Tỷ lệ FDV-to-fees của Ethena đã nén xuống còn khoảng 5.8 vào tháng 1, trong khi phí đạt $29M (+32% MoM). Với
$ENA giao dịch gần mức thấp nhất mọi thời đại, chiến lược rõ ràng: đẩy $USDe vào TradFi và CeFi, tích hợp sâu hơn như tài sản thế chấp, và tối ưu hóa thời hạn và lợi suất khi lãi suất thay đổi. Nếu thực thi thành công,