detentores de ENA. As receitas vêm de várias fontes, como staking, taxas de negociação e rendimentos das stablecoins.

As projeções para distribuição de taxas são promissoras:

Ao contrário dos modelos tradicionais de staking, os detentores de ENA receberão as taxas sem registro manual, staking ou bloqueio de tokens — modelo passivo que amplia o acesso e incentiva o holding de longo prazo. O Comitê de Risco preparou rigorosamente a implementação do fee switch para garantir estabilidade antes de iniciar a partilha de receitas com os holders.

Roadmap 2025 da Ethena: integração DeFi e adoção institucional

No roadmap de 2025, a Ethena aposta em integração profunda com o DeFi e na adoção institucional. O projeto central é o iUSDe — stablecoin sintética regulada, feita para unir o sistema financeiro tradicional ao ambiente descentralizado, graças a mecanismos de compliance e mitigação de riscos avançados.

A integração com grandes protocolos DeFi vai fazer do USDe e sUSDe ativos centrais no Plasma DeFi. Desde o início, estarão disponíveis nos principais protocolos de empréstimo e liquidez, como mostram as implementações abaixo:

A estratégia institucional inclui parcerias com grandes exchanges centralizadas, levando os ativos Ethena a mais de 280 milhões de usuários. O USDe será integrado a plataformas de negociação, tanto em pares spot quanto como colateral em derivativos.

No varejo, a Ethena vai conquistar usuários com um app de pagamentos e poupança integrado ao Telegram. Com 900 milhões de usuários, o Telegram permite à Ethena entregar uma experiência de pagamentos fluida, sem competir diretamente com grandes processadoras. O fundador visualiza um produto de pagamentos e poupança acessível a “um bilhão de pessoas, tão fácil quanto mandar uma mensagem para um amigo”.

FAQ

O que é o token ENA?

ENA é o token de governança da Ethena, protocolo descentralizado de stablecoin na Ethereum. Dá direito aos detentores de participar das decisões do ecossistema USDe.

Qual moeda pode multiplicar por 1000x?

A expectativa é que a Blast alcance valorização de 1000x em 2025, graças a fundamentos sólidos e parcerias que impulsionam o DeFi. Essa previsão considera a adoção do Layer-2 e tendências do mercado.

Quem é o proprietário do ENA?

O token ENA pertence a Guy Young, fundador e CEO da Ethena Labs, responsável pelo desenvolvimento do protocolo Ethena e do USDe.

O que diferencia o ENA do Bitcoin?

ENA é uma criptomoeda mais recente, com precificação, valor de mercado e oferta circulante distintos do Bitcoin. Apresenta padrões próprios de volume de negociação e características únicas de blockchain.